| Christian Magne

navigaction.com

N°320, lundi 9 janvier 2012

La Revue de Presse du lundi...

Cette revue de presse a dépassé les 7000 lecteurs inscrits entre Noël et le Jour de l'an.

Son but, donner à voir les évolutions du transport aérien et montrer comment AF-KLM et son environnement concurrentiel sont perçus, semble combler un besoin.

Merci pour votre intérêt et votre fidélité ainsi que pour votre confiance dans le tri que j'opère parmi les articles.

Environ 700 retraités ou anciens salariés du groupe AF,1700 PNC et cadres PNC AF,1900 cadres Sol AF et 2400 autres salariés AF la reçoivent sur leur écran, sans oublier environ 400 personnes, salariés des filiales ou embauchés à l'étranger.

Je lis toujours avec beaucoup d'intérêt ceux qui m'envoient des analyses, parfois très pointues, des précisions sur leur secteur et des informations liées à leur vie sur le terrain. Votre participation, vos réactions m'aident à comprendre ce que, dans chaque domaine, vous saisissez de cette grande entreprise et j'essaie de m'en faire l'écho au sein du Conseil d'Administration.

Ceux d'entre vous qui reçoivent cette lettre par l'intermédiaire d'un collègue ou ami peuvent s'y inscrire directement en m'envoyant un email à chmagne@navigaction.com. Cela m'aidera à mieux connaître mes lecteurs et leurs attentes. Vous pouvez tous m'aider à mieux diffuser ce support d'information en le faisant connaître autour de vous.

> Air France-KLM : Nette hausse du trafic passager en décembre

(source reuters) 9 janvier - Air France-KLM a fait état lundi d'une hausse de 7,5% de son trafic passagers en décembre, soutenu notamment par des bases de comparaison favorables, tandis que la baisse du trafic de fret a ralenti à 0,3% sur la même période.

Dans un communiqué, la compagnie aérienne rappelle que le mois de décembre 2010 avait été perturbé par des chutes de neige en Europe et aux Etats-Unis, ce qui s'était traduit par plus de 5.000 annulations de vols pour le transporteur franco-néerlandais.

Sur le dernier mois de 2011, Air France-KLM a enregistré une hausse de 6,3% de ses capacités, qui, conjuguée à la progression de 7,5% du trafic passagers, lui permet d'afficher un coefficient d'occupation en amélioration d'un point à 81,5%.

Toutes les régions ont vu leur trafic augmenter en décembre, à commencer par l'Europe, la région la plus touchée par les intempéries de 2010, qui signe une hausse de 14,8%.

Le trafic de fret, en revanche, a enregistré une nouvelle baisse, mais à un rythme nettement moindre que le mois précédent, marqué par un repli de 8,1%. Le coefficient de remplissage affiche un léger recul de 0,3 point à 68,1%.

Mon commentaire : La situation de ces derniers mois reste préoccupante. Si le nombre de passagers augmente, même en moyen-courrier malgré les low cost, la pression concurrentielle ne nous permet pas d'obtenir des recettes couvrant nos couts.

> Les "mesures de sauvetage" d'Air France présentées à l'entreprise le 12 janvier

(source deplacementspro) 8 janvier - L’avenir d’Air France va lui être dévoilé cette semaine à Amsterdam. Le premier volet du plan de sauvetage qui doit permettre à la compagnie de retrouver son équilibre financier sera validé en Conseil d'Administration puis présenté en interne lors d’un comité central d'entreprise (CCE) le jeudi 12 janvier 2012. Un Conseil du groupe Air France KLM aura eu lieu la veille.

Si Air France ne veut pas communiquer l’ampleur de ses pertes, il n’est un secret pour personne que la compagnie aérienne est dans une situation financière difficile. En parallèle à l’arrivée de son nouveau PDG Alexandre de Juniac, un plan d’économie de sauvetage en deux temps avait été annoncé, dont la première étape devait être présentée mi-janvier.

Le timing semble respecté puisque les mesures d’urgences pensées pour rétablir l’équilibre financier du transporteur devraient être dévoilées aux administrateurs du groupe, de la compagnie puis aux salariés à Amsterdam lors d’un comité central d'entreprise (CCE), le12 janvier 2012.

