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| Christian Magne

Repr�sentant des salari�s actionnaires PS et PNC

navigaction.com

N�217, lundi 18 janvier 2010,

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La Revue de Presse du lundi...

> Alitalia mise sur une croissance � deux chiffres en 2010

(source AFP) 13 janvier - La compagnie a�rienne italienne Alitalia mise sur une croissance � deux chiffres de son chiffre d'affaires et de sa part de march� cette ann�e, a indiqu� mercredi son directeur g�n�ral dans la presse, un an apr�s la relance de la compagnie.

Mon commentaire : Alitalia se redresse. Prudence cependant. Un prix du p�trole, autour de 80$ le baril, rend l'exercice 2010 plus difficile � �quilibrer. Le retour aux profits pourrait n'intervenir qu'en 2011.

> Japan Airlines et Delta ont conclu un accord d'alliance

(source AFP) 16 janvier - La compagnie a�rienne japonaise en difficult� Japan Airlines est parvenue � un accord d'alliance avec la compagnie am�ricaine Delta Air Lines, rapporte samedi le journal Yomiuri Shimbun.

Les deux compagnies vont probablement signer officiellement cet accord qui autorisera les deux compagnies � effectuer des vols en commun d�s que la nouvelle direction de la JAL avalisera cet accord, indique le journal qui cite des sources au sein de la Japan Airlines.

Cet accord signifie que la plus grande compagnie a�rienne d'Asie quittera l'alliance Oneworld pour rallier le groupe SkyTeam auquel appartient la compagnie Delta.

La JAL et Delta vont demander aux autorit�s am�ricaines de la concurrence une immunit� anti-trust d'ici la mi-f�vrier. Si la demande est accept�e, pr�cise le journal, les deux compagnies organiseront des vols combin�s au dessus du Pacifique ce qui �quivaut � une int�gration commerciale.

Ces informations de presse surviennent au moment o� American Airlines et ses partenaires ont relev� le montant qu'ils entendent investir dans la JAL de 1,1 milliard de dollars � 1,4 milliard pour damer le pion � Delta qui cherche �galement � acqu�rir des parts dans la compagnie japonaise.

Vendredi, le gouvernement japonais a d�clar� qu'il annoncerait le 19 janvier un plan de restructuration de la JAL qui pr�voit, selon la presse, la suppression de 15.000 emplois en trois ans.

JAL est sur le point de demander la protection de la justice contre ses cr�anciers et envisage de retirer sa cotation de la Bourse de Tokyo pour faciliter la restructuration de sa dette et r�duire les co�ts.

JAL, qui a perdu pr�s de 1,5 milliard de dollars en six mois, cherche une aide publique pour faire face � sa dette qui augmente.

> SkyTeam pr�t � accueillir JAL au sein de son alliance

AMSTERDAM (source Dow Jones) 18 janvier - L'alliance de compagnies a�riennes SkyTeam a d�clar� lundi �tre pr�te � accueillir Japan Airlines pr�cisant n�anmoins que le transporteur nippon n'avait pas encore pris de d�cision finale.

"Un partenariat strat�gique sur le long terme entre SkyTeam et JAL repr�senterait l'adh�sion � une alliance de compagnies a�riennes la plus b�n�fique pour JAL", a affirm� la porte-parole de SkyTeam, Marisca Kensenhuis.

Cependant, JAL n'a pas encore pris de d�cision et les discussions se poursuivent, a-t-elle ajout�.

"La plupart des principaux partenaires de JAL sont d�j� membres de l'alliance SkyTeam", a-t-elle soulign�, faisant r�f�rence � des compagnies comme Air France-KLM, Alitalia, Korean Air et China Southern Airlines.

Mon commentaire : Cela fait plusieurs semaines qu'on nous annonce comme acquis ce rapprochement JAL/Delta. Mais il n'est toujours pas confirm� et American a relev� son offre. Ce bras de fer American/Delta s'apparente � celui de 2008/2009 entre Air France-KLM et Lufthansa concernant Alitalia.

G�ographiquement �loign�, l'enjeu est pourtant important en Europe. OneWorld, la troisi�me alliance a�rienne se trouverait affaiblit par le perte de JAL et par cons�quent American et British Airways. De fait, cette redistribution des cartes b�n�ficierait � Star Alliance, appuy�e sur Lufthansa et United, et surtout � Skyteam, dont les leaders sont Delta et Air France-KLM.

Il sera difficile pour JAL de supprimer 15 000 emplois en trois ans sans licenciement, prix suppos� de sa survie. Addition sal�e pour une gestion scl�ros�e et inadapt�e au march�, qui s'est alourdie ces derni�res ann�es � la suite des critiques sur la s�curit� de ses vols et le poids du syst�me de retraites.

