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| Lettre de l'Administrateur Air France-KLM

| Christian Magne

Repr�sentant des salari�s actionnaires PS et PNC


navigaction.com

 

N�257, lundi 25 octobre 2010,

La Revue de Presse du lundi...

 

> Air France-KLM : hausse mod�r�e de l'offre hivernale

 

(source CercleFinance.com) 22 octobre - Air France-KLM compte afficher une offre en 'hausse mod�r�e' cet hiver apr�s la nette am�lioration de son trafic constat�e au cours des derniers mois. Le premier transporteur europ�en vise un programme hiver 2010/2011 en progression de 3,3% en termes de si�ges kilom�tres offerts (SKO) par rapport � l'hiver dernier.

Cette am�lioration doit �tre essentiellement tir�e par le long-courrier du groupe (+4,1%), tandis que l'activit� sur le moyen-courrier est annonc�e pratiquement stable (+0,5%). Air France affiche � lui seul une offre en croissance de 1,7% en termes de si�ges kilom�tres offerts, progression qui se d�compose en une augmentation de 2,5% de ses capacit�s sur les lignes long-courriers et une baisse de 1% sur le r�seau moyen-courrier.

La compagnie fran�aise rappelle qu'elle op�re depuis d�but octobre trois destinations en A380, � savoir New York (cinq fois par semaine), Johannesburg et Tokyo (un vol quotidien).

Sur les routes vers l'Am�rique du Nord et l'Am�rique latine, Air France retrouve un programme proche de celui qu'elle op�rait avant la crise, tandis que la ligne Paris-Bangkok b�n�ficie d�sormais d'un vol quotidien en A340 enti�rement d�di� avec la suppression des tron�ons vers le Vietnam. Au Moyen-Orient, Air France augmente son offre vers l'Arabie Saoudite, avec des dessertes quotidiennes de Riyadh et Jeddah.

Mon commentaire : Air France-KLM renoue avec une reprise qu'il faudra conduire avec prudence et discernement afin que la crise que nous avons travers�e reste un accident de sant�, s�rieux, mais sans cons�quences graves pour l'avenir de l'entreprise

 

> La division fret d'Air France-KLM retrouve des couleurs

 

(source radiobfm.com) 20 octobre - Apr�s une ann�e 2009 particuli�rement d�licate pour les compagnies a�riennes, le transport de marchandises affiche un beau redressement. Mais si cette reprise est plus soutenue qu'attendu, les compagnies restent prudentes.

Mathieu Sevin revient sur l'incertitude des compagnies a�riennes face � l'augmentation du transport de marchandises, le 20 octobre sur BFM Radio. Le tout est de savoir s'il s'agit d'une r�elle reprise : si la tendance actuelle se poursuit, Air France-KLM pourrait pr�senter un solde positif de cette activit� � la fin de son exercice fiscal 2010-2011. Les l�gers profits de KLM devraient compenser la l�g�re perte d'Air France.

Lufthansa confiante

Si le groupe franco-n�erlandais joue la carte de la prudence, d'autres se montrent plus confiants.

L'Allemande Lufthansa fait �tat d'une hausse de pr�s de 20 % de son activit� � marchandise � en un an, et assure que les mois qui viennent sont prometteurs.

Renouveler sa flotte, ou pas ?

Quoi qu'il en soit, les compagnies h�sitent encore � renouveler leurs flottes � tout cargo �. Elles veulent d'abord savoir s�il s'agit d'une v�ritable relance ou d'une simple reconstitution des stocks. La r�ponse ne tardera pas : le transport de marchandises est consid�r� comme un indicateur avanc� de l'�conomie.

 

> Cargo : Air France-KLM d�ploie une action commerciale sp�cifique aupr�s des PME

 

(source WK transport logistique) 25 octobre - Air France-KLM exp�rimente depuis avril 2010, sur le march� fran�ais, une politique commerciale d�di�e aux PME du freight forwarding. Une strat�gie qui lui a permis de passer de 5 � 16% de part de march�.

"Les grands transitaires ont toujours constitu� pour nous un fonds de commerce fondamental, et ils le restent. En revanche, nous �tions moins pr�sents aupr�s des petites et moyennes entreprises du secteur, et nous avons d�cid� de d�ployer une approche commerciale sp�cifique envers ces clients", annonce Jean-Charles Foucault, senior vice-pr�sident d'Air France-KLM Cargo en charge des ventes et de la distribution.

