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| Christian Magne

Repr�sentant des salari�s actionnaires PS et PNC

navigaction.com

N�288, lundi 30 mai 2011,

La Revue de Presse du lundi...

> Rio-Paris : l'avion a d�croch�, la descente a dur� 3 min 30

(source AFP) 27 mai - L'Airbus A330 du vol Air France 447 Rio-Paris a d�croch� et sa descente a dur� 3 minutes 30 avant de toucher la surface de l'oc�an Atlantique, le 1er juin 2009, avec 228 personnes � bord, a expliqu� vendredi le Bureau d'enqu�tes et d'analyses (BEA) dans une note.

Peu apr�s �tre entr� dans une zone de plus fortes turbulences, les pilotes ont eu des informations de vitesse contradictoires sur leurs �crans pendant un peu moins d'une minute. L'une d'entre elles indiquait "une chute brutale" de la vitesse, selon cette note du BEA qui d�taille les circonstances de l'accident mais pas ses causes.

Pr�s de deux minutes 30 avant la fin des enregistrements des bo�tes noires, l'un d'entre eux a dit: "On a aucune indication qui soit valable". Les deux copilotes pr�sents dans le cockpit avant le d�crochage de l'appareil avaient pr�venu l'�quipage qu'ils allaient entrer dans une zone de plus fortes turbulences, selon les premiers �l�ments fournis par les bo�tes noires de l'appareil.

"On devrait attaquer une zone o� �a devrait bouger un peu plus que maintenant, il faudrait vous m�fier, l�", a dit l'un des copilotes au personnel navigant commercial. Le commandant de bord est parti se reposer quelques minutes avant le d�but des incidents. Les copilotes ont tent� de l'appeler plusieurs fois avant qu'il ne rejoigne le poste de pilotage. Il n'a toutefois pas repris les commandes, rest�es jusqu'� la fin entre les mains d'un de ses copilotes, ont d�taill� les enqu�teurs lors d'une conf�rence t�l�phonique.

Sur un vol de ce type, l'�quipage est compos� d'un commandant de bord et de deux copilotes. Ils peuvent aller � tour de r�le se reposer � condition que deux d'entre eux restent aux commandes.

Depuis l'arriv�e des bo�tes noires en France mi-mai, des informations parcellaires et des rumeurs fuitent sur le contenu des bo�tes noires, cens�es faire la lumi�re sur cette catastrophe qui reste, � ce jour, inexpliqu�e. Le BEA a promis un rapport d'�tape "d'ici fin juillet", a-t-il pr�cis� vendredi (...).

La page du site du BEA sur ce dernier communiqu�

> Airbus r�agit � une note d'information du BEA.

(source CercleFinance.com) 27 mai - En r�action � la publication par le BEA (Bureau d'Enqu�te et d'Analyse) au sujet de l'accident du vol 447 d'Air France en juin 2009, Airbus d�clare 's'engager � continuer � fournir son support au BEA dans le cadre de son enqu�te en vue d'en tirer tous les enseignements possibles.'

L'avionneur note que les informations pr�liminaires rendues publiques ce jour confirment les faits publi�s dans son rapport pr�liminaire et son rapport d'�tape.

'Airbus est convaincu que la r�cup�ration des donn�es de l'enregistreur de param�tres de vol (DFDR) et de l'enregistreur de conversations (CVR) servira sans aucun doute � renforcer encore davantage la s�curit� du transport a�rien,' affirme la filiale d'EADS.

> Air France-KLM r�agit aux propos du BEA.

(source CercleFinance.com) 27 mai - Air France annonce que le Bureau d'Enqu�tes et d'Analyses se trouve en mesure de faire conna�tre la s�quence des �v�nements ayant abouti � l'accident du vol AF 447 Rio/Paris le 1er juin 2009.

La compagnie souligne que cette description des faits se substitue aux hypoth�ses �mises depuis deux ans.

Selon le groupe, il appara�t que l'�quipage en fonction a suivi l'�volution m�t�orologique et a effectu� un �cart de route, que la panne des sondes de vitesse est l'�v�nement initial qui entra�ne la d�connexion du pilote automatique et la perte des protections de pilotage associ�es, que l'avion d�croche � haute altitude.

