Si vous ne voyez pas correctement cette page, cliquez ici (acc�s Internet requis)

Pour �tre s�r(e) de recevoir votre revue de presse, ajoutez c.magne@navigaction.com � votre carnet d'adresses

| Christian Magne

Repr�sentant des salari�s actionnaires PS et PNC

navigaction.com

N�227, lundi 29 mars 2010,

La Revue de Presse du lundi...

> Accord sur les prises de contr�le entre compagnies transatlantiques

(source airjournal.fr) 26 mars - Une premi�re : un accord pr�liminaire envisage la possible prise de contr�le des compagnies a�riennes entre l�Europe et les Etats-Unis.

Le monde a�rien bouge. British Airways a annonc� derni�rement son mariage avec la compagnie espagnole Iberia. Il faut pr�ciser qu�en ce qui concerne prise de participation, fusion ou acquisition, la r�glementation restait plus libre entre compagnies a�riennes europ�ennes qu�entre compagnies transatlantiques.

Mais une avanc�e vient de voir le jour avec un accord pr�liminaire sign� jeudi 25 mars entre Bruxelles et les Etats-Unis, autorisant la prise de contr�le de compagnies, et ce m�me si elles sont s�par�es par l�Oc�an atlantique.

L�entr�e dans le capital entre compagnies de continents diff�rents se fera progressivement.

� C�est un pas en avant majeur �, a d�clar� Siim Kallas, le commissaire europ�en aux Transports. � D�s que cette mesure sera valid�e par le Congr�s am�ricain, d�ici deux ou trois ans, l�Union europ�enne observera la r�ciprocit� �, a poursuivi un porte-parole de la Commission. Mais il faudra encore attendre que le Congr�s am�ricain confirme cette d�cision en accordant son aval. S�il le confirmait, cela signifierait qu�un groupe comme Air France pourrait non seulement rentrer dans le capital de compagnies am�ricaines, mais aussi poss�der des �tablissements et des activit�s sur le territoire � la banni�re �toil�e. Dans ce secteur soumis � de fortes r�glementations, pr�cisons encore qu�en 2008, lors de la premi�re �tape de l�accord qui autorisait les transporteurs � desservir de mani�re illimit�e l�autre continent, Washington avait l�ch� du lest en faisant passer de 25 % � plus de 50 % la part du capital des compagnies am�ricaines qui pourrait �tre d�tenue par leurs homologues europ�ennes. Mais pas davantage. Aujourd�hui, avec cet accord pr�liminaire (� finaliser fin juin), une fusion acquisition devient possible.

Mon commentaire : Cette �volution est importante. Aujourd'hui, les diverses limitations existantes interdisent une forte concentration du transport a�rien. Si celles-ci disparaissaient, des fusions transatlantiques pourraient voir le jour, en particulier quand une compagnie devient fragile.

A l'heure actuelle, suite � la privatisation de 2004, les statuts d'Air France-KLM plafonnent � moins de 50% la d�tention du capital de la compagnie par des non r�sidents fran�ais (bref, par des capitaux �trangers). Cette limite pourrait-elle �voluer un jour ? En ce cas, Air France-KLM pourrait passer en des mains �trang�res.

> Le groupe Amadeus officialise son projet de retour en Bourse � Madrid

(source lesechos.fr) 24 mars - Retir� de la cote en 2005, le groupe europ�en, num�ro un mondial de la r�servation de voyages, veut lever 910 millions d'euros afin de se d�sendetter, par la mise sur le march� d'� au moins � 25 % du capital.

Attendu depuis plusieurs mois, le projet de retour en Bourse du groupe Amadeus est officialis�. Amadeus IT Holding S.A., la maison m�re du num�ro un mondial des syst�mes de r�servation pour l'univers du voyage - par ailleurs fournisseur de technologies ad hoc pour les professionnels du secteur, mais aussi soci�t� de services pour les compagnies a�riennes -, a annonc� hier � son intention � d'�tre r�introduit sur le march� madril�ne � au cours de la premi�re moiti� de 2010 �.

L'op�ration, qui d�pend des conditions de march�, comporterait deux volets : une augmentation de capital d'environ 910 millions d'euros ; et la cession d'actions existantes. Au bout du compte, � au moins � 25 % du capital d'Amadeus IT Holding seraient mis sur le march�, la lev�e de fonds servant � r�duire son endettement.
R�sistance � la crise

Emanation des grandes compagnies a�riennes europ�ennes, Amadeus avait �t� retir� des Bourses de Madrid, de Paris et de Francfort en 2005, dans le cadre d'un rachat par endettement pilot� par BC Partners et Cinven. Les soci�t�s d'investissement avaient pris 52,76 % du capital d'un nouveau holding, r�unissant aussi trois actionnaires historiques : Air France (23,14 %), Iberia (11,57 %) et Lufthansa (11,57 %), plus le management (0,96 %).

