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| Christian Magne

Repr�sentant des salari�s actionnaires PS et PNC

navigaction.com

N�307, lundi 10 octobre 2011,

La Revue de Presse du lundi...

> Air France KLM-Hausse marqu�e du trafic passager en septembre

 (source Reuters) 10 octobre -

* Trafic passager +9,3% en septembre

* Baisse de 3,4% du trafic dans le fret

* L'activit� pourrait �tre moins dynamique en octobre

Air France-KLM (...) a enregistr� en septembre une nette hausse de son trafic passager, accompagn�e d'une l�g�re progression des recettes [unitaires, NDRL], mais une baisse de son activit� dans le fret. (...)

Dans un communiqu� publi� lundi, le transporteur se montre toutefois prudent pour le mois en cours. "(...) compte tenu de la volatilit� constat�e depuis quelques mois et des indicateurs actuellement disponibles, l'activit� du mois d'octobre pourrait �tre moins dynamique", pr�cise la soci�t� dans un communiqu�.

La compagnie franco-n�erlandaise a enregistr� une hausse de 9,3% de son trafic passagers le mois dernier tandis que ses capacit�s ont progress� de 7,5%. Le coefficient d'occupation ressort ainsi en am�lioration de 1,5 point � 85,2%. Sur le r�seau Am�rique, le trafic a bondi de 12,2% alors que le r�seau Asie a progress� 9,7%, soutenu notamment par le retour � la normale de l'activit� au Japon qui a retrouv� son niveau de septembre 2010.

Le r�seau europ�en a quant � lui progress� de 9,5%, dop� par une base de comparaison favorable, le mois de septembre 2010 ayant �t� marqu� par l'annulation de plus de 1.300 vols.

En revanche, le trafic de fret reste � la peine avec une baisse de 3,4% sur le mois de septembre. Les capacit�s �tant en hausse de 1,0%, le coefficient de remplissage ressort en baisse de trois points � 64,7% tandis que les recettes ont l�g�rement recul� par rapport � la p�riode correspondante l'an dernier.

Mon commentaire : Le mois de septembre, comme ceux de juillet et d'ao�t, a �t� assez bon, sauf dans l'activit� Fret, ce qui reste pr�occupant. On note avec satisfaction la bonne tenue du r�seau europ�en, avant m�me le lancement des bases de province. Nous avons d�sormais un bon produit court et moyen-courrier, vendu au bon prix. Il nous reste � contenir nos couts sur ce secteur pour restaurer les �quilibres �conomiques.

> AF 447 : les plaintes contre Airbus et Air France a priori valid�es

(source airjournal) 6 octobre - Selon l�avocat des familles de victimes qui ont �t� re�ues par la juge d�instruction en charge de l�enqu�te sur le vol Rio-Paris, les mises en examen d�Airbus et d�Air France sont confirm�s par l�enqu�te.

� Les experts ne tirent aucune conclusion de l�exploitation des enregistreurs �, ont indiqu� les familles de victimes � l�issue de la pr�sentation de l��tat d�avancement de l�enqu�te par la juge Sylvia Zimmermann.

Malgr� tout, ma�tre Alain Kakubowicz, avocat de l�association Entraide et solidarit� AF447, a fait savoir que les mises en examen d�Air France et Airbus � restent valables �, qu�elles se trouvent qui plus est � valid�es � par l�analyse des bo�tes noires.

� En tout cas, rien n�est remis en cause �, a-t-il soulign�. Une vid�o retra�ant les derniers instants avant le crash dans l�oc�an de l�Airbus A330-200 d�Air France, avec des �l�ments techniques ainsi que les paroles de pilotes, a �t� pr�sent�e aux familles. � Le sentiment que l�on a, mais il faut �tre prudent, c�est que les informations que l�avion envoyait aux pilotes ne permettaient pas de prendre les bonnes d�cisions �, a de son c�t� affirm� Me Thibaut de Montbrial, avocat repr�sentant une autre famille de victime.

Rappelons que si le dernier rapport du BEA pointait clairement la responsabilit� des pilotes, qui avaient d�clench� la proc�dure inverse � celle ad�quate, Yassine Bouzrou, un autre avocat prend d�finitivement le parti de d�fendre les pilotes : � Ce rapport d��tape partiel met clairement en cause l�attitude des pilotes alors que le d�roulement des faits d�montre clairement que l�appareil �tait d�faillant. Les pilotes ne pouvaient pas faire face � une situation in�dite qui est celle d�un d�crochage. �

Rappelons que dans les circonstances du crash (...) tout a commenc� avec la d�faillance des sondes Pitot fabriqu�s par Thal�s. De nombreuses d�faillances avaient �t� observ�es auparavant sur ce type de sondes, ce qui avait incit� certaines compagnies comme Air Cara�bes � la changer, ce que s��tait refus� de faire Air France jusqu�� cette catastrophe.