Il appara�t �galement que le commandant de bord a rapidement interrompu son repos pour rejoindre le poste de pilotage.

Air France indique enfin que les donn�es recueillies doivent � pr�sent �tre analys�es.

Mon commentaire : Les rumeurs les plus fantaisistes sont d�sormais �limin�es. Il reste � comprendre pourquoi l'�quipage n'a pu, en pilotage manuel, garder  le contr�le de l'avion. A cette altitude, la fourchette de vitesse est �troite entre le risque de d�crochage et le risque de d�sint�gration. Or, pendant quelques dizaines de secondes, l'�quipage n'a pas eu d'indication de vitesse et a d� v�rifier la nature des alarmes caus�es par le d�brayage des diff�rents automatismes. Le tout sans disposer de rep�res visuels, en pleine nuit.

> Air France-KLM : les Antilles desservies de CDG en novembre

(source cercle finance) 25 mai - Air France annonce avoir sign� un contrat de destination avec les acteurs du tourisme aux Antilles, concernant la prochaine ouverture de lignes desservant les Antilles au d�part de Paris-CDG.

Aux termes de ce contrat, Air France s'engage � desservir Fort de France et Pointe � Pitre � partir du 5 novembre 2011 une fois par semaine depuis l'a�roport de Paris-Charles de Gaulle.

Air France s'est �galement engag� � mettre en place des grilles tarifaires de bout en bout � partir des principales escales europ�ennes, de tarifs via Paris-CDG combinables aux tarifs via Paris-Orly ou inversement, et d'un tarif aller Pointe-�-Pitre et retour Fort-de-France ou inversement avec la possibilit� d'inclure le transfert inter �les pour un co�t comp�titif.

A compter de l'hiver 2011, Air France exploitera jusqu'� 28 vols de et vers les Antilles fran�aises.

Air France est ainsi la seule compagnie � desservir les Antilles � partir de CDG.

Mon commentaire : Les exp�riences pass�es de desserte des Antilles au d�part de Roissy ont �t� d�cevantes alors qu'un potentiel de client�le �trang�re existe bel et bien. Sous l'invitation pressante de notre premier actionnaire, l'Etat, notre compagnie tente � nouveau sa chance en cherchant � mettre tous les atouts de son c�t�.

> Les pr�visions de Ryanair pour l�ann�e 2011/2012 sont d�routantes

(source aeromorning) 25 mai - Il s�agit de faire preuve de lucidit� pour tenter de comprendre ce qui se passe chez Ryanair. Les comptes 2010/11, rendus publics le 23 mai, sont excellents, bien que le taux de croissance du trafic soit moins spectaculaire que dans le pass�.

En effet, la compagnie irlandaise a transport� en 12 mois 72,1 millions de passagers, une progression de 8% seulement. C�est bien, dans l�absolu, mais bien loin d�une croissance � deux chiffres.

La vraie surprise est ailleurs, dans les pr�visions pour l�ann�e en cours, � savoir une hausse de trafic de 10% pour le premier semestre mais un recul de 4% pour les six mois suivants. D�s lors, pour maintenir un coefficient d�occupation �lev� et prot�ger sa rentabilit�, Ryanair pr�voit de clouer au sol, pendant la basse saison, non moins de 80 avions.

Etonnant !

Ce n�est pas la premi�re fois que cette m�thode est utilis�e et, pr�c�demment, il est arriv� qu�une petite quarantaine d�appareils soient maintenus au sol en attendant la reprise printani�re de la demande.

On suppose que les calculs ont �t� faits s�rieusement (un avion qui ne vole pas co�te cher), d�autant que les livraisons pr�vues seront maintenues � leur niveau contractuel avec l�arriv�e de 40 avions suppl�mentaires devant porter la flotte � plus de 300 avions.