Une �quipe d�di�e

Une exp�rimentation a �t� lanc�e en avril 2010, sur le march� fran�ais qui sert � cette occasion de pilote. "Nous avons identifi� une petite centaine de clients, et nous avons mis en place une �quipe d�di�e de quatre personnes, bas�e � Lyon, qui est quotidiennement en contact t�l�phonique avec eux", raconte B�atrice Delpuech, directrice du march� France depuis le 1er mars 2010. Au bout de six mois, la mise en place de ce "P�le Proximit� Clients" semble s'av�rer concluante. "Chez ces clients qui �taient traditionnellement plut�t fid�les � la concurrence qu'� Air France, notre part de march� est pass�e de 5 � 16%. Cela porte bien s�r sur de petits volumes, mais les r�sultats sont l�", souligne B�atrice Delpuech.

Cette approche int�resse d'autant plus Air France que la compagnie capte ainsi des flux de taille plus modeste qui s'int�grent parfaitement dans sa strat�gie de commercialisation prioritaire des soutes des avions passagers, "la taille des exp�ditions �tant souvent proportionnelle � celle des transitaires".

Une exp�rimentation concluante

 Si le dispositif commercial sp�cifique est une des cl�s de l'exp�rimentation, Air France a �galement travaill� � la bonne int�gration de ces flux au niveau op�rationnel. "Il fallait s'assurer qu'ils seraient trait�s correctement au sein de G1XL", indique B�atrice Delpuech.

Compte tenu de son succ�s, la d�marche a �t� �tendue le 4 octobre 2010 � une nouvelle centaine de clients, avec une �quipe de cinq personnes bas�e � CDG et, � terme, Air France n'exclut pas de la mener dans d'autres grands march�s.

Mon commentaire : Le redressement du fret, spectaculaire par sa vigueur, est comparable � l'ampleur de sa chute, il y a quelques trimestres. C'est le r�sultat des mesures prises par notre groupe pour contenir le sinistre et des efforts consentis par les salari�s. Mais nos concurrents fret les plus puissants grossissent plus vite que nous. Si les �carts persistent ou se creusent, ils constituent un danger � moyen terme.

 

> Air France va de nouveau desservir Phnom Penh

 

(source AFP) 21 octobre - La compagnie Air France va de nouveau desservir la capitale cambodgienne Phnom Penh � partir de mars 2011, via Bangkok, une premi�re depuis l'interruption de la ligne lors de la prise de pouvoir des Khmers rouges en 1975, a-t-elle annonc� mercredi.

 

> Aerolineas Argentinas rejoint SkyTeam

 

(source tourhebdo) 20 octobre - SkyTeam pousse ses pions en Am�rique du Sud via la signature, attendue fin octobre, d�un accord avec Aerolineas Argentinas.

La compagnie nationale argentine sera le premier membre � part enti�re sur cette zone consid�r�e en forte croissance et aux "perspectives d�avenir encourageantes". L�int�gration d�finitive au sein de l�alliance a�rienne men�e par Air France-KLM et Delta est pr�vue pour 2012.

Ancienne filiale du groupe touristique espagnol Marsans jusqu�en 2008, la compagnie Aerolineas Argentinas, qui a ensuite �t� renationalis�e, s�est engag�e dans un plan de restructuration de cinq ans afin de relancer son activit� sur des bases financi�res solides. Le transporteur s�est ainsi engag� sur trois axes principaux : la r�novation et la rationalisation de sa flotte, la r�ouverture des lignes long-courriers abandonn�es durant la p�riode de crise, et l�am�lioration de la qualit� et de la coh�rence du produit afin de redorer son image � l�international.

La flotte se compose actuellement de Boeing B737-700, d�Airbus A340 et d�Embraer 190.

SkyTeam se f�licite de ce recrutement : il vient compl�ter son tableau de chasse qui compte d�j� pour l�ann�e en cours les transporteurs Vietnam Airlines et Tarom, ainsi que China Eastern et China Airlines pour 2011. L�alliance entend d�sormais compl�ter son r�seau par des accords en Asie du Sud-Est et surtout en Inde o� elle ne dispose toujours pas de partenaire.

