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| Christian Magne

Représentant des salariés actionnaires PS et PNC

navigaction.com

N°296, lundi 25 juillet 2011,

La Revue de Presse du lundi...

> Air France KLM : un nouveau rapport d'étape du BEA sur le crash du vol Rio/Paris dès vendredi

(source financeplus) 25 juillet - Le Bureau d'Enquêtes et d'Analyses (BEA) publiera vendredi 29 juillet prochain un troisième rapport d'étape sur l'accident du vol Air France AF447 reliant Rio de Janeiro à Paris."

Ce rapport présente les circonstances exactes de l'accident avec des premiers points d'analyse et de nouveaux faits établis à partir de l'exploitation des données des enregistreurs de vol", précise le BEA, qui organisera une conférence de presse à 14h30 ce jour-là.

> Air France-KLM commande 25 Airbus et 25 Boeing

(source latribune) 22 juillet - Le conseil d'administration examinera le 27 juillet le projet d'acquisition de 100 long-courriers, dont la moitié correspondra à un achat ferme. L'annonce est prévue en septembre.

C'est l'été des commandes d'avions exceptionnelles. Après IndiGo et Air Asia en juin respectivement pour 180 et 200 Airbus A320, celle, gigantesque, d'American Airlines passée mercredi (460 fermes et 465 options pour des A320 et des B737), la grosse commande d'Air France-KLM se précise, avant celle de Lufthansa en fin d'année. Le conseil d'administration du groupe français examinera mercredi 27 juillet le projet de la direction de commander 100 appareils long-courriers de moyenne capacité, de type Airbus A350 et Boeing B787. Evaluée à 25 milliards de dollars au prix catalogue, cette commande devrait être annoncée en septembre. Elle a fait l'objet d'une polémique depuis le lancement en juin d'une pétition émanant du député UMP du Tarn Bernard Carayon pour pousser Air France-KLM, dont 15,7% du capital appartient à l'État, à privilégier Airbus pour des raisons de patriotisme économique.

Alors que le directeur général d'Air France-KLM, Pierre-Henri Gourgeon, a déjà indiqué que le contrat serait « panaché » entre Airbus et Boeing - une décision prise avant la polémique -, cette commande sera strictement partagée à parts égales entre les deux constructeurs : 50 A350 et 50 B7877. Mais elle sera, dans les faits, moins spectaculaire dans la mesure où, selon nos informations, Air France-KLM ne va commander que 50 appareils fermes (25 A350 et 25 B787) et autant d'options (25 A350 et 25 B787). Ceci dans le but d'éviter de payer des acomptes trop importants - ces derniers ne sont exigés que pour les commandes fermes - et de se garder une marge de manœuvre en cas de retournement du marché (...).

La priorité du groupe est de remplacer les 10 MD-11 et la quinzaine de B747 Combi (avions dont la partie arrière, en plus de la soute, est réservée au fret) de KLM et, pour Air France, les 15 A340 et les 25 B777-200. Le B787-900 devrait remplacer les A340 de la compagnie tricolore, l'A350-900 les B777-200. Selon Air France-KLM, le groupe mettra en service le B787 en 2016 et l'A350 en 2018.

Un calendrier de livraisons qui semble aléatoire, notamment celui d'Airbus. Car contrairement au B787, l'A350 a ses retards devant lui.

> La compagnie aérienne Régional ouvre les lignes Düsseldorf et Bruxelles depuis Nantes

(source ouestfrance) 20 juillet - Un événement. Pour la première fois, l’aéroport de Nantes-Atlantique va voir une destination vers l’Allemagne en direct. C’est la filiale d’Air-France, Régional, basée à Nantes, qui va ouvrir cette ligne le 2 octobre prochain. Un événement aussi car ce n’est pas la compagnie allemande Lufthansa qui l’effectue mais bien une compagnie française (...).

Régional ouvre également la ligne vers Bruxelles avec deux rotations par jour, contre une quotidienne vers Düsseldorf. Côté tarif, il sera proposé des allers-retours le week-end à 149 € pour Bruxelles et 179 € pour Düsseldorf.

> Royal Air Maroc : réduction de la voilure et plan social en vue... avant privatisation ?

(source tourmag) 19 juillet - La compagnie cherche à résoudre ses problèmes financiers.

(...) la RAM a dû faire des efforts pour s’adapter aux conditions d’un ciel dérégulé. Mais pas assez. Un plan social est à l'étude et l’entreprise d’état doit être recapitalisée avant d'envisager une privatisation partielle ou totale.

(...) L’ouverture du ciel marocain (...) n’a pas vraiment rendu service à la compagnie nationale. Aujourd’hui, les low cost y contrôlent 35% des vols tandis que la RAM, de son côté, affirme perdre deux millions d’euros par semaine (...).

Le printemps arabe et ses conséquences sur le ralentissement des activités touristiques, et la hausse du prix du kérosène alourdissent encore les coûts opérationnels d’une compagnie nationale exsangue.

