Si vous ne voyez pas correctement cette page, cliquez ici (acc�s Internet requis)

| Christian Magne

Administrateur

Air France-KLM

repr�sentant les salari�s actionnaires PS et PNC

N�199, lundi 14 septembre 2009, 4595 salari�s actionnaires du groupe AF-KLM re�oivent cette revue de presse

> Air France KLM s�adapte � la baisse continue du trafic

(source a�rocontact) 8 septembre - Air France KLM r�ussit � contenir l�h�morragie. Le groupe franco-n�erlandais a publi� ses r�sultats de trafic pour le mois d�ao�t le 8 septembre. Celui-ci n�en finit pas de se d�grader mais la baisse parall�le des capacit�s a pu enrayer la d�gradation des recettes unitaires.

Le groupe a en effet r�duit son offre de 4,2% le mois dernier pour une chute du trafic de 2,9% en moyenne. Il s�agit du second mois o� la compagnie est ainsi parvenue � augmenter son coefficient d�occupation. Il a pris 1,1 point et se situe � 84,8%...

... Comme depuis le d�but de la crise, tous les secteurs g�ographiques sont touch�s, principalement les Am�riques et l�Europe, hormis le r�seau Afrique / Moyen-Orient qui a attir� 3,3% de trafic suppl�mentaire par rapport � ao�t 2008. Air France KLM a �galement not� une r�duction de la d�gradation de la demande vers l�Asie.

Le groupe confirme enfin que l�activit� cargo se stabilise, la r�duction des capacit�s �tant en ligne avec celle du trafic. La demande a en effet diminu� de 16,1% pour une offre affaiblie de 16,9%.

> Air France solde un million de billets d'avions

(source business travail.fr) 11 septembre - La compagnie a�rienne lance une vaste offre promotionnelle avec des allers simples � partir de 48 euros TTC. Une offre qui vise � concurrencer les compagnies low cost alors que la compagnie �tudie la suppression de sa classe affaires sur ses vols moyen-courriers.

C'est une initiative sans �quivalent de la part d'Air France au regard de son ampleur: un million de si�ges sont sold�s jusqu'au 22 septembre prochain.

La compagnie propose des aller simples en France � partir de 48 euros TTC et des allers simples en Europe � partir de 98 euros TTC. Les soldes se font aussi sur les vols long-courrier jusqu'au 15 septembre...

> Air France-KLM � la qu�te de son lustre boursier perdu

PARIS (source Dow Jones) 7 septembre - La sortie annonc�e d'Air France-KLM de l'indice CAC 40 est r�v�latrice de la perte de statut boursier de la compagnie a�rienne, qui tarde � prendre les mesures n�cessaires pour faire face � une crise du secteur a�rien qui l'a durement touch�e.

Mais, alors que les investisseurs jouent traditionnellement le potentiel de rebond des valeurs ainsi d�class�es, Air-France-KLM pourrait ne pas b�n�ficier d'un tel effet de rattrapage compte tenu des d�fis que doit relever le groupe dans les prochains mois...

...Au-del� du facteur technique que repr�sente la sortie du CAC 40, la compagnie a�rienne semble � la tra�ne de ses deux principales concurrentes europ�ennes, comme l'ont en tout cas montr� les pertes massives qu'elle a enregistr�es au premier trimestre, clos en juin dernier.

Certes, le groupe prend des mesures pour adapter ses capacit�s � la nouvelle donne �conomique, mais cela pourrait ne pas �tre suffisant, notamment dans la mesure o� le groupe part avec un net handicap sur ses concurrents... Les co�ts de personnel d'Air France-KLM �quivalent � 31% de son chiffre d'affaires, contre 24% pour British Airways et 21% pour Lufthansa.

L� o� ses concurrents ont profit� de la crise pour n�gocier avec leurs syndicats de nouvelles �conomies durables, Air France-KLM a fait preuve de moins de flexibilit� pour r�duire ses co�ts en jouant d'abord sur les CDD, les contrats d'int�rim ou encore les cong�s impos�s. Le groupe a attendu le d�but du mois de septembre pour entamer les n�gociations autour d'un plan de d�part volontaires... qui n'entrera en vigueur au mieux qu'en 2010.