Il s�en �tait suivi une suite d�informations erron�es sur les vitesses poussant l��quipage � cabrer l�avion (au lieu de le faire piquer du nez pour reprendre de la vitesse), des alarmes de d�crochage intempestives qui sonnaient quand il ne fallait pas et s�arr�taient quand il fallait continuer�

Un rapport d�finitif des experts judiciaires devrait �tre remis en juin de l�ann�e prochaine.

Mon commentaire : Rappelons l'existence de deux enqu�tes. Celle du BEA vise � am�liorer la s�curit� du transport a�rien. L'analyse de tous les incidents et accidents, dont celui du vol 447, vise � �mettre des recommandations aux constructeurs, compagnies, etc.. Celle de la Justice vise � �tablir les responsabilit�s et, �ventuellement, � prononcer des condamnations. Il semble, � ce stade, que la justice s'attache � �tablir si Airbus et/ou Air France (voire Thal�s ?) ont une responsabilit� dans leur fa�on d'avoir r�agi aux incidents de sondes Pitot dans les mois pr�c�dant l'accident.

> Les donn�es sur l'altitude du Rio-Paris erron�es

(source Reuters) 7 octobre - Un r�cent rapport des experts judiciaires montre que les pilotes du vol Rio-Paris disposaient d'informations erron�es non seulement sur la vitesse de l'avion, mais aussi sur son altitude, d�clare vendredi le syndicat SNPL France Alpa.

Le Syndicat national des pilotes de lignes d'Air s'�tonne dans un communiqu� que le Bureau d'enqu�tes et d'analyses (BEA) n'ait pas "analys�, ni m�me �voqu�" cet �l�ment "essentiel" dans son enqu�te administrative d'ao�t dernier sur la catastrophe. La juge Sylvia Zimmermann, qui m�ne l'instruction sur l'accident qui a fait 128 morts en juin 2009 lorsque l'avion s'est �cras� dans l'Atlantique, a pr�sent� mercredi aux parties civiles un rapport d'�tape des experts judiciaires.

Ce document fait �tat de "confusion au sein de l'�quipage" sans pour autant en tirer de conclusions. Des repr�sentants des victimes et des syndicats de pilotes reprochent depuis le d�but de l'enqu�te au BEA de chercher � mettre en cause le comportement des pilotes de l'AF-447, qui n'auraient pas effectu� les bonnes proc�dures en cas de d�crochage de l'appareil.

Selon l'enqu�te de l'organisme li�e � l'a�ronautique et au minist�re des Transports, l'�quipage n'a pas compris ce qui lui arrivait et n'a pu diagnostiquer le probl�me. Il a "cabr�" l'avion, qui s'est mis alors � chuter comme une pierre, alors qu'il aurait fallu au contraire le faire "piquer" pour reprendre de la portance.

Or, selon le SNPL, "on sait aujourd'hui que non seulement les pilotes ne disposaient plus d'information sur la vitesse de l'avion, mais �galement que les altitudes affich�es dans le cockpit �taient fausses". Ceci expliquerait pourquoi les pilotes auraient "cabr� et cherch� � reprendre de l'altitude car ils pensaient "�tre en dessous de leur altitude de croisi�re." Le syndicat avait d�j� suspendu sa participation � l'enqu�te en reprochant au BEA d'avoir exclu des �l�ments de son rapport d'ao�t dernier.

Des familles de victimes ont demand� de leur c�t� � la juge d'instruction d'entendre des repr�sentants du BEA dont elles mettent au cause la partialit�. La juge Sylvie Zimmermann avait mis en examen en f�vrier dernier Air France AIRF.PA et Airbus AIRF.PA dans ce dossier pour homicide involontaire.

Ces mises en examen ne sont pas remises en cause par les experts judiciaires, avait estim� mercredi un avocat des familles de victimes. "Non seulement (les mises en examen-NDLR) restent valables mais se trouvent valid�es par le rapport d'expertise, en tout cas rien n'est remis en cause", avait d�clar� Me Alain Jakubowicz aux journalistes.

