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| Christian Magne
Administrateur
Air France-KLM
représentant les salariés actionnaires PS et PNC
Lundi : la Revue de Presse...
> Air France-KLM génère la première perte d'exploitation de son histoire
(source Les Echos) vendredi 27 mars - Le groupe, qui espérait encore le mois dernier dégager un modeste bénéfice annuel, a annoncé hier un résultat d'exploitation négatif de l'ordre de 200 millions d'euros pour l'exercice 2008-2009, clos fin mars.
Pour
la première fois de son histoire, Air France-KLM générera une perte
d'exploitation à l'issue de l'exercice 2008-2009, clos le 31 mars. A
l'issue d'un conseil d'administration, le groupe a en effet annoncé
hier que son résultat d'exploitation, publié le 19 mai, « devrait
être négatif de l'ordre de 200 millions d'euros », contre 1,4
milliard de bénéfices l'an passé. Le chiffre d'affaires devrait
aussi ressortir en baisse de 6 %. Quant au résultat net, qui
s'annonçait déjà nettement déficitaire, « il dépendra de la
valorisation des instruments de couvertures [...] au 31 mars
», poursuit le communiqué.
Le 13 février, Air France-KLM avait déjà annoncé une perte d'exploitation trimestrielle de 194 millions d'euros pour la période d'octobre à décembre. Mais ses dirigeants tablaient encore sur « un résultat d'exploitation positif » pour l'ensemble de l'exercice. Or, loin de s'améliorer, la situation n'a fait que s'aggraver. En baisse de 1,9 % en janvier, le trafic a encore reculé de 2,2 % le mois dernier. Et la chute s'est poursuivie ce mois-ci. Mais c'est surtout la dégradation de la recette qui a dépassé les pires prévisions. En recul de 12 % en février, le revenu par siège/kilomètre offert aurait plongé encore plus en mars, en ligne avec la forte baisse de la clientèle haute contribution. L'effondrement de l'activité cargo, en diminution de 25 %, a fait le reste. Et contrairement à certains de ses concurrents, Air France-KLM n'a pas pu bénéficier pleinement de la baisse du prix du carburant, coincé par ses couvertures pétrolières acquises avant le retournement du prix du baril. Sans ce surcoût estimé à 200 millions sur l'année, le groupe serait resté bénéficiaire.
Face à l'aggravation de la crise, la direction d'Air France-KLM reste néanmoins fidèle à sa stratégie de « riposte graduée ». Après avoir décidé un gel des embauches et le non-renouvellement des CDD, la direction d'Air France a ainsi annoncé avant-hier une « phase deux » dans son plan d'économies. Au programme : des incitations pour les salariés en sureffectif à prendre des congés, à utiliser leur RTT ou leurs comptes épargne-temps, ainsi qu'un dispositif de reclassement provisoire pour les salariés des branches les plus touchées comme le cargo. Par ailleurs, Air France va réduire un peu plus la voilure sur son futur programme d'été, en retrait de - 3,4 % pour les passagers (contre - 2,7 % le mois dernier) et - 13 % pour le cargo.
Reste à savoir si cela sera suffisant pour restaurer la rentabilité cette année. Son directeur général, Pierre-Henri Gourgeon, ne se risque pas à l'affirmer. « L'exercice 2009-2010 va s'ouvrir dans un contexte de crise sans précédent, avec une absence de visibilité », déclare-t-il. Seule lueur d'espoir : les baisses du prix du kérosène et de l'activité devraient réduire la facture pétrolière d'Air France-KLM de l'ordre de 20 %. Soit l'équivalent de 1 milliard d'euros. Mais si les pertes d'exploitation se maintiennent au niveau de celles des six derniers mois, cela ne suffira pas.
Mon commentaire : L'année 2008/9 se termine mal et il y a peu de signaux positifs dans un avenir proche. Air France-KLM gagne des parts de marché, mais l'espoir de résultats économiques en équilibre pour 2009 est bien faible. Seul Lufthansa, en Europe, parait résister sur le plan financier, mais en perdant des parts de marché. Sur le plan social, nos dirigeants entendent toujours préserver l'emploi.
> Les compagnies aériennes devraient perdre 4,7 milliards USD en 2009 :
(source AFP) mardi 24 mars - Les compagnies aériennes devraient essuyer des pertes de 4,7 milliards de dollars en 2009, a annoncé mardi l'Association internationale du transport aérien (IATA), rabaissant ainsi de précédentes prévisions.
IATA, qui représente 230 compagnies, soit 93% du trafic aérien international, à l'exclusion des compagnies à bas prix, tablait jusqu'ici sur des pertes de 2,5 milliards de dollars en 2009.
"2009 va être l'année la plus dure que les compagnies aériennes aient connue jusqu'ici", a estimé le président de IATA, Giovanni Bisignani, lors d'une conférence de presse à Genève.
Cette année, le trafic fret devrait dégringoler de 13% comparé à l'an passé, victime de la chute du commerce mondial, selon IATA. Le trafic de passagers devrait lui tomber de 5,7%.
"La profonde récession conduit à une forte baisse du chiffre d'affaires", a remarqué l'association. Le chiffre d'affaires des compagnies aériennes devrait reculer de 12% à 467 milliards de dollars.
En 2008, les transporteurs ont perdu 8,5 milliards de dollars, la moitié des pertes ayant été enregistrées au dernier trimestre selon IATA.