Depuis, le groupe europ�en, bas� � Madrid, a renforc� sa position de num�ro un mondial de la distribution de voyages face � la concurrence am�ricaine, et diversifi� son portefeuille d'activit�s, n'apparaissant plus seulement comme le gestionnaire du syst�me de r�servation (GDS) Amadeus (quelque 103.000 agences de voyages et points de vente connect�s � plus de 720 compagnies a�riennes et plus de 85.000 h�tels). Pour ce faire, il a investi plus d'un milliard d'euros.

Cette strat�gie a permis de r�sister � la crise. Amadeus a d�voil�, hier, des �l�ments financiers pour 2009, avec un exc�dent brut d'exploitation de 894 millions d'euros, en hausse de 2,3 % par rapport � 2008, pour un chiffre d'affaires en retrait de 1,7 %, � 2,46 milliards. Sa marge op�rationnelle s'est accrue de 1,4 point, � 36,3 %.

> Air France s'appuie sur Aeroflot pour desservir la Russie
 

(source lefigaro) 24 mars - Air France et la compagnie russe Aeroflot font cause commune contre Lufthansa. Les deux compagnies, d�j� partenaires au sein de l'alliance SkyTeam, ont sign� hier un accord commercial de �partage de codes�. Il permet � Air France de proposer 6 nouvelles destinations russes � ses clients : Khabarovsk, Novossibirsk, Krasno�arsk, Irkoutsk, Iekaterinbourg et Nijnevartovsk. En contrepartie, Aeroflot vend quatre destinations europ�ennes suppl�mentaires avec correspondance � Paris : Strasbourg, Lyon, Marseille et Lisbonne. Les clients d'Air France iront � Moscou � bord d'un appareil fran�ais puis finiront leur voyage vers l'une des six villes � bord d'un avion Aeroflot, le tout avec un billet unique Air France. � l'inverse, les voyageurs russes commenceront leur voyage � bord d'appareils Aeroflot et le finiront � bord d'avions tricolores.

Jusqu'ici les deux compagnies, s'�taient content�es d'�changes de �blocs de si�ges� sur leurs vols entre Paris et Moscou. De nouvelles perspectives de coop�ration se sont ouvertes lorsqu'Aeroflot a modernis� son a�roport de Moscou-Sheremetyevo et surtout a fait un effort en mati�re de s�curit� des vols. La compagnie a modernis� sa flotte en achetant des Airbus A 330 et des Boeing 737. Une garantie jug�e satisfaisante par Air France, qui attend maintenant la livraison de nouveaux appareils Aeroflot pour �tendre le partenariat � de nouvelles villes.

�G�n�raliser ce type d'accord�

�Cet accord marque une �tape importante de notre collaboration bilat�rale, se f�licite Dominique Patry, directeur des alliances chez Air France. La prochaine �tape consistera � �tendre le nombre de destinations desservies en Russie en coop�ration avec Aeroflot. Nous esp�rons �galement que l'accord que nous avons sign� aujourd'hui incitera les autres membres de SkyTeam � d�velopper avec Aeroflot des coop�rations similaires.�

20 000 passagers concern�s

Pour l'instant, 20 000 passagers par an sont concern�s par cet accord. L'objectif est de faire mieux et de prendre des parts de march� � Lufthansa, tr�s pr�sente en Russie avec 18 vols directs � partir de Francfort ou de Munich ainsi qu'� son partenaire Austrian, qui op�re 16 destinations. Aujourd'hui encore, sur beaucoup de destinations russes, un voyageur fran�ais a le choix entre un vol direct au d�part de Francfort et un vol Paris-Moscou puis une correspondance � prendre sans garantie sur le hub de la capitale.

L'accord franco-russe qui prend effet le 28 mars permettra aux deux compagnies d'avoir une offre commerciale int�gr�e et d'�tre plus fortes face � la supr�matie du groupe allemand sur cette partie du globe.

> Corsairfly se recentre sur les Antilles et la R�union

(source airjournal.fr) 24 mars - La compagnie a�rienne Corsairfly, qui se revendique deuxi�me compagnie fran�aise derri�re Air France, se pr�pare � une crise de r�gime qui la verrait se recentrer sur les vols internationaux.

La nouvelle strat�gie de Corsairfly fait suite � une ann�e 2009 difficile, � l�instar des autres compagnies a�riennes touch�es par la cris.  Corsairfly a plus particuli�rement souffert de la crise sociale aux Antilles. D�sormais, son but affich� est de redevenir comp�titive, retourner � la rentabilit� et am�liorer la qualit� de son service.