La m�thode d�route, c�est le moins que l�on puisse dire et, d�une certaine mani�re, rappelle la mani�re de faire � l�ancienne des compagnies charters. Sauf que ces derni�res, d�s l�automne, cherchaient � voler sous d�autres latitudes, l� o� les plages ne sont pas d�sert�es, cela pour �viter les inconv�nients d�une activit� fortement saisonni�re.

Est-ce l� un mod�le �conomique nouveau ou une solution plus ou moins provisoire, en attendant que le march� finisse de sortir de la r�cession ? Aucun �l�ment d�appr�ciation cr�dible n�est disponible pour l�instant, la compagnie irlandaise �tant traditionnellement avare en pr�cisions sur l��volution de sa strat�gie. Cette derni�re est-elle en train de changer ?

On peut en douter, sachant que Ryanair et ses �mules ont relativement peu souffert des r�cents accidents conjoncturels. Par ailleurs, tout indique que la confiance dans l�avenir reste enti�re, ce qu�il est possible de v�rifier en examinant le bilan 2010/2011 de la compagnie.

En effet, il fait appara�tre un chiffre d�affaires de 3,63 milliards d�euros, en augmentation de 21%, et un b�n�fice de 401 millions, sup�rieur de 26% au r�sultat de l�ann�e pr�c�dente.

Mon commentaire : La p�riode des taux de croissance annuelle sup�rieurs � 20% parait r�volue. Que va faire Ryanair de ses avions neufs, les parquer, ce qui co�te cher ou bien les revendre � d'autres compagnies ? Cette strat�gie ne serait-elle pas une pression exerc�e sur Boeing, qui ne voulait pas, au pr�texte d'une m�ga-commande, brader ses avions.

> Easyjet re�oit son 200^�me Airbus

(source capaero.fr) 27 mai - (...) Easyjet a pris livraison de son 200�me appareil du constructeur europ�en (...).

A l'occasion de cet �v�nement, Carolyn McCall, CEO d'Easyjet, et Fran�ois Bacchetta, Directeur G�n�ral France, ont rappel� les ambitions de la compagnie � court ou moyen terme, notamment sur le march� fran�ais.

En terme de flotte, la croissance de la compagnie a �t� tr�s forte ces derni�res ann�es, avec en moyenne 5 nouveaux appareils livr�s chaque mois. Ce rythme va se ralentir et la compagnie envisage de maintenir une flotte d'environ 204 appareils � la fin de l'ann�e fiscale. Carolyn McCall admet en effet qu'Easyjet est une compagnie "mature" et qu'en raison de la hausse du prix du p�trole, l'accent sera mis sur une croissance profitable et un meilleur retour pour les actionnaires. (...) Easyjet est en discussion avec les deux principaux constructeurs, Airbus et Boeing, et s'int�resse de pr�s � l'A320NEO comme au successeur du 737.

Sur le march� fran�ais, la compagnie veut renforcer ses positions. Aujourd'hui, elle est d�j� la deuxi�me compagnie en France avec 6% de part de march�. Easyjet croit fortement aux possibilit�s de croissance sur le march� fran�ais, le low cost n'y repr�sentant que 24%, contre 46% en moyenne en Europe. A partir du juin, un septi�me appareil sera bas� � Paris CDG, ce qui portera le nombre d'appareils bas�s dans les a�roports parisiens � 22. Fran�ois Bachetta estime donc qu'il y a encore "beaucoup de choses � faire en France", notamment dans les a�roports r�gionaux, et qu'Easyjet participe � "l'am�nagement du territoire en d�senclavant les r�gions". Cependant, selon lui, Easyjet souffre encore dans notre pays d'un probl�me d'image li� � son positionnement prix.

Pour renforcer son yield, la compagnie s'attaque plus que jamais au segment des passagers affaires. Cela se traduit par plus de fr�quences sur les lignes business, avec par exemple un septi�me vol quotidien sur l'axe Paris-Milan, mais aussi plus de services optionnels comme le "speedy boarding" ou la possibilit� d'�changer son billet sur un vol d'une m�me ligne jusqu'� deux semaines avant et deux semaines apr�s son vol pr�vu, et cela jusqu'� deux heures avant le d�part. Enfin, � Paris Orly, Easyjet r�fl�chit � compl�ter le speady boarding par un coupe-file d�di� aux contr�les de s�curit�.