 

> Les alliances a�riennes �toffent leurs r�seaux

 

(source Iarep.com) 23 octobre - Les alliances a�riennes, regroupement de compagnies pour faciliter les voyages entre les continents et les pays, continuent de nouer des partenariats pour �toffer leur r�seau.

Les alliances a�riennes, regroupement de compagnies pour faciliter les voyages entre les continents et les pays, continuent de nouer des partenariats pour �toffer leur r�seau. SkyTeam, l'alliance � laquelle appartient entre autres Air France, a annonc� l'arriv�e d'ici 2012 d'Aerolineas Argentinas, premi�re compagnie d'Am�rique du Sud � rejoindre le r�seau.

De son c�t�, la premi�re alliance a�rienne au monde, Star Alliance (Lufthansa, United Airlines...), a indiqu� l'am�lioration de ses capacit�s cet hiver au d�part de la France gr�ce � la venue de nouveaux membres.

Aerolineas Argentinas, compagnie nationale d'Argentine, signera fin octobre, un accord lan�ant officiellement la proc�dure de son adh�sion � SkyTeam, a annonc� l'alliance qui regroupe 13 membres, le 19 octobre (...).

Avec cette venue, les voyageurs disposeront "d'un meilleur acc�s au r�seau de et vers l'Am�rique latine", a expliqu� SkyTeam. L'alliance, qui f�te ses 10 ans de cr�ation cette ann�e, poursuit l'extension de son r�seau (...) SkyTeam "s'emploie activement � �tendre davantage son r�seau global en recherchant d'autres compagnies membres dans les r�gions de l'Asie du Sud-Est, en Inde et en Am�rique latine", ajoute-t-elle.

De son c�t�, Star Alliance, la premi�re alliance a�rienne au monde avec 25 compagnies membres, a indiqu� qu'elle augmentait ses capacit�s au d�part de la France cet hiver.

Au cours de la saison, les capacit�s de tous les membres de l'alliance sont en hausse de 22,3% au d�part de France par rapport � l'hiver pr�c�dent. "Cette forte augmentation du nombre de si�ges offerts, de 16,4% (par rapport � l'hiver 2010/2011), provient � la fois d'une hausse du nombre de vols assur�s par les compagnies d�j� membres de l'alliance et de l'arriv�e de nouveaux membres", explique l'alliance, dont les membres op�rent 1.158 vols chaque semaine au d�part de sept a�roports fran�ais (Paris Roissy-Charles de Gaulle, Paris Orly, Lyon, Marseille, Nice, Strasbourg et Toulouse).

Depuis l'hiver dernier, Star Alliance a accueilli quatre nouveaux membres, � savoir Aegean Airlines, Brussels Airlines, Continental Airlines et TAM Airlines.

Mon commentaire : Skyteam a r�alis� une belle progression ces derniers temps. Mais Star Alliance conserve une belle avance et constitue le r�seau le plus abouti, parmi les alliances. Skyteam se doit, en particulier, de trouver un partenaire de poids en Inde, o� elle est encore absente.

 

> Nice : easyJet lance son Nice-Lyon � partir de 50� l'aller retour

 

(source webtimesmedia) 22 octobre - La compagnie easyJet va entrer un peu plus dans le jardin d'Air France. La lowcost britannique, second transporteur sur l'a�roport international Nice C�te d'Azur avec 2,1 millions de passagers, se positionne sur une ligne domestique suppl�mentaire au d�part de Nice : la compagnie effectuera, � partir du 4 novembre prochain, 4 liaisons hebdomadaires Nice � Lyon Saint Exup�ry. Une concurrence qui fera sensiblement baisser le prix plancher du billet. EasyJet mettra l'aller-retour � partir de 50� TTC (entre 200 et 400� pour Air France actuellement hors promotions).

 

> Delta, b�n�ficiaire au 3�me trimestre, pense r�cidiver au 4�me

 

ATLANTA (source Reuters) 20 octobre - Delta Air Lines a fait �tat mercredi d'un b�n�fice trimestriel meilleur qu'attendu, gr�ce � la demande en vols internationaux, et pr�voit d'�tre b�n�ficiaire pour le trimestre en cours.

Depuis son rachat de Northwest Airlines en 2008, la compagnie a�rienne s'est concentr�e sur la r�duction de sa dette, le d�veloppement des services aux passagers et l'extension de son activit� dans les march�s � plus forte croissance.