Elle abandonnerait donc peu � peu ses activit�s de charter et peut-�tre m�me les lignes vers l�Am�rique du Nord pour se concentrer sur la desserte r�guli�re des Antilles et de la R�union, cette derni�re destination ayant vu sa part de march� chuter de 32 % � 27 % en 2009.

Rappelons que Corsairfly avait commenc� � desservir l��le de l�Oc�an indien en 1991, sous le nom de Corsair. La flotte devrait �galement �voluer, avec l�acquisition de nouveaux Airbus A330 pour remplacer ses Boeing 747 de trop grande capacit�. Corsairfly, propri�t� de Nouvelles Fronti�res, est l�une des huit compagnies du groupe TUI et la seule � avoir une activit� r�guli�re de long-courrier. Elle emploie quelques 1 500 personnes, dont certaines devraient faire les frais du changement de strat�gie qui sera officiellement annonc� le 31 mars lors d�un comit� d�entreprise.

> Iberia et British Airways : la fusion encore report�e
 

(source lechotouristique.com) 26 mars - La signature de l'accord �tait attendue pour jeudi 25 mars mais rien n'est ressorti de la r�union des conseils d'administration des deux compagnies.

Apr�s avoir sign� un accord interm�diaire en octobre 2009, British Airways et Iberia ont repouss� leur mariage et aucune date ult�rieure n'a �t� indiqu�e. Le montant des retraites des salari�s de la compagnie britannique a sans doute constitu� le principal obstacle � toute avanc�e significative. Le succ�s des n�gociations avec les syndicats sur le financement du d�ficit des fonds de pension des retraites, chiffr� � 4,1 milliards d'euros, est la condition sine qua non pour Iberia. British Airways est confront� � un climat social houleux.

Si le projet de fusion aboutit, la future entit� sera d�tenue � 45% par Iberia et 55% par British Airways, r�alisera un chiffre d'affaires de 15 milliards d'euros, transportera 62 millions de passagers et disposera de 419 avions pour 205 destinations. Les compagnies conserveraient leurs propres flottes et r�seaux de destinations renforc�s par leur compl�mentarit�, British Airways vers l'Am�rique du Nord et l'Asie et Iberia vers l'Am�rique du Sud.

> Japan Airlines se rapproche de British Airways
 

(source challenges.fr) 25 mars - Japan Airlines, qui a opt� de rester dans l�alliance Oneworld, vient d�annoncer un renforcement de sa coop�ration avec British Airways, qui en est �galement membre. Treize nouvelles lignes en code share vont ainsi pouvoir �tre exploit�es par la compagnie japonaise.

Japan Airlines (JAL) est � la recherche de solutions pour enrayer le cycle de pertes quotidiennes qui l�assaillent. � JAL saigne tous les jours � a avou� son PDG, Kazuo Inamori. Deux mesures viennent d��tre annonc�es aujourd�hui, jeudi 25 mars 2010.

La premi�re est l�abandon des vols exclusivement d�di�s au transport de marchandises. La seconde est le rapprochement de la compagnie japonaise avec British Airways.

Ainsi, JAL va augmenter son offre de liaisons voyageurs en partenariat avec British Airways. Pr�cisons que JAL a longtemps h�sit� entre plusieurs alliances (dont Skyteam et un rapprochement avec Air France � KLM et Delta Airlines) pour finalement opter pour Oneworld, dont British Airways est l�un des piliers. Treize nouvelles lignes vont ainsi �tre inaugur�es d�ici la fin du mois d�avril. Elles s�ajouteront aux dix existantes. JAL r�alise ainsi une bonne op�ration en �tendant son r�seau en Europe � 54 routes et 36 villes.

La compagnie japonaise doit faire face � un d�ficit colossal s��levant � 15 milliards d�euros. Elle r�siste aujourd�hui gr�ce � un fonds d�organisme public, l�Etic, charg� de la redresser. La compagnie s�est donn�e trois ans pour retrouver une activit� aux comptes �quilibr�s.

> Six candidats � la reprise de LOT Polish Airlines

VARSOVIE (source Dow Jones) 26 mars - Le Tr�sor polonais a re�u six propositions pour la reprise de la compagnie a�rienne nationale LOT Polish Airlines, rapporte vendredi le quotidien Rzeczpospolita.

Selon le ministre polonais du Tr�sor, Aleksander Grad, quatre offres de reprise ont �t� soumises par des compagnies a�riennes et deux par des investisseurs financiers.

Selon des informations non confirm�es publi�es auparavant dans la presse, Turkish Airlines, Lufthansa, Air France-KLM , Air China et Emirates Airlines seraient int�ress�s par le rachat de LOT ou auraient �t� approch�s par le Tr�sor polonais � ce sujet, rappelle le journal.