Mon commentaire : Ryanair et easyJet semblent modifier leur mod�le en rempla�ant la croissance fr�n�tique par la recherche d'une meilleure rentabilit� de leurs produits. EasyJet veut asseoir son offre sur une client�le affaire, plus lucrative. Ses couts vont croitre en cons�quence, mais s'ils restent inf�rieurs aux n�tres, ce qu'on peut redouter, easyJet sera un concurrent encore plus s�rieux.

> Ciao Lufthansa Italia !

(source airjournal) 23 mai - Lufthansa fait marche arri�re sur sa strat�gie en Italie. La compagnie allemande a annonc� le 23 mai qu�elle avait d�cid� de r�organiser sa desserte de l�Italie. Cons�quence : Lufthansa Italia dispara�tra le 29 octobre 2011.

Lufthansa Italia avait �t� lanc�e en 2008. Sa maison m�re souhaitait s�engouffrer dans le vide laiss� par la faillite d�Alitalia et la fermeture de sa base de Milan Malpensa, ainsi que pallier la perte de sa partenaire Air One.

Cependant, l�effondrement des tarifs sur le r�seau europ�en et la pression de la concurrence ont rendu difficile la rentabilisation des lignes de la filiale milanaise.

(...) L�Italie sera desservie par Lufthansa � partir des hubs de Francfort et Munich. Quant � Air Dolomiti, elle va renforcer ses fr�quences vers l�Allemagne � elle se concentre principalement sur les liaisons entre les centres �conomiques majeurs du nord de l�Italie et Munich.

(...) Lufthansa pr�voit une croissance � deux chiffres de son offre en Italie.

Lufthansa Italia subsistera jusqu�� l�entr�e en vigueur du programme hiver 2011-2012, le 29 octobre 2011. Ses Airbus A319 seront red�ploy�s au sein de la flotte europ�enne de Lufthansa.

> Lufthansa Cargo commande cinq B777F

(source wktransportlogistique) 24 ami - Lufthansa Cargo et Boeing ont finalis� un accord portant sur l'acquisition de cinq B777 tout cargo. Ces appareils int�greront la flotte de la compagnie allemande � partir de 2013.

Lufthansa Cargo a finalis� sa commande portant sur l'acquisition de cinq Boeing 777F, ce qui repr�sente un montant de 1,35 milliard de dollars au prix catalogue.

Ces appareils, qui seront livr�s � partir de 2013, doivent permettre � la compagnie allemande de moderniser et d'�toffer sa flotte.

Mon commentaire : La bonne sant� g�n�rale de Lufthansa l'autorise � rester conqu�rante dans le domaine du fret. Elle est aid�e dans cette strat�gie par l'�conomie allemande, plus exportatrice que l'�conomie fran�aise.

> Europ Airpost : � Air France sera le fossoyeur des compagnies a�riennes fran�aises ! �

(source tourmag) 24 mai - les Cies d�noncent la guerre livr�e par Transavia

Antoine Ferretti, Laurent Magnin et Jean-Fran�ois Dominiak, les pr�sidents des trois compagnies fran�aises de loisirs, s�insurgent contre les pratiques de Transavia France qui n�ont pour but, d�apr�s eux, que de faire dispara�tre la concurrence pour r�tablir le monopole d�Air France.

Transavia est-elle le Cheval de Troie qui permettra � Air France de faire le vide ? Les compagnies de loisirs ne sont pas en bonne posture : XL Airways est en d�ficit sur 2010 et Air M�diterran�e aussi, pour la premi�re fois de son histoire...

Trop, c�est trop !

Les compagnies a�riennes fran�aises de loisirs se r�voltent comme la politique commerciale de Transavia France qui grignotent petit � petit tous leurs clients tour-op�rateurs, avec des tarifs qualifi�s d�irr�alistes. Ceci alors que, depuis sa cr�ation il y a quatre ans, Transavia France n�a pas encore r�ussi � sortir un seul exercice positif.