Pourtant, la RAM a tenté de réagir (...), la baisse des coûts a été de 18% sur ces huit dernières années mais, parallèlement la concurrence a fait chuter les tarifs de 26%.

Ce qui fait dire au patron de la RAM que « l’issue fatale est bien plus proche qu’on ne le pense ».

L’idée d’un plan social qui supprimerait 1500 emplois sur un total de 5300 a été lancée (...). La compagnie prévoit également de fermer des lignes point à point pour revenir à une exploitation via son hub de Casablanca (...).

Projet de recapitalisation de la compagnie

(...) Un projet de recapitalisation de la compagnie, suivi par une introduction en bourse serait à l’étude. (...) L’Etat marocain garderait une participation minoritaire. La RAM aurait approché diverses compagnies « amies » comme Air France/KLM ou IAG (BA/IB) pour étudier la possibilité d’un rapprochement stratégique et financier.

Sa position stratégique de porte d’entrée de l’Afrique ne serait pas pour déplaire aux grands groupes aériens, notamment à BA/IB qui ne disposent ni d’un réseau conséquent ni d’alliés de taille sur ce continent où le transport aérien ne demande qu’à se développer.

IAG (BA/IB) ne cache pas son intention d'investir dans d'autres compagnies aériennes. Reste à savoir si Air France-KLM laisserait partir dans le camp adverse une compagnie considérée depuis longtemps comme une alliée.

Mon commentaire : La RAM est certes, un partenaire très ancien d'Air France, mais elle l'est aussi de nombreuses compagnies dont certaines de OneWorld ou de Star Alliance.

> EasyJet ouvre Bologne et Vérone

(source routard.com) 22 juillet - Avec le lancement de nouvelles lignes vers Bologne et Vérone, la compagnie aérienne EasyJet élargit encore son réseau. Au départ de Paris-CDG 6 vols hebdomadaires (tous les jours sauf le samedi) sont prévus à partir du 16 décembre 2011 pour Bologne, et 3 vols par semaine (mardi, jeudi et samedi) à partir du 9 février 2012 pour Vérone. Il faudra compter minimum 26 € pour un billet vers ces deux nouvelles destinations.

Ainsi, la compagnie orange renforce sa 2nde place à l’aéroport Charles de Gaule où elle compte désormais 11 appareils.

> Bond de 23,2% du chiffre d'affaires trimestriel d'EasyJet

(source Reuters) 22 juillet - La compagnie aérienne britannique à bas coût EasyJet a annoncé vendredi une croissance de son chiffre d'affaires en hausse de 23,2%, soutenue par une augmentation des voyageurs en classe affaire (...).

EasyJet a dit avoir réalisé un chiffre d'affaires de 935 millions de livres (un milliard d'euros) au troisième trimestre. Le nombre de passagers en classe affaire à bondi de 20% sur le trimestre. Le groupe prévoit de publier un bénéfice annuel avant impôt compris entre 200 et 230 millions de livres, contre 183,8 millions de livres attendu en moyenne par les 23 analystes interrogés par Reuters.

La compagnie dit avoir transporté 14,4 millions de passagers sur le trimestre, ce qui représente une hausse de 17,3% par rapport au trimestre précédent. Son taux d'occupation a progressé de 0,2% à 86,3%.

> Ryanair : résultats décevants au premier trimestre

(source Reuters) 25 juillet - Ryanair, première compagnie aérienne à bas coûts en Europe, a fait état lundi d'un résultat trimestriel inférieur aux attentes, en raison de la hausse du prix du carburant et de ses coûts d'exploitation.

Son bénéfice net au premier trimestre, achevé en juin, est ressorti à 139 millions d'euros, bien en-deçà des 151 millions escomptés par les analystes interrogés par Thomson Reuters. Ryanair, qui assure plus de 1.500 vols chaque jour, maintient toutefois sa prévision de bénéfice pour l'année à 400 millions d'euros.

Son chiffre d'affaires est ressorti en hausse de 29% à 1,16 milliard d'euros, en ligne avec les attentes du marché. Le groupe irlandais s'attend à voir ses taux de rendement moyens augmenter de 12% à 15% au prochain trimestre, mais a mis en garde contre une baisse de 4% du trafic au cours de la prochaine saison hivernale, en raison d'une diminution des vols provoquée par les coûts élevés du carburant. Ryanair a précisé que ses besoins en carburant étaient couverts à 90% (...).

> La certification européenne pour des biocarburants durables

(source sequovia) 21 juillet - Alors que KLM prévoit de faire voler ses avions avec de l’huile de friture dès septembre prochain et que Lufthansa utilise déjà les biocarburants pour certains de ses vols, la commission européenne se penche sur les problèmes que suscitent les biocarburants et propose des critères de certification pour cette énergie.