Si la direction a assuré jusqu’à présent que les licenciements n’étaient pas envisagés comme solution, le plan de sauvetage pourrait préconiser le gel des salaires et la fermeture des lignes non rentables ou encore le recours à la vente-crédit bail des avions déjà commandés. Selon le dernier rapport du cabinet d'audit Secafi, publié par Libération, le groupe Air France-KLM a enregistré une perte de 300 millions d'euros en 2011. La compagnie française serait la principale responsable de ce score et serait, selon les mêmes estimations, déficitaire au moins jusqu'en 2013. Le second volet du plan de sauvetage du groupe sera présenté au printemps 2012.

Mon commentaire : Chaque année, un conseil d'administration d'Air France-KLM est consacré à la revue générale de la stratégie du groupe. Il se tient alternativement à Paris ou Amsterdam. Le prochain se tient mercredi 11 janvier à Amsterdam. J'y participerai sans perdre de vue un instant que les orientations stratégiques retenues soient les meilleures pour garantir l'avenir des salariés du groupe.

> Air France : la taxe carbone répercutée

(source AFP) 6 janvier - L'achat d'émissions polluantes des avions au départ ou à destination de l'Union européenne (UE), obligatoire depuis le 1er janvier, sera "inévitablement" répercuté sur le passager, estime aujourd'hui Air France-KLM (...).

Entré en vigueur le 1er janvier, le mécanisme prévoit de contraindre toutes les compagnies aériennes, quelle que soit leur nationalité, à acheter l'équivalent de 15% de leurs émissions de CO2, soit 32 millions de tonnes, pour lutter contre le réchauffement climatique. "Air France-KLM tentera de minimiser autant que possible la charge supportée par le client", a néanmoins souligné le porte-parole, relevant qu'Air France-KLM avait une des flottes les plus jeunes d'Europe (moyenne d'âge 9,4 ans) et donc moins polluantes que certaines de ses concurrentes.

Le groupe estime que ce mécanisme lui coûtera entre 50 et 100 millions cette année. Le porte-parole a ajouté qu'Air France-KLM avait soutenu ce mécanisme, le jugeant plus efficace pour lutter contre le réchauffement climatique qu'une "simple taxe". "Mais, a-t-il encore déclaré, nous serons attentifs à ce que les revenus générés par la vente des permis à polluer soit bien allouée à l'innovation durable dans le secteur aérien, notamment l'optimisation de la gestion du trafic aérien et le développement des carburants alternatifs".

A peine entrée en vigueur, la loi européenne contraignant les compagnies aériennes à acheter une partie des émissions polluantes de leurs avions au départ ou à destination de l'UE, a été contestée par la Chine et critiquée par l'association internationale de l'aviation civile (Iata) qui souhaite une réglementation mondiale et non pas seulement européenne. Pour autant, Bruxelles reste résolu à faire appliquer la loi.

> Air France-KLM : le rêve indien s'éloigne

(source latribune) 4 janvier - La compagnie indienne Jet Airways convoitée par Air France-KLM multiplie les décisions contraires aux intérêts de Skyteam.

Le rêve indien s’éloigne pour Air France-KLM. Le groupe qui était en négociation avec la compagnie indienne Jet Airways pour s’en faire un allié sur le sous-continent, voit ses ambitions faire un pas de géant… en arrière. Alors que les discussions en 2011 portaient sur un accord entre Jet Airways d’un côté et Air France, KLM, Alitalia, Delta de l’autre (un préalable à l'entrée de Jet Airways dans Skyteam dans un second temps) pour créer un "joint venture" géant, celui-ci a déjà perdu son volet américain. En effet, Jet Airways vient d’annoncer ce mercredi un partenariat à New-York, non pas avec Delta fortement présente à JFK, mais avec la compagnie américaine " low cost" Jetblue (dans laquelle Lufthansa possède près de 17% du capital) pour lui permettre de commercialiser via New-York quatorze grandes villes américaines. Boston, Chicago, Denver, Fort Lauderdale, Las Vegas, Los Angeles, Orlando, New Orleans, Phoenix, Raleigh Durham, San Diego, San Francisco, Tampa et Washington Dulles.

Même si Jetblue n’est plus la priorité de Lufthansa, cet accord traduit le fait que Star Alliance (Lufthansa, United…) tient désormais la corde par rapport à Skyteam pour recruter Jet Airways. En effet Star est revenue dans la boucle après avoir refusé, en juillet, d'intégrer en son sein Air India. Depuis l’alliance et Jet Airways ont reconnu devant la presse être en discussion, sans pour autant avoir cessé officiellement ses liens avec Air France-KLM et Skyteam.