Mon commentaire : M�me si les missions des deux enqu�tes, celle du BEA et celle de la justice, n'ont pas les m�me objectifs, les faits retenus devraient �tre les m�mes. Si des experts mandat�s par la justice avancent que l'altitude affich�e �tait fausse, le BEA devrait int�grer cette donn�e dans ses conclusions. Autrement, il faut s'en expliquer.

> Brit Air : Une compagnie en mouvement

(source letelegramme) 8 octobre - Disparition du Fokker, redistribution de certaines lignes (...), alors que son chiffre d'affaires est en baisse, Brit Air enregistre du mouvement � l'entame de l'automne. C'est une page qui se tourne chez Brit Air.

Apr�s une quinzaine d'ann�es de bons et loyaux services en faveur de la compagnie a�rienne bas�e � Morlaix, le Fokker 100 va �tre remis� au placard d'ici dix jours. Il sera remplac� par le CRJ 1000, que les pilotes ont appris � conna�tre depuis l'arriv�e du premier des 14 appareils en d�cembre dernier. �On devient la compagnie d'une seule flotte�, appr�cie Marc Lamidey, le P-dg (...).

Cet avion, moins gourmand en carburant ainsi qu'en frais de maintenance, va contribuer � aider la soci�t� nord-finist�rienne � faire face � la concurrence f�roce (...).

L'offensive d'Air France, qui vient d'installer une base r�gionale � Marseille, entre dans ce cadre. ��a n'a pas trop d'influence sur nous, car nous ne sommes pas trop pr�sents l�-bas�, indique Marc Lamidey. Filiale d'Air France, Brit Air va tout de m�me arr�ter ce mois-ci l'exploitation des lignes Marseille - Rennes (qui correspondait � deux vols par jour) et Marseille - Nantes (quatre d�parts journaliers).

En contrepartie, la compagnie morlaisienne va r�cup�rer la ligne Nantes- Lyon, qui �tait exploit�e par Air France (...). Pour le reste, Brit Air a communiqu� cette semaine ses chiffres pour le compte de l'exercice allant d'avril2010 � mars2011.

Avec 267.158millions d'euros sur le r�seau franchis� Brit Air, le chiffre d'affaires est en baisse par rapport � l'exercice pr�c�dent. �De 9%, tandis que le nombre de passagers transport�s, avec 2.111.079millions (toujours sur le r�seau franchis� Brit Air), a diminu� de 8%�, renseigne Caroline Vignon, nouvelle responsable de communication (...).

Le coefficient d'occupation des appareils atteint, quant � lui, les 69,9%. Un chiffre en hausse de 3,9%, malgr� les difficult�s li�es aux travaux de remise � niveau du syst�me d'atterrissage tout temps de l'a�roport de Brest. Un chantier qui a entra�n� des d�sagr�ments pour les passagers (...).

> EasyJet : hausse de 8,5% du trafic en septembre

(source CercleFinance.com) 6 octobre - easyJet indique avoir transport� 8,5% de passagers en plus au mois de septembre que sur la m�me p�riode de l'an pass�, une augmentation qui s'est aussi accompagn�e d'une hausse de son taux d'occupation.

Au total, ce sont 5,18 millions de passagers qui sont mont�s � bord des avions de la compagnie britannique � bas co�ts le mois dernier, contre 4,77 millions en septembre 2010. Son coefficient d'occupation est pass� � 89,6%, contre 89,3% un an plus t�t, soit une am�lioration de 0,3 point de pourcentage.

Mon commentaire : Cette progression de 8,5% du nombre de passagers pour easyJet est exactement la m�me que celle d'AF-KLM sur ce m�me secteur. L'�poque est r�volue o� nous perdions du trafic alors qu'easyJet progressait d'environ 20%. C'est un encouragement pour nos �quipes � poursuivre leurs efforts.

> EasyJet annonce la cr�ation de deux nouvelles bases

(source leparisien.fr) 6 octobre - Le directeur g�n�ral d'EasyJet France, Fran�ois Bacchetta, a annonc� (...) la cr�ation de deux nouvelles bases � Nice et � Toulouse en avril 2012 pour concurrencer Air France dans ces m�mes villes.

"On ne b�tit pas notre strat�gie en fonction de ce que fait la concurrence, mais disons que cela a acc�l�r� notre d�cision d'ouvrir deux nouvelles bases � Nice et � Toulouse courant avril pour qu'elles soient op�rationnelles � l'�t� prochain", a-t-il d�clar�. "En France, nous aurons donc cinq bases avec celles d'Orly, Charles-de-Gaulle et Lyon", a-t-il pr�cis�.