En parall�le, la compagnie franco-n�erlandaise doit refondre ses court et moyen courriers, mis � mal par la concurrence du TGV et des compagnies � bas prix. La soci�t� fait en particulier actuellement face � une intensification de la concurrence d'easyJet, qui augmente r�guli�rement ses capacit�s au d�part de Paris depuis 2006. Une menace relativement moins dangereuse pour ses deux concurrents, �tant donn� que Heathrow et Francfort ne pr�sentent pas de surcro�t de capacit�s comme Paris...

L'essentiel des synergies issues du rapprochement entre Air France et KLM d�sormais effectives, les �conomies potentielles du rapprochement avec Alitalia devraient d�sormais retenir l'attention... Celles-ci pourraient en outre appara�tre limit�es en comparaison de celles offertes par Lufthansa, qui s'est impos� comme le consolidateur du secteur apr�s ses nombreuses acquisitions r�centes...

> Air France : vers la fin des vols tardifs et matinaux ?

(source prosdutourisme.com) 9 septembre - Pour g�n�rer de substantielles �conomies, Air France travaillerait � la suppression des "night stops", ces nuits pass�es par les avions et les �quipages dans les escales du r�seau autres que Roissy-CDG et Orly.

Si le projet aboutit, les d�parts tr�s tardifs de Paris ne seront plus possibles car l�avion devra y revenir avant minuit. De m�me, pour les retours � Paris depuis l��tranger, le premier vol matinal dispara�tra. Ceci peut toutefois �tre att�nu� gr�ce � des codes shares avec des compagnies partenaires. D�j�, les vols tardifs vers l�Italie sont assur�s par Alitalia et aucun appareil tricolore ne "couche" sur la Botte.

Mais avant de passer un tel cap, le groupe va devoir reconstruire la grille horaire du r�seau long courrier pour que les connexions avec les longs-courriers ne soient pas affect�es. Il lui faudra �galement mener une n�gociation sociale avec les pilotes et le personnel de bord, car ce nouveau r�gime de planning am�nera plus de productivit� et mettra en �vidence un sureffectif...

> Air France-KLM �tend son offre Premium Voyageur

(source CercleFinance.com) 8 septembre - Air France-KLM lance aujourd'hui des vols �quip�s de la Premium Voyageur vers Beyrouth et Singapour pour des voyages � partir du 28 d�cembre 2009 ainsi que vers P�kin et Hong-Kong � compter du 18 janvier 2010. En avril 2009, la compagnie lan�ait la m�me offre, au quotidien, pour les destinations de New York (premier vol le 25 octobre) et Tokyo (premier vol le 16 novembre). 

Par ailleurs, Air France proposera �galement un deuxi�me vol quotidien �quip� de la Premium Voyageur vers New York (d�parts quotidiens de Paris � 08h25 et 19h10) � partir du 08 d�cembre 2009 et Tokyo (d�parts quotidiens de Paris � 13h30 et 23h25), � partir du 07 d�cembre 2009...

... Le service Premium Voyageur offre un 'tr�s grand confort' � ses passagers avec notamment 40 % d'espace en plus par rapport � la classe �conomique, un espace personnel pr�serv� par un si�ge � coque fixe. Le toute, '� des tarifs tr�s comp�titifs sur l'ensemble des destinations propos�es'.

> Transavia : Le low-cost en force

(source 20minutes.fr) 11 septembre - Transavia.com entre en piste. La compagnie a�rienne, filiale d'Air France et KLM, desservira Nantes � partir des vacances de P�ques 2010, a annonc� hier son PDG Lionel Gu�rin. Toute l'ann�e, elle reliera l'a�roport trois fois par semaine � Monastir (Tunisie), Djerba (Tunisie), et Marrakech (Maroc). H�raklion (Cr�te) sera desservie le samedi, uniquement l'�t�...