A l’automne, Jet Airways a signé un partenariat avec Thalys dans le but d’acheminer en train des voyageurs français vers son "hub" de Bruxelles. Un autre signal négatif pour Air France-KLM. Car, selon nos informations, les négociations entre le groupe français et Jet Airways portaient sur le transfert du hub de Bruxelles à Amsterdam, le hub de KLM. Néanmoins, le côté politique peut encore sauver Air France-KLM. En effet, Delhi n'a apprécié que Star Alliance laisse tomber sa compagnie nationale Air India au moment où celle-ci était au plus mal.

Mon commentaire : L'Inde est un pays dont le développement est tel qu'Air France-KM se doit d'y avoir un partenaire local.

Quelle est la situation en Inde ? Pour le moment, Kingfischer intègre oneWorld le 10 février, mais elle est en difficulté. Air India n'a pas pu rallier Star Alliance. Elle ne remplissait pas les conditions requises. Elle joue son avenir en livrant une guerre des prix très risquée pour l'ensemble des compagnies indiennes. Jet Airways, selon cet article, semble se rapprocher de Star et Lufthansa. Reste la compagnie low cost Indigo, cofondée par R.Gangwal, qui eut des responsabilités au sein d'Air France, sous la présidence de C.Blanc.

> Un année de croissance pour Transavia France

(source airjournal) 7 janvier - En décembre 2011 (...) la compagnie a transporté 100 100 passagers, soit une baisse de 2% par rapport à la même période en 2010. Le taux de remplissage a atteint 86,2%, ce qui représente une amélioration de 7,8 points (...).

Sur l'ensemble de l'année 2011, la compagnie aérienne a réalisé 11 850 vols, soit une hausse de 5,3% par rapport à la même période de l’an dernier. Transavia.com a transporté 1 830 000 clients, ce qui représente une augmentation de 8,6% par rapport à 2010. Enfin, le taux de remplissage sur cette même période a atteint 84,3%, soit une amélioration de 1,5 points (...).

> Ryanair : baisse de 5% du trafic en décembre

(source Boursier.com) 5 janvier - Ryanair fait état d'une baisse de 5% de son trafic passagers en décembre avec 4,8 millions de personnes transportées. Le coefficient d'occupation recule de 1 point de pourcentage à 79%.

La compagnie à bas coûts irlandaise s'attend à une baisse d'environ 5% de son trafic cet hiver après avoir arrêté certains vols non rentables.

> easyJet : accélération du trafic en décembre

(source zonebourse) 6 janvier - Au mois de décembre, easyJet, la compagnie aérienne britannique à bas coûts, a transporté 4.135.562 passagers, chiffre en hausse de 13,1% sur un an après + 3,4% en novembre. Sur un an, le coefficient d'occupation de décembre s'est cependant tassé de 0,2 point de pourcentage à 85,6%, quand il était de 88,3% en novembre. Sur l'ensemble de l'année 2011, la croissance du trafic passager est de 11,6% à 55.471.760, et le facteur de charge a crû de 0,3 point de pourcentage à 87,5%.

> Delta Airlines : recul du trafic en décembre

(source Cercle Finance) 6 décembre - Delta Airlines a vu son trafic global reculer de 2,3% sur son mois de décembre 2011 en comparaison annuelle, pour des capacités en retrait de 3,3%, soit une amélioration de son coefficient d'occupation de 0,8 point à 80,9%.

Le trafic a reculé de 1,4% sur les seules lignes intérieures, dont des baisses de 0,9% sur les lignes principales et de 3,4% sur les lignes régionales. Le trafic de la compagnie aérienne basée à Atlanta a chuté de 3,6% à l'international, entrainé par les zones Pacifique (-3,6%) et Atlantique (-7,3%).

> British Airways : la ligne Orly/Londres fête son premier anniversaire

(source businesstravel) 5 janvier - British Airways a eu le vent en poupe en 2011. L'intégration avec Iberia se poursuivra en 2012 et Openskies pourrait voir son offre se transformer avec l'ajout d'une classe éco. Hormis l'acquisition de Bmi, BA compte poursuivre son développement à l'international en se renforçant sur les Amériques et en approfondissant ses relations avec Qantas sur la route "Kangoroo" entre l'Australie et l'Europe. Enfin, une quatrième fréquence quotidienne va être mise en service entre Paris Orly et Londres.