D�apr�s leurs estimations, en quatre ans d�existence, Transavia France aurait perdu pr�s de 40 millions d�euros, m�me s�il est difficile d�en �valuer le montant exact, puisque le groupe Air France/KLM qui publie les r�sultats du p�le Loisirs y inclut Transavia Hollande, Transavia France et Martinair.

� Nos entreprises sont en p�ril et Air France sera le fossoyeur des compagnies a�riennes fran�aises �, commente Jean-Fran�ois Dominiak, Pdg d�Europe Airpost et signataire du communiqu� commun d�non�ant les pratiques anti-concurrentielles de Transavia, filiale du groupe Air France/KLM.

� Le transport a�rien traverse une p�riode difficile et Air France elle-m�me n�aurait pas des r�sultats aussi brillants s�il n�y avait pas KLM ou Amadeus pour r�tablir les comptes �, continue-t-il.

Des actions juridiques possibles

Si Europe Airpost a annonc� r�cemment un r�sultat positif, c�est davantage du fait de la strat�gie que de l�op�rationnel.

De son c�t�, XL Airways est en d�ficit sur 2010 et Air M�diterran�e, pour la premi�re fois de son histoire est �galement pass�e dans le rouge.

Pour Antoine Ferretti, le patron d�Air M�diterran�e, Transavia France � pratique des tarifs inf�rieurs au march� et ne fonctionne pas selon les r�gles �conomiques r�elles �.

Et le pr�sident d�Air M�diterran�e de d�noncer le lancement des vols vers le Maghreb sans souci de rentabilit�.

Les managers des trois compagnies fran�aises en sont persuad�s : les r�gles de la concurrence sont biais�es par Transavia France gr�ce � l�appui inconditionnel du groupe Air France/KLM.

Une situation d�autant plus difficile � supporter que l�activit� du transport a�rien de loisirs est en r�gression.

� Beaucoup de vols charter sont annul�s. Et alors que l�ann�e derni�re nous trouvions g�n�ralement des heures de vol pour remplacer les annulations, cette ann�e, nos avions restent au sol �, assure Jean-Fran�ois Dominiak.

Si le pr�sident d�Europe Airpost veut simplement faire pression pour que Transavia France "retrouve la raison", Antoine Ferretti veut aller plus loin et il � envisage toutes les actions juridiques possibles �.

Mon commentaire : Il existe des r�gles � respecter, afin d'�viter tout "abus de position dominante". Leur application peut parfois donner lieu � d�bat ou interpr�tation. Une action juridique ? pourquoi pas, si elle permet d'y voir plus clair.

> British Airways se renforce vers Le Cap

(source airjournal.net) 25 mai - La compagnie a�rienne British Airways va ajouter en novembre une fr�quence hebdomadaire � sa liaison entre Londres et Le Cap en Afrique du Sud, pour arriver � deux vols quotidiens pendant la haute saison.

En ajoutant un deuxi�me vol le samedi, la compagnie nationale britannique passera de 13 � 14 vols par semaine entre Londres � Heathrow et Le Cap � compter du 5 novembre 2011, d�but de la haute saison dans l�h�misph�re sud. Avec l�utilisation de deux Boeing 747-400, cela repr�sentera une augmentation de capacit� de plus de 650 si�ges pour atteindre environ 4700 par semaine (...).

La compagnie de l�alliance Oneworld relie actuellement les deux villes par un seul vol quotidien, quittant Londres � 19h30 et revenant du Cap � 20h10.

(...) L�annonce de British Airways survient moins de deux semaines apr�s celle d�Air France, qui lancera le 2 novembre prochain trois vols par semaine entre Paris et Le Cap, sa deuxi�me destination en Afrique du Sud.

> Le b�n�fice net d'Aeroflot a presque tripl� en 2010

(source AFP) 25 mai - La compagnie a�rienne russe Aeroflot a annonc� mercredi que son b�n�fice net avait �t� presque tripl� en 2010, gr�ce notamment � une hausse de la demande et � une gestion "efficace" du groupe.