... La concurrence, justement, ne manque pas � Nantes-Atlantique. Quatre autres compagnies � low-cost � s'y disputent les faveurs de la client�le loisir. � Il y a encore des Nantais qui vont prendre leur vol pour le Maroc ou la Tunisie � Paris �, rassure Fran�ois Marie, directeur de l'a�roport. � Il y a donc un volant de client�le � capter. � Transavia.com prendra ses premi�res r�servations � partir de novembre.

> Iberia souhaite un pr�accord de fusion avec BA avant octobre

(source Leschos.fr) 8 septembre - La compagnie espagnole, depuis peu � la recherche d'alternatives � la fusion avec son homologue britannique, fait monter la pression en demandant un pr�accord officiel dans des d�lais tr�s serr�s.     

La compagnie a�rienne espagnole Iberia, qui a engag� depuis plus d'un an un processus de fusion avec la britannique British Airways (BA), souhaite formaliser un pr�accord de fusion avant la fin du mois de septembre, indique mardi le journal ABC. Le quotidien cite des sources proches des n�gociations, selon lesquelles Iberia souhaite voir "un pr�accord formel sur la table" avant la fin du mois. Iberia n'a pas souhait� commenter ces informations...

...Une telle fusion, si elle se concr�tisait, donnerait naissance � l'un des leaders mondiaux du transport a�rien

> American Airlines pr�pare un rapprochement avec JAL

(source AP) 13 septembre - Une soci�t� apparent�e � American Airlines, AMR Corp., n�gocie un rapprochement avec le premier transporteur a�rien japonais, JAL, qui est en difficult�, a appris l'Associated Press.

D'apr�s une personne proche du dossier, le transporteur a�rien am�ricain voudrait constituer une soci�t� en joint venture avec JAL, chacun des deux partenaires agissant de son c�t� pour emp�cher les autorit�s de la concurrence de refuser leur mariage.

Les deux compagnies harmoniseraient leurs horaires et les prix de leurs services autour du monde. Les n�gociations en ce sens se sont intensifi�es depuis un mois, avec des rencontres entre dirigeants � Dallas et Tokyo...

> Delta pourrait investir jusqu'� 550 millions de dollars dans Japan Airlines

(source AFP) 12 septembre - La compagnie a�rienne am�ricaine Delta Air Lines pourrait investir jusqu'� 550 millions de dollars dans son homologue japonaise en difficult�, Japan Airlines (JAL), et devenir son premier actionnaire, ont indiqu� samedi des m�dias japonais.

Delta a inform� JAL qu'elle souhaitait investir dans la compagnie nipponne jusqu'� 50 milliards de yen, selon le quotidien �conomique Nikkei et la cha�ne de t�l�vision publique NHK.

Vendredi, NHK avait indiqu� que Japan Airlines avait entam� des discussions avec Delta Air Lines qui pourrait lui apporter une aide financi�re de plusieurs dizaines de milliards de yens. Un tel investissement donnerait � Delta, le plus gros op�rateur a�rien mondial, une participation allant jusqu'� 11% dans JAL, selon le Nikkei.

Mais le quotidien souligne qu'un rapprochement avec Delta serait difficile parce que JAL est membre de l'alliance a�rienne mondiale OneWorld, dont American Airlines - concurrente de Delta Air Lines - est le partenaire nord-am�ricain.

Les deux autres grandes alliances a�riennes sont SkyTeam structur�e autour de Delta et d'Air France-KLM, et Star Alliance.

JAL, ex-compagnie nationale d�sormais priv�e, a obtenu des cr�dits des pouvoirs publics et devrait pr�senter au gouvernement avant la fin du mois un plan de r�organisation de son mode de fonctionnement. Le minist�re japonais des Transports semble approuver un investissement de Delta.

"Si JAL s'associe � Delta et d�veloppe son r�seau via des vols communs, cela permettra une meilleure efficacit� de ses activit�s internationales", a indiqu� un haut responsable du minist�re cit� par Nikkei.

JAL s'attend pour l'ensemble de 2009-2010 � une perte nette de 63 milliards de yens, apr�s une ann�e 2008-2009 d�j� dans le rouge, en raison de la crise �conomique mondiale.