Business Traveller France : va-t-il y avoir des évolutions chez Openskies en 2012 ?

Patrick Malval, directeur France de British Airways : «nous réévaluons actuellement le modèle tout business d'Openskies (...). Nous ne savons pas encore si nous allons relancer la ligne Paris - Washington pour la saison été (elle a été arrêtée pour la saison hiver 2011-2012). Il est vraisemblable que le produit Openskies va évoluer : nous pourrions ajouter une classe éco à nos avions (...). A l’aller le vol de jour est plus difficile à remplir en classe affaires qu’au retour où les passagers volent de nuit».

Business Traveller France : quelle est votre stratégie à Orly, le petit aéroport qui monte chez BA ?

Patrick Malval : «nous allons fêter le 1er anniversaire de la ligne Orly - Londres le 9 janvier 2012. Après le lancement de deux vols quotidiens au départ d'Orly puis d’un vol supplémentaire durant l’été 2011, nous allons rajouter une quatrième fréquence quotidienne avec un départ de Londres à 6H50 pour une arrivée à 9H15. Cela permettra aux passagers anglais de faire l’aller-retour dans la journée. Orly est un aéroport pratique et facile à vivre : nous y jouons la synergie avec Iberia. Il n’y a aucun salarié de British Airways à Orly : nos passagers utilisent le salon Iberia et c’est le personnel d’escale d’Iberia, les hôtesses Iberia qui s’occupent de nos voyageurs...et cela fonctionne !»

Business Traveller France : quoi de neuf pour BA en 2012 ?

Patrick Malval : «nous allons continuer à pousser les routes transatlantiques suite à la mise en place de notre joint-venture transatlantique avec American. On a également besoin de se renforcer sur l’Amérique du Sud avec des vols directs et indirects et on va réorganiser la route Kangoroo (entre le Royaume-Uni et l’Australie) en se positionnant sur Bangkok et en laissant plus d'espace à Qantas vers l’Australie (...). Et puis notre accord avec Bmi (...) va nous permettre d’obtenir plus de créneaux horaires à Londres. On a fait une très bonne année 2011 (...) et on ne voit pas pour le moment de baisse de la demande y compris sur le marché des voyages d'affaires.»

Mon commentaire : BA et Iberia se trouvent en ce moment dans une situation comparable à celle d'AF et KLM en 2004/2005. Elles bénéficient pleinement des synergies de fusion favorables à leur développement. Leur situation concurrentielle va donc s'améliorer, entre autres, à notre détriment.

> L’air de rien

(source lesechos) 6 janvier - Les quotas européens de CO2 introduiront plus de volatilité dans les comptes des compagnies aériennes. Les écologistes sont têtus mais les chiffres aussi. Insensible aux pressions chinoises et américaines criant à la distorsion de concurrence, Bruxelles n’a pas dévié de sa trajectoire. Les compagnies aériennes évoluant au-dessus de l’Union s’acquittent de droits à polluer depuis le 1er janvier.

La croissance du trafic mondial le met en effet sur l’orbite d’un poids insupportable qui atteindrait un sixième de l’objectif de Kyoto en 2050 auquel l’Europe veut rester fidèle. Mais même en supposant qu’elle pollue dès aujourd’hui sur son rythme estimé dans quarante ans, l’aviation ne serait responsable que d’environ 7 % de la déviation en cours des émissions de CO2 par rapport à l’espoir de contenir la montée du thermomètre à 2 degrés Celsius.

Battement d’aile de papillon dans le destin climatique de la planète, ces « permis de polluer » provoqueront en revanche des tornades dans leurs comptes. Les transporteurs n’auront certes aucun mal à passer l’air de rien à leurs clients ces quelques euros de surcoûts.

Mais loin d’être stabilisatrices, ces surcharges (700 millions d’euros pour 2012, soit 28 % des bénéfices de l’industrie) accentueront la volatilité de leurs résultats déjà inscrite au bas de leur facture de kérosène. Les entreprises devront transférer ces coûts avant d’en connaître la réalité dépendante d’un marché pour l’instant excédentaire qui a été divisé par deux et demi en neuf mois, mais qui pourrait tout aussi bien faire le chemin inverse à l’horizon de 2020.

Pour lutter contre le réchauffement, les couvertures ont de l’avenir.

Mon commentaire : Est-il si sûr que