Selon M. Bacchetta, "ces nouvelles capacit�s vont nous permettre d'ouvrir dix nouvelles routes depuis ces deux villes, ce qui devrait nous amener un demi-million de passagers suppl�mentaires en un an". Il a, par ailleurs, annonc� que les tarifs d'EasyJet seront "inf�rieurs" � ceux d'Air France, estimant que l'"on na�t low-cost, on ne le devient pas".

> Bruxelles marque un point face aux compagnies a�riennes

(source lesechos) 7 octobre - Le projet europ�en de faire payer aux compagnies a�riennes une partie de leurs rejets de CO2 a re�u un soutien de poids, hier, avec l�avis favorable de l�avocat g�n�ral de la Cour de justice europ�enne, Juliane Kokott. Appel�e � se prononcer sur la l�galit� de cette nouvelle r�glementation europ�enne au regard du droit international, celle-ci a jug� le texte conforme � la convention de Chicago r�gissant le transport a�rien international.

Le verdict final de la Cour de justice n�interviendra pas avant la fin de l�ann�e. Mais les compagnies a�riennes, qui contestent le droit de l�Union europ�enne d�imposer sa r�glementation aux vols internationaux, ont d�sormais peu de chances de voir leur recours aboutir. Du coup, elles seraient oblig�es de racheter l��quivalent de 15 % de leurs �missions de CO2 � compter du 1er janvier prochain, y compris pour les vols internationaux au d�part ou � destination de l�Europe.

Selon les estimations de la Commission europ�enne, le surco�t serait de l�ordre de 2 � 14 euros par trajet. Lufthansa et Air France-KLM chiffrent, pour leur part, le surco�t � 150 millions d�euros chacun. Plus de 20 Etats contre le projet Hier, l�Association du transport a�rien international a regrett� la position de l�avocat g�n�ral, sans s�avouer vaincue pour autant. � Nous sommes d��us, mais ce n�est qu�une �tape �, a comment� Tony Tyler, le directeur g�n�ral de l�Iata.

Selon lui, � de nombreux gouvernements sont pr�occup�s par l�atteinte � la souverainet� pos�e par le projet europ�en �. Il en veut pour preuve la signature, la semaine derni�re, par plus de 20 Etats, dont l�Inde, la Chine, le Japon les Etats-Unis et la Russie, � d�une d�claration commune contre le caract�re extraterritorial de ce projet devant l�Organisation internationale de l�aviation civile (Oaci) �. En clair, m�me si la Cour de justice de Luxembourg devait valider le projet europ�en, l��tape suivante pourrait �tre un recours des Etats contre l�Union europ�enne devant la commission arbitrale de l�Oaci, qui a le dernier mot en mati�re de transport a�rien international.

Or, si cette institution n�est pas oppos�e au syst�me des quotas d��mission payants, ayant elle-m�me � l��tude un projet comparable, l�organisme s�est toujours montr� hostile aux mesures impos�es unilat�ralement. Par ailleurs, d�autres Etats ont clairement fait savoir qu�ils prendraient des mesures de r�torsion, en cas de passage en force de l�Union europ�enne. La Chine envisagerait ainsi de revoir ses commandes d�Airbus, tandis que la Russie menace pour sa par t d�alourdir les taxes de survol pour les compagnies europ�ennes.

> Iberia lance sa filiale low cost Iberia Express

(source airjournal) 7 octobre - La compagnie a�rienne Iberia lancera l��t� prochain sa filiale low cost Iberia Express, qui desservira des destinations domestiques et europ�ennes avec deux classes, affaires et �conomie.

Bas�e � l�a�roport de Madrid � Barajas, la nouvelle compagnie espagnole op�rera intialement avec quatre Airbus A320 provenant de la flotte de la maison m�re, chiffre port� � 13 � la fin de l�ann�e. Les vols court et moyen-courrier seront propos�s � des � tarifs concurrentiels � en deux classes, �conomie et affaires, ce qui laisse planer un doute sur le caract�re low cost d�Iberia Express tel qu�initialement annonc�.