Apr�s plusieurs cures d'amaigrissement ces derni�res ann�es, un nouveau plan de suppression de 5.000 postes d'ici � mars 2012 serait � l'�tude, avait indiqu� le mois dernier l'agence Kyodo News. Touch�e �galement par la r�cession mondiale, Delta r�duit ses capacit�s de vols et ses effectifs.

Mon commentaire : Les rumeurs autour de Japan Airlines sont le signe avant-coureur d'un changement. L'une d'elle �voque des discussions entre Air France et JAL en vue d'�tendre les coop�rations existantes. La compagnie japonaise est jusqu'ici membre de l'alliance oneWorld, autour de BA et American Airlines. Un rapprochement Jal/Delta pourrait bousculer les rapports de force des alliances.

> Lufthansa Cargo veut augmenter ses tarifs de 25%

(source WK Transport logistique) 8 septembre - Lufthansa Cargo a d�cid� d�augmenter graduellement ses tarifs de 25% au cours des prochaines semaines, a fait savoir par courrier Andreas Otto, membre du Board en charge des ventes et du marketing, sans toutefois d�tailler les modalit�s d�application de cette hausse. La lettre pr�cise que cette augmentation des prix ne compensera que partiellement le d�clin de ces derniers mois, indiquant par ailleurs qu'un quatri�me MD11F va �tre clou� au sol. Les autres compagnies vont-elles suivre ?

"Si la tendance actuelle se poursuit, � moyen terme, l�essentiel de la flotte cargo mondiale cessera ses op�rations, tout simplement parce que l�exploitation de ces appareils n�aura plus aucune justification �conomique", insiste la lettre...

> La baisse du trafic a�rien mondial s'att�nue

HONG KONG/BRUXELLES (source Reuters) 8 septembre - Les compagnies a�riennes et les grands constructeurs a�ronautiques civils constatent de plus en plus de signes montrant que la crise du secteur, la pire de son histoire, pourrait toucher � sa fin, une �volution salu�e par les march�s financiers mardi.

Airbus, premier constructeur d'avions civils au monde, estime que le volume total du trafic a�rien a pass� "le point bas de la r�cession" et qu'un rebond pourrait s'amorcer l'an prochain.

"En 2009, nous pensons que le trafic total reculera de 2%. Pour 2010, nous pourrions voir une hausse de 4,6%", a d�clar� Laurent Rouaud, vice-pr�sident du groupe europ�en en charge de la strat�gie produits, lors d'un salon � Hong Kong...

... De son c�t�, la f�d�ration europ�enne des exploitants d'a�roports ACI Europe a fait �tat d'un recul de 4,3% du trafic en juillet par rapport au m�me mois de l'an dernier. Ce chiffre, calcul� sur la base des donn�es de 106 a�roports, marque un net ralentissement de la baisse par rapport � celle de 9,6% enregistr�e au premier semestre.

Le trafic "cargo", c'est-�-dire de fret, a chut� parall�lement de 13,4% sur un an en juillet, contre -22,4% sur les six mois pr�c�dents.

"Cela correspond � nos estimations", a comment� Cristoph Weil, �conomiste de Commerzbank. "Nous pensons que nous assisterons � une forte reprise aux troisi�me et quatri�me trimestres dans la zone euro."...

CROISSANCE � L'HORIZON

La conjoncture dans le transport a�rien est �videmment d�pendante de la sant� de l'�conomie mondiale, qui s'achemine apparemment vers une sortie de la r�cession... Mais le secteur, comme l'ensemble de l'�conomie, reste sous perfusion des plans de relance mis en �uvre dans la plupart des pays industrialis�s.

L'am�lioration relative du trafic constat�e par ACI Europe tient en partie au fait que la base de comparaison de juillet 2008 �tait d�j� affaiblie: c'est � l'�poque en effet que le trafic passagers mondial s'�tait orient� � la baisse pour la premi�re fois depuis six ans. La faiblesse de la base de comparaison ne repr�sente toutefois que 20% de l'am�lioration pour le fret, montrent les donn�es statistiques d'ACI Europe...