> American rel�ve encore son offre sur Japan Airlines

(source AEROCONTACT) 12 janvier - Oneworld tient vraiment � garder Japan Airlines en son sein. American Airlines a pr�sent� une proposition r��valu�e d�investissement dans la compagnie japonaise le 12 janvier et expos� les avantages qu�elle trouverait � rester dans l�alliance, montrant le nouvel engagement de British Airways en sa faveur.

American Airlines, assist�e de oneworld et TPG, a relev� son offre sur Japan Airlines de 300 millions de dollars : elle atteint � pr�sent 1,4 milliard de dollars.

Elle a �galement expliqu� que cela pouvait lui rapporter deux milliards de dollars en b�n�fice commercial de rester dans oneworld. Ce montant comprend 1,5 milliard de dollars de recettes dont profite d�j� Japan Airlines. American Airlines propose �galement un accord de joint-venture sur les vols entre le Japon et les Etats-Unis qui pourrait d�gager 100 millions de dollars de b�n�fices annuels, un montant qu�elle est pr�te � garantir elle-m�me les trois premi�res ann�es.

Enfin, British Airways pourrait �galement agir aux c�t�s de sa partenaire am�ricaine � hauteur de 200 millions de dollars. Elle propose la conclusion d�un accord commercial pr�voyant un meilleur partage des recettes et son soutien sur l�ouverture d�un nouveau service entre Londres Heathrow et Tokyo Haneda. Elle est �galement pr�te � doubler le nombre des vols entre Londres et le reste de l�Europe sur lesquels elle partagerait son code avec Japan Airlines d�s avril 2010.

> Un nouveau directeur g�n�ral pour Japan Airlines

(source AOF) 13 janvier - Kazuo Inamori, le fondateur de la soci�t� de pi�ces �lectroniques Kyocera, a annonc� qu'il acceptait de prendre la direction g�n�rale de Japan Airlines...

> CCE d�Air France : un tableau moins sombre qu�annonc�

(source Les Echos) 15 janvier - L��motion suscit�e par les r�v�lations du � Figaro � sur les comptes du comit� central d�entreprise (CCE) d�Air France serait-elle excessive au regard de la r�alit� des faits ? On peut le penser, � la lecture du rapport d�audit r�alis� par le cabinet d�experts-comptables INA, examin� mardi dernier par le comit� central d�entreprise. Si ce rapport dresse effectivement un tableau peu flatteur de la gestion de l�organisme entre 2007 et fin 2009 par l�ancienne �quipe, dirig�e par le secr�taire g�n�ral de la CFDT d�Air France, Fran�ois Cabrera, il n�apporte en tout cas aucune preuve d�enrichissement personnel des anciens responsables.

Par ailleurs, le � trou � de 21 � 24 millions d�euros �voqu� par � Le Figaro � n�appara�t pas non plus dans les 103 pages d�analyses du rapport, qui constate n�anmoins � un d�ficit budg�taire chronique � sur les quatre derniers exercices, � soit pr�s de 15 millions d�euros depuis 2005 �. Un chiffre proche des
12 millions de d�ficit avanc�s en novembre, lors de la r�vocation du pr�c�dent bureau du CCE, mais � rapporter � un budget annuel d�environ 120 millions et non pas 63millions. Une situation financi�re certes d�licate, couverte jusqu�� pr�sent par des avances d�Air France, mais pas si catastrophique, compte tenu des 74millions d�actifs d�tenus par le CCE, propri�taire de sept centres de vacances, dont le domaine de Lassy, estim� � environ 25millions d�euros.

Le rapport �pingle quelques d�penses a priori injustifi�es, telles que des frais de garde d�enfants ou le remboursement de contraventions, mais la plupart des d�rives cit�es dans la presse sont explicables, m�me si, comme le note le rapport, leur bien-fond� est contestable, tel l�achat d�un millier de serviettes pour 28.171 euros, destin�es aux sept centres de vacances du CCE, ou celui d�objets promotionnels (stylos, casquettes, clefs USB�) pour plusieurs dizaines de milliers d�euros. De m�me, les d�penses de voyages correspondent effectivement, soit � des s�minaires (deux jours � Lisbonne � 631 euros par personne fin d�cembre), soit � des op�rations de bienfaisance (un voyage aux jeux Paralympiques de P�kin en 2008, d�un montant de 19.744 euros, pour 11 salari�s handicap�s d�Air France et leurs accompagnants). La prise en charge de frais de logement en Ile-de-France pour deux �lus de province du CCE d�Air France est �galement pr�vue par le protocole de la compagnie.

Au total, l�addition de toutes les d�penses contestables repr�sente une infime partie du d�ficit, g�n�r� pour l�essentiel par les co�ts d�effectifs, en hausse de 48% de 1999 � 2007 et qui absorbent la quasi-totalit� des recettes.

Ainsi en 2008, les comptes du CCE laissent appara�tre 120,2 millions de recettes ordinaires, dont 44,6 millions de subventions d�Air France, correspondant � 3,1%de la masse salariale, et 16,1 millions de versements du CE des navigants, pour 123,4 millions de d�penses, en baisse compar� � 2007 (125,1 millions). Mais la majeure partie de ces d�penses est consacr�e aux centres de vacances et participe donc des prestations offertes aux salari�s.