Aucun d�tail n�a �t� donn� sur les routes qui seront op�r�es, mais il est probable qu�Iberia transf�rera de plsu en plus de routes vers sa filiale au fur et � mesure de son d�veloppement. Lanc�e pour reprendre des parts de march� aux Ryanair et autres easyJet, Iberia Express aura des co�ts op�rationnels � moins �lev�s que le r�seau d�ficitaire d�Iberia sur les vols courts et moyen-courriers �, et les employ�s seront recrut�s � aux conditions du march� �, selon le communiqu� d�IAG (International Airlines Group, fruit de la fusion en janvier de la compagnie nationale espagnole avec British Airways).

But affich�: apporter plus de passagers vers le r�seau long-courrier d�Iberia, qui est lui tr�s rentable. IAG pr�cise cependant que la nouvelle compagnie n�affectera pas les relations existantes avec Vueling et Air Nostrum.

L�annonce a imm�diatement provoqu� la col�re des pilotes, qui annoncent par la voix de leur syndicat Sepla � l�adoption de mesures l�gales opportunes, de mani�re conjointe et en accord avec les autres personnels affect�s par la cr�ation de la compagnie �.

Le syndicat mena�ait d�j� la semaine derni�re de recourir � la gr�ve si le lancement de la filiale �tait confirm� (le projet date en fait de 2009). La direction a de son c�t� affirm� qu�une gr�ve �tait inutile puisqu�il n�y aurait � ni licenciement ni changement dans les accords pass�s entre Iberia et ses personnels �.

> L'action d'AMR plonge de 35%

(source AFP) 3 octobre - L'action AMR, la maison m�re d'American Airlines, a plong� lundi � la Bourse de New York, sur fond de rumeurs de d�p�t de bilan de la compagnie a�rienne, fortement d�ficitaire. Vers 17H30 GMT, le a titre chut� de 34,46% � 1,94 dollar. "Il y a des sp�culations autour du fait qu'un nombre anormal de pilotes ont pris leur retraite ces deux derniers mois", a observ� � l'AFP Basili Alukos, analyste chez Morningstar.

Selon lui, ces pilotes b�n�ficient dans le cadre de leur plan retraite d'actions de la compagnie a�rienne. Ils chercheraient donc � quitter la soci�t� pour "vendre ces titres au plus vite avant que le groupe ne soit confront� � de nouvelles difficult�s financi�res, et �ventuellement d�pose le bilan", a-il ajout�.

Quelque 200 pilotes seraient partis � la retraite ces deux derniers mois, contre environ 12 par mois habituellement, a not� l'analyste, ajoutant qu'un tel ph�nom�ne avait d�j� �t� observ� dans le pass�, par exemple lorsque Delta Air Lines ou United Airlines avaient d�pos� le bilan au d�but des ann�es 2000.

AMR avait publi� fin juillet une perte trimestrielle de 286 millions de dollars. Selon M. Alukos, la compagnie p�tit de sa flotte d'appareils anciens, � forte consommation de carburants et de lourds co�ts salariaux (...).

Fin de la Revue de Presse

> Mon commentaire sur l'�volution du cours de l'action Air France-KLM

Cl�ture de l'action Air France-KLM � 5,146 � le vendredi 7 octobre.

Le ralentissement de la croissance mondiale, affecte les actions des entreprises cycliques, telle la n�tre. Les actions des compagnies a�riennes enregistrent des baisses importantes, tout particuli�rement l'action AF-KL, notre compagnie �tant, en ce moment, consid�r�e plus fragile que ses concurrentes Lufthansa group ou IAG (BA/IB).

Le cours actuel est anormalement bas, conduisant � une valorisation de la compagnie �quivalente au prix de quelques uns de ses avions. Pourtant, ce cours aberrant pourrait rester bas tant que les instances politiques ne parviendront � rassurer les march�s, et tant que notre groupe ne publiera des perspectives en am�lioration.

La moyenne des objectifs de cours (consensus) des principaux analystes pour l'action AFKL descend � 7,84 �.

Les d�s�quilibres budg�taires de nombreux �tats (Gr�ce, Portugal, Espagne, Irlande, Italie puis Royaume-Uni, Etats-Unis voire France) font peser une menace sur la solidit� de la reprise et sur le cours des actions, dont la n�tre. En particulier, les craintes autour de la dette grecque vont probablement durer et maintenir un contexte de baisse des cours.

Le baril Brent (mer du nord) est � 106 $. Le prix �lev� du p�trole demeure une source d'inqui�tude. Une part de ce prix provient d'achats sp�culatifs anticipant la hausse.

Ces informations indicatives ne constituent en aucune mani�re une incitation � vendre ou une sollicitation � acheter des actions Air France-KLM.

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A bient�t.

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