"Nous pr�voyons une hausse solide du chiffre d'affaires pour le trimestre de d�cembre gr�ce � une forte demande pendant les vacances de No�l, et que cette hausse nous permettra d'�tre b�n�ficiaire sur cette p�riode de l'ann�e pour la premi�re fois en dix ans", indique le directeur financier de Delta, Hank Halter, dans une note aux employ�s.

Le secteur a�rien, qui b�n�ficie de l'action coupl�e d'une demande en hausse et d'une capacit� constante, traverse une p�riode de forts b�n�fices apr�s deux ann�es difficiles.

Delta a publi� un b�n�fice net de 363 millions de dollars, soit 43 cents par titre, pour le troisi�me trimestre. Sur la m�me p�riode de l'ann�e pr�c�dente, le b�n�fice �tait ressorti � 161 millions de dollars, ou 19 cents par action. Ajust�, le b�n�fice ressort � 1,10 dollar par action, l� o� les analystes attendaient 94 cents, selon Thomson Reuters I/B/E/S.

Le r�sultat d'exploitation s'est accru de 18% pour fr�ler les 9 milliards de dollars, battant l� aussi un consensus de 8,82 milliards, gr�ce � la progression des lignes transpacifiques, transatlantiques et latino-am�ricaines. Le revenu par si�ge disponible s'est quant � lui �lev� de 16%. Delta �tait la premi�re compagnie a�rienne mondiale jusqu'� la fusion, ce mois-ci, entre UAL et Continental Airlines, qui a donn� naissance � United Continental.

 

Fin de la Revue de Presse

 

La presse boursi�re

 

> Air France-KLM : Cr�dit suisse rel�ve son conseil � neutre

 

(source Reuters) 19 octobre - Cr�dit suisse a annonc� mardi avoir relev� son conseil � neutre sur la compagnie a�rienne Air France-KLM. La banque suisse �tait auparavant � sous-performance. Elle maintient son conseil de surperformance sur British Airways et Iberia  et son conseil de neutralit� sur Lufthansa.

 

> Air France-KLM : Deutsche Bank passe � l'Achat

 

(source zonebourse.com) 22 octobre - Deutsche Bank a relev� sa recommandation sur Air France-KLM de Conserver � Acheter. L'objectif de cours a �t� port� � 16,2 euros contre 10,3 euros auparavant. L'analyste estime que la joint-venture transatlantique avec Delta est sous-estim�e par le march�.

Il pense �galement que la valeur devrait conna�tre un mouvement de rattrapage par rapport � ses concurrents �tant donn� le r�cent regain d'app�tit du march� pour le risque. Il juge le moment opportun de revenir sur le titre, alors qu'un trimestre solide se profile, et que le march� reprend confiance dans la reprise de l'industrie.

Deutsche Bank pr�cise qu'Air France-KLM est la compagnie a�rienne dont le levier op�rationnel est le plus fort dans son univers d'investissement.

 

> Mon commentaire sur l'�volution du cours de l'action Air France-KLM

Cl�ture de l'action Air France-KLM � 13.05 � le vendredi 22 octobre. La moyenne des objectifs de cours (consensus) des principaux analystes pour l'action AFKL grimpe � 14,90 �.

Le p�trole est � 81 $ le baril.

Apr�s une r�cession mondiale sans pr�c�dent, l'�conomie des pays �mergents, des Etats-Unis et d'une partie de l'Europe a red�marr�. Mais la vigilance est de mise tant que les informations �conomiques ne s'am�liorent pas significativement. Les d�s�quilibres budg�taires de nombreux �tats (Gr�ce, Portugal, Espagne, Irlande, puis Royaume-Uni, Etats-Unis voire France) font peser une menace sur la durabilit� de la reprise, sur le cours des actions et sur la n�tre en particulier.

Une embellie s'est d�velopp�e ces derni�res semaines et les cours des actions des compagnies a�riennes remontent progressivement, suivant en cela les r�sultats en progr�s publi�s par les compagnies.

Plusieurs analystes ont r��valu� r�cemment leur opinion sur notre action et ont remont� leurs objectifs de cours. C'est b�n�fique sur le cours de l'action AFKL qui est pass�e de 10,5 � 13� en deux mois.

Ces informations indicatives ne constituent en aucune mani�re une incitation � vendre ou une sollicitation � acheter des actions Air France-KLM.

A bient�t.

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| Christian Magne

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