Vente taboue

Seul probl�me : ces infrastructures co�teuses et vieillissantes n�ont plus la cote aupr�s de ces m�mes salari�s. Mais leur possible vente a toujours �t� un tabou au CCE. Cela impliquerait de supprimer des dizaines d�emplois, ce qu�aucun �lu syndical ne peut assumer. Surtout � un an des prochaines �lections
professionnelles chez Air France, qui verront dispara�tre les syndicats en dessous du seuil de 10%. Faute de candidat pour effectuer la sale besogne, la solution au probl�me pourrait donc passer par la nomination d�un administrateur ind�pendant, lors de la prochaine r�union du CCE, le 21 janvier.

Mon commentaire : Le CCE d�AF est li� � Air France puisqu'il re�oit une subvention annuelle de fonctionnement mais sa gestion en est ind�pendante. Mon mandat concerne les salari�s actionnaires et non le CEE. Cependant, je me permets ce commentaire puisque de nombreux journaux ont relay� l'article du Figaro, qui jouait la carte du scoop et du scandale, avec des informations mal comprises, d�form�es ou pire, fausses. (Par exemple, il n'est pas fait �tat d'un "trou" de 21 � 24 millions dans le rapport d'audit) :

Les d�ficits du CCE �voqu�s ici ne sont en rien une surprise puisque l'audit a examin� des exercices pass�s dont les r�sultats �taient d�j� connus et valid�s. Il y a beaucoup de d�bats quant � l'origine de ces d�s�quilibres budg�taires et les avis des �lus divergent. N'oublions pas qu'ils ont trait � des ann�es pass�es sous la responsabilit� d'�lus de majorit�s diff�rentes. D'autre part, aucun journaliste n'explique que l'augmentation des effectifs d�nonc�e dans la presse ne concerne pas, au regard des ann�es cit�es, l'�quipe d'�lus actuellement mis en cause, mais ceux qui les ont pr�c�d�s.

Les divergences d'opinion entre �lus et l'intensit� des propos tenus sont tels qu'ils pourraient d�boucher sur des actions en justice, lesquelles diraient, finalement, qui a tort et qui a raison.

> Lufthansa : en baisse avec son trafic en 2009

(source CercleFinance.com) 12 janvier - Lufthansa perd 2,3% � 12,5 euros, suite � la publication de ses chiffres de trafic pour l'ensemble de l'ann�e 2009, marqu�s par une baisse de 2,6% du nombre de passagers transport�s par la compagnie a�rienne allemande, � 55,6 millions.

Combin�e � un repli de 1,3% des capacit�s, la baisse de 2,6% du trafic de Lufthansa s'est traduite par une d�gradation de 0,9 point du coefficient d'occupation en 2009, � 77,7%. Hormis le Moyen-Orient et l'Afrique, le nombre de passagers transport�s a baiss� dans toutes les r�gions.

En ajoutant les chiffres des filiales de Lufthansa, le groupe a transport� en tout 76 millions de passagers sur les douze mois �coul�s, dont 13,8 millions pour SWISS, 3,3 millions pour Austrian Airlines et 3,8 millions pour British Midland (bmi).

Du c�t� du fret, Lufthansa Cargo a livr� 1,5 million de tonnes de marchandise ou de courrier, soit un volume en repli de 10,5% pour un coefficient d'occupation en repli de 2,3 points � 63,6%.

Fin de la Revue de Presse...

L'actualit� boursi�re sur Air France-KLM...

> Air France-KLM : Credit Suisse lance le suivi de 7 compagnies a�riennes europ�ennes

PARIS (source Dow Jones) 18 janvier - Credit Suisse lance le suivi de sept compagnies a�riennes europ�ennes. La banque pense que la dynamique des b�n�fices constituera le principal moteur d'�volution du cours de Bourse des valeurs du secteur en 2010. Elle lance la couverture de British Airways et d'Iberia avec une recommandation surperformance, et un objectif de cours de GBP2,85 pour le premier et de EUR3,07 pour le second. La banque indique que BA et Iberia sont ses valeurs pr�f�r�es dans le secteur, et que leurs contrats � terme affichent une forte corr�lation en raison de la perspective d'une fusion. Credit Suisse lance le suivi d'Air Berlin et de Deutsche Lufthansa � neutre, avec des objectifs de cours respectifs de EUR4,30 et EUR13,60. La banque lance la couverture d'easyJet et de Ryanair � surperformance, avec un objectif de cours de GBP4,86 pour le premier et de EUR4,50 pour le second. Elle entame le suivi d'Air France-KLM � sous-performance, avec un objectif de cours � EUR10,80.

(Les mises en caract�res gras dans les articles de presse sont de mon fait et permettent une lecture synth�tique aux lecteurs press�s.)