> Une commission d'experts planche sur les droits des passagers

(source lequotidiendu tourisme) 24 mai - Un groupe de travail a �t� constitu� � la demande du minist�re des Transport afin de plancher sur la r�forme de la r�glementation europ�enne sur les droits des passagers.

La r�forme du r�glement 61 du 11 f�vrier 2004 devrait voir le jour d'ici 2015. D'ici l�, un groupe d'experts doit travailler sur les indemnit�s ou l'assistance des passagers en cas de surbooking, d'annulation ou de retard des vols, avec prise en compte des jurisprudences europ�ennes. Ce groupe de travail "Droits des Passagers" en France est rattach� � la DGAC. Les travaux sont confidentiels mais un rapport devrait �tre rendu fin juin.

Parmi les membres de cette commission figurent des repr�sentants des compagnies a�riennes (par exemple, H�l�ne Abraham pour Transavia, Fran�ois Bacchetta pour Easyjet, Pascal de Izaguirre pour Corsairfly, Laurent Magnin pour XL ou encore Marc Rochet pour Air Cara�bes), des clients (Ren�-Marc Chikli pour le Ceto, Emanuelle Llop pour le cabinet d'avocat Clyde and Co ou encore Jean-Pierre Mas pour le Snav), mais aussi des repr�sentants des a�roports ainsi que des salari�s du secteur.

Mon commentaire : Je viens d'�tre d�sign� membre de cette commission d'experts. J'y plaiderai pour des droits des passagers de qualit�. Mais sans qu'ils puissent atteindre des niveaux propres � fragiliser la situation des compagnies et de leurs salari�s. Il s'agit aussi de pr�server la comp�titivit� des compagnies europ�ennes.

Fin de la Revue de Presse

| Vous pouvez obtenir l'information la plus large possible sur l'�pargne salariale et l'actionnariat salari� en appelant Air France au num�ro vert  0 800 04 2000

> Mon commentaire sur l'�volution du cours de l'action Air France-KLM

Cl�ture de l'action Air France-KLM � 11,620 � le vendredi 27 mai.

La moyenne des objectifs de cours (consensus) des principaux analystes pour l'action AFKL est � 14,82 �.

Les variations de cours terme : La publication des r�sultats annuels du groupe n'a pas entrain� de mouvements significatifs sur le cours de l'action, ceux-ci ayant �t� conformes aux derniers communiqu�s d'Air France-KLM et proches du consensus des analystes. Ceux-ci n'ont pas chang� leurs pr�visions de cours.

Les variations de cours terme : La catastrophe de Fukushima devrait r�duire le volume de client�le touristique du et vers le Japon.

Le baril Brent (mer du nord) est pass� de 126 � 115 $, en quelques semaines. Le prix tr�s �lev� du p�trole demeure une source d'inqui�tude. Si les quotas de production restent inchang�s, le prix devrait monter car la demande mondiale augmente. Mais une part de ce prix provient d'achats sp�culatifs anticipant la hausse. Les capacit�s des consommateurs � absorber la hausse �tant atteinte, certains organismes financiers pr�voient une chute des cours du p�trole. Ils vendent pour ne pas risquer d'avoir en portefeuille des valeurs inf�rieures � leur prix d'achat. C'est ce qui a entra�n� une baisse d'une dizaine de dollars du prix du baril, ces derni�res semaines.

Les �volutions � moyen/long-terme : Apr�s une r�cession sans pr�c�dent, l'�conomie des pays �mergents, des Etats-Unis et d'une partie de l'Europe a red�marr� en 2010. La vigilance est de mise tant que les informations �conomiques ne s'am�liorent pas significativement. Les d�s�quilibres budg�taires de nombreux �tats (Gr�ce, Portugal, Espagne, Irlande, puis Royaume-Uni, Etats-Unis voire France) font peser une menace sur la solidit� de la reprise et sur le cours des actions, dont la n�tre.

Ces informations indicatives ne constituent en aucune mani�re une incitation � vendre ou une sollicitation � acheter des actions Air France-KLM.

A bient�t.

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