> Air France KLM finalise l’acquisition de 25% dans Alitalia
(source Aerocontact) mercredi 25 mars - Air France KLM a obtenu l’autorisation des autorités de la concurrence pour prendre une participation dans Alitalia. Le groupe a donc annoncé le 25 mars qu’il avait finalisé l’acquisition de 25% de la compagnie italienne par la souscription à une augmentation de capital réservée de l’ordre de 323 millions d’euros.
> 4 candidats à la privatisation de la compagnie aérienne CSA
(source Yahoo finance) lundi 23 mars - Quatre candidats, dont le groupe franco-néerlandais Air France-KLM et le russe Aeroflot, participent à l'appel d'offres pour la privatisation des 91,51% des parts de la compagnie aérienne tchèque (CSA), a annoncé le ministère tchèque des Finances, lundi à Prague.
Les autres prétendants sont le groupe d'investissement tchèque Odien Group et le groupe d'investissement tchèque Unimex Group associé à la première compagnie aérienne charter tchèque Travel Service, selon un communiqué du ministère...
... Les analystes à Prague donnent Air France-KLM et Aeroflot (représenté par sa filiale à 100% Darofan) comme favoris, alors que la décision finale doit être prise d'ici le 30 septembre par le gouvernement tchèque.
"L'appel d'offres compte deux tours: le premier tour de qualification puis le second tour où le montant du prix offert et garanti sera l'unique critère", selon le communiqué.
Le ministère a préalablement indiqué qu'il comptait exclure au terme du premier tour tout prétendant contrôlé "directement ou indirectement" par un Etat dont "la politique extérieure et intérieure représente un risque pour la sécurité de la République tchèque".
Selon certains analystes, cette clause pourrait jouer en défaveur de la compagnie russe, du fait des relations historiques et politiques entre les deux pays.
Aeroflot a indiqué à Moscou qu'elle formulerait son "offre" après avoir pris connaissance de la documentation financière de la compagnie tchèque.
Air France-KLM a pour sa part remis une lettre non engageante d'expression d'intérêts dans le but d'accéder à une documentation détaillée sur l'entreprise tchèque.
"Les offres fermes ne sont pas attendues avant juin, après l'étude en profondeur de CSA par les candidats", selon un communiqué publié à Paris.
Prague espère récolter entre 3,5 et 5 milliards de couronnes (131 à 187 millions d'euros) pour cette privatisation, qui doit être suivie par celle de l'aéroport international de Prague-Ruzyne.
Membre de l'alliance commerciale SkyTeam, avec notamment Air France-KLM, Alitalia, Aeroflot et Delta, CSA a récemment annoncé un bénéfice de 500 millions de couronnes (18,7 millions d'euros) avant impôts en 2008, avec une augmentation du nombre de passagers de 2,4% à 5.625.459 personnes.
Mon commentaire : Air France-KLM s'intéresse à l'acquisition de CSA, mais le contexte actuel oblige à protéger la trésorerie disponible. Ce dossier évoluera en tenant compte de ces deux paramètres. A noter que le gouvernement tchèque vient d'être démis de ses fonctions. Il n'est donc pas certain que ce projet de privatisation puisse être mené rapidement, ni même être conduit à son terme.
> Air France-KLM : Exane ne passe pas à l'achat malgré une valorisation très faible
(source Tradingsat.com) vendredi 27 mars - Exane BNP Paribas reste « Neutre » sur Air France-KLM, après l'avertissement sur résultats de la compagnie aérienne.
Le broker explique que la société - qui se traite à 0,46 fois la valeur de ses ventes estimée pour 2009/10 - affiche, comme la plupart de ses concurrentes, une valorisation très faible. Pourtant, compte tenu de la dégradation attendue du chiffre d'affaires, il est encore trop tôt pour passer à l'achat. Exane estime que les compagnies low-cost devraient s'avérer plus défensives que les autres, du fait de leur absence d'exposition au trafic premium ou cargo.
Fin de la Revue de Presse...
Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter des actions Air France-KLM.
> Mon point de vue sur l'évolution du cours de l'action Air France-KLM
Clôture de l'action Air France-KLM à 6,580 € le vendredi 27 mars en clôture.
| Evolution sur la semaine du 23 au 27 mars : | |
| Action Air France-KLM : | -9,09% |
| Action British Airways : | -7,26% |
| Action Lufthansa : | -2,81% |
| Action easyJet : | +0,99% |
| Action Ryanair : | -5,57% |
La moyenne des objectifs de cours des principaux analystes pour l'action AFKL descend à 9,44 €.
La récession s'installe dans le monde entier. La baisse des résultats de la plupart des entreprises plombe les marchés actions. La croissance des pays émergents ralentit (Chine, Inde...). Les commentaires négatifs des observateurs sur l'activité du transport aérien maintiennent le cours de notre action à un niveau bas.
Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter des actions Air France-KLM.
A bientôt.
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| Lettre N°172 du | 9 mars 2009 | cliquez ici |
| Lettre N°173 du | 16 mars 2009 | cliquez ici |
| Lettre N°174 du | 23 mars 2009 | cliquez ici |
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> Rappel du numéro vert gratuit "actionnariat salarié Air France-KLM" : 0800 04 2000
C'est à ce numéro qu'une aide pourra vous être apportée si vous rencontrez des difficultés dans la gestion de vos actions Air France-KLM ou de votre épargne salariale. La mise en relation gratuite avec HSBC et/ou la Société Générale passe par ce numéro.
Vous pourrez encore obtenir de l'aide par le mail : info.ors.esa@airfrance.fr
Je suis, dans tous les cas, à votre disposition au +33 (0)1 41 56 04 95 (répondeur en cas d'absence).
| Christian Magne
Administrateur Air France-KLM représentant les salariés actionnaires PS et PNC
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