L'Etat polonais d�tient directement et indirectement 93,07% du capital de la compagnie a�rienne nationale en difficult� qui, selon le ministre du Tr�sor, peine encore � se maintenir � flot.

LOT s'est retrouv� au bord de la faillite l'an dernier, apr�s avoir accus� une perte nette de 262 millions de dollars en 2008, principalement li�e � l'�chec de sa strat�gie de couverture carburant.

Mon commentaire : Air France-KLM se concentre sur une gestion ajust�e aux cons�quences de la crise. Il est peu probable qu'elle disperse ses efforts et se d�leste d'un cash dont elle a besoin.

> EasyJet n�h�site plus � communiquer
 

(source airjournal.fr) 23 mars - Par la voix de son directeur g�n�ral pour la France et l�Europe du Sud, Fran�ois Bacchetta, EasyJet avoue ne pas �tre suffisamment comprise par les voyageurs. Il va donc lancer un site concernant son mode d�emploi.

EasyJet, estime �tre victime de pr�jug�s et �tre souvent mal comprise de la part des voyageurs estime Fran�ois Bacchetta, directeur g�n�ral pour la France et l�Europe du Sud. Il va donc lancer mi-mai un � mode d�emploi � cr�� sp�cialement pour eux.

Cette d�cision intervient alors que l�importance prise par les compagnies low cost ne se d�mentit pas, � l�inverse, leur progression para�t encore loin d�arriver � leur terme. Ainsi Fran�ois Bacchetta affirme qu� � en 2011, 43 % du trafic a�rien sera assur� par des compagnies low cost. �

Rappelons qu�EasyJet a inaugur� le 4 mars dernier une s�rie de rencontre avec le public dans cinq villes de France : Nice, Toulouse, Lyon, Paris le jeudi 25 mars prochain. La tourn�e s�ach�vera � Bordeaux le mercredi 31 mars 2010. De fait, EasyJet n�h�site d�sormais plus � critiquer, m�me les plus grandes compagnies. Ainsi, elle s�est plainte la semaine derni�re du nouveau syst�me de taxes adopt� par les A�roports de Paris, jugeant qu�il avantageait Air France au d�triment des compagnies low cost.

Effectivement, ADP pr�voit de baisser la taxe a�roportuaire bas�e sur le nombre d�appareils poss�d�s par les compagnies a�riennes pour pr�f�rer la taxe passagers. Or, les compagnies low cost ayant un taux de remplissage sup�rieur aux compagnies classiques, elles se retrouveraient p�nalis�es.

> Air France KLM : CRMC d�tient plus de 10% du tour de table

(source challenge.fr) 25 mars - Dans un avis de l'AMF, la soci�t� Capital Research and Management Company a d�clar� avoir franchi en hausse, le 23 mars 2010, par suite d'une acquisition d'actions Air France KLM sur le march�, les seuils de 10% du capital et des droits de vote de la soci�t� Air France KLM et d�tenir 30.374.600 actions Air France KLM repr�sentant autant de droits de vote, soit 10,12% du capital et des droits de vote de cette soci�t�.

Par courrier re�u le 23 mars 2010, compl�t� par un courrier re�u le 24 mars, la d�claration d'intention suivante a �t� effectu�e : "L'acquisition des titres de la soci�t� Air France KLM par CRMC s'inscrit dans le cadre normal de son activit� de soci�t� de gestion de portefeuille men�e sans intention de mettre en �uvre une strat�gie particuli�re � l'�gard de Air France KLM ni d'exercer, � ce titre, une influence sp�cifique sur la gestion de cette derni�re. CRMC n'agit pas de concert avec un tiers et n'a pas l'intention de prendre le contr�le de Air France KLM ni de demander sa nomination ou celle d'une ou plusieurs personnes comme administrateur... ".

Mon commentaire : Depuis l'ouverture du capital en 1999, c'est la premi�re fois qu'un investisseur d�passe 10% du capital d'Air France, devenu Air France-KLM en 2004. CRMC, qui d�tenait d�j� 5% de notre capital au 31 mars 2009, est une filiale de Capital Group, investisseur institutionnel am�ricain.

Voil� ce qui en est dit dans Wikipedia : "Capital Research and Management Company (CRMC) g�re 30 millions de comptes pour investisseurs individuels, et a acquis des positions importantes dans les grands groupes am�ricains. Sa strat�gie annonc�e d'investissement est de privil�gier les prises de participation � long terme. Les gestionnaires de Capital Group se d�finissent ni comme des arbitragistes, ni comme des � raiders � tentant de faire pression sur le management pour promouvoir, par exemple, des cessions d'actifs ou des changements brutaux de strat�gie."

(Les mises en caract�res gras dans les articles de presse sont de mon fait et permettent une lecture synth�tique aux lecteurs press�s.)