• Le contexte énergétique

L’UE s’est fixé pour objectif une part d’au moins 10 % d’énergies renouvelables dans les transports d’ici à 2020. Aujourd’hui cette part atteint 4% et les moteurs électriques ne suffiront pas à relever la barre. C’est pourquoi la commission européenne étudie en ce moment l’opportunité qu’offrent les biocarburants. Cependant les biocarburants ne constituent des énergies renouvelables qu’à condition que les entreprises qui les produisent, respectent quelques principes de durabilité. Günther Oettinger, commissaire à l’énergie, proposait donc mardi 19 juillet de confier à 7 partenaires le soin de certifier la production de biocarburants.

• Les limites des biocarburants

Les biocarburants sont très vivement critiqués (...). Le biocarburant est un carburant produit à partir de matériaux organiques non fossiles, provenant de la biomasse. Il peut s’agir de betterave, de cannes, de blé, de maïs, de palme, de jatropha ou encore de tournesol et de colza, mais aussi de déchets verts tels que les feuilles, tiges…

Les premiers exemples cités (biocarburants dits de première génération) sont particulièrement controversés puisqu’ils utilisent des ressources et des terres arables qui servent également à l’alimentation de l’homme. Leur production dans le but de faire du biocarburant risque donc de mettre en concurrence alimentation et énergie, alors qu’elle génère déjà des pressions à la hausse sur les prix des produits alimentaires de base. Par ailleurs, les agrocarburants sont accusés d’aggraver la déforestation et la perte de biodiversité, du fait des surfaces de culture qu’ils nécessitent.

• Les critères garantissant des biocarburants durables

Pour être labellisés, les biocarburants devront respecter des exigences techniques et écologiques. « Nous devons nous assurer que la totalité de la production de biocarburants et de la chaîne d’approvisionnement correspondante sont durables (...) » expliquait le commissaire à l’énergie.

En matière d’environnement, les producteurs de biocarburants devront prouver qu’ils contribuent réellement à la baisse des émissions de gaz à effet de serre (...), réduire leur consommation d’eau et de produits chimiques, augmenter leur utilisation d’énergies renouvelables et surtout minimiser l’impact négatif sur la qualité des sols. En outre, « les biocarburants ne peuvent être produits dans des zones présentant une grande valeur pour la biodiversité (...).

• Les partenaires chargés de la labellisation

Les entreprises productrices ou importatrices de biocarburants peuvent choisir de faire la preuve de leur conformité aux exigences de durabilité dans le cadre de systèmes nationaux ou en s’affiliant à un mécanisme volontaire reconnu par la Commission (...). La commission a donc étudié 25 candidatures d’organismes de certification souhaitant que leur mécanisme soit reconnu au niveau européen. Sept partenaires ont été sélectionnés (...).

• L’avis de Sequovia

Il est important de chercher des alternatives aux énergies fossiles, c’est pourquoi les biocarburants sont des pistes à explorer, mais il faut tout de même tenir compte des limites de cette source d’énergie et des impacts négatifs qu’elle peut générer.

Guider sa production à l’aide de critères, de manière à ce qu’elle soit la plus durable possible semble être une bonne initiative. Cependant les partenaires sélectionnés sont controversés, on y retrouve notamment des industriels du biocarburant. En outre, les mécanismes devraient intégrer des exigences sociales : une réglementation devrait donner la priorité à la sécurité alimentaire : l’usage des terres et des ressources agricoles devrait servir en priorité à l’alimentation humaine et animale. De façon générale, la production devrait s’inscrire dans une logique locale et notamment favoriser l’emploi local (...).

Ces labels pourront constituer des points de repères pour les utilisateurs, toutefois ils fonctionnent sur le principe d’une démarche volontaire, toute production de biocarburant ne sera pas dans l’obligation de respecter ces exigences (...).

Fin de la Revue de Presse

> Mon commentaire sur l'évolution du cours de l'action Air France-KLM

Clôture de l'action Air France-KLM à 9,892 € le vendredi 22 juillet.

La moyenne des objectifs de cours (consensus) des principaux analystes pour l'action AFKL est de 13,30 €.

Les variations de court terme : La publication des résultats annuels du groupe n'a pas entrainé de mouvements significatifs sur le cours de l'action, ceux-ci ayant été conformes aux derniers communiqués d'Air France-KLM et proches du consensus des analystes. Le règlement de la question grecque et de la dette américaine pèse sur le cours des actions.

Les variations de moyen terme : Le baril Brent (mer du nord) remonte à 118 $. Le prix élevé du pétrole demeure une source d'inquiétude. Si les quotas de production restent inchangés, le prix devrait monter car la demande mondiale augmente. Une part de ce prix provient d'achats spéculatifs anticipant la hausse.

Les évolutions à moyen/long-terme : Après une récession sans précédent, l'économie des pays émergents, des Etats-Unis et d'une partie de l'Europe a redémarré en 2010. La vigilance est de mise tant que les informations économiques ne s'améliorent pas significativement. Les déséquilibres budgétaires de nombreux états (Grèce, Portugal, Espagne, Irlande, Italie puis Royaume-Uni, Etats-Unis voire France) font peser une menace sur la solidité de la reprise et sur le cours des actions, dont la nôtre.

Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter des actions Air France-KLM.

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A bientôt.

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