...M�me s'il commence � s'extirper de la r�cession, le secteur du transport a�rien reste confront� � des d�fis importants, notamment celui du prix du k�ros�ne, a rappel� Laurent Rouaud...

> Air France-KLM : des mesures insuffisantes face � la crise du transport a�rien

(source capital.fr) 11 septembre - Le flux de mauvaises nouvelles ne se tarit pas pour Air France-KLM. Le trafic s'est effondr� au cours des derniers mois, ob�rant fortement la rentabilit� de l'op�rateur a�rien. Et le titre a subi la d�saffection du march�, jusqu'� la sanction d'une exclusion de l'indice vedette de la Bourse de Paris, qu'il avait int�gr� en 2007. Marqu�e par la trag�die du vol Rio-Paris, la pire catastrophe a�rienne subie par le groupe, 2009 restera une ann�e sombre. Evitez.

Le trafic d'Air France-KLM a accus� en ao�t un huiti�me mois de repli d'affil�e. Certes, le rythme de d�clin ralentit : -2,9% (pour le trafic passagers), alors qu'il �tait de -3,3% en juillet, -6,4% en juin et -8,1% en mai. Mais, le mal est fait. L'exercice en cours (2009-2010, qui se terminera fin mars) devrait d�boucher sur une perte op�rationnelle proche d'un milliard d'euros. Malgr� tous ses efforts pour am�liorer son coefficient d'exploitation, en effet, les capacit�s de r�action du groupe ne lui ont pas permis de r�duire son offre de fa�on aussi drastique que s'effondraient les volumes et le nombre de passagers transport�s... Dans ce contexte, nous restons � l'�cart de l'action Air France-KLM.

La presse boursi�re... 

> AIR FRANCE-KLM : Deutsche Bank initie la couverture � Vendre

(source AOF) 7 septembre - Deutsche Bank a initi� la couverture de la valeur Air France-KLM � la Vente avec un objectif de cours de 9,6 euros. Le broker note que la compagnie a�rienne a historiquement un ROCE (return on capital employed) plus faible que celui de ses pairs. Il craint par ailleurs que cet �cart ne se creuse en raison des programmes de restructuration ambitieux de British Airways et Lufthansa. Deutsche Bank estime que ces deux transporteurs exploitent la faiblesse de l'activit� pour obtenir des r�ductions de co�ts permanentes.

Air France-KLM, de son c�t�, ne devrait selon lui obtenir que des r�ductions de co�ts temporaires et qui ne cr�eront pas de valeur � long terme pour les investisseurs. Il craint par ailleurs les effets de l'expansion agressive du transporteur low-cost Easyjet � Paris CDG.

Deutsche Bank reconna�t que le r�seau d'Air France-KLM lui conf�re un avantage comp�titif, mais il pense que celui-ci est englouti par des co�ts fixes trop �lev�s.

> Air France-KLM : Oddo reste � l'Achat

(source AOF) 8 septembre - Oddo conserve sa recommandation � l'Achat sur Air France-KLM avec un objectif de cours inchang� � 11,50 euros apr�s la publication des chiffres de trafic pour le mois d'ao�t. Ces chiffres confirment la tendance � l'am�lioration du groupe, remarque Oddo. Le coefficient de remplissage a en effet progress� de 1,1 point � 84,8% gr�ce � une baisse de capacit� de 4,2% pour un trafic en recul limit� de 2,9%, souligne-t-il. 

�En ligne avec notre attente et compte tenu de sa forte exposition au trafic loisir, Air France-KLM a enregistr� une bonne performance sur le pic de la saison estivale�, �crit Oddo. 

Il se f�licite notamment que la strat�gie de r�duction de l'offre ait permis de stopper la d�gradation de la recette unitaire sur l'activit� Passager. Pour autant, l'absence de visibilit� est toujours criante pour les mois de septembre et octobre avec un poids traditionnellement plus important des passagers premium, s'alarme-t-il.

Fin de la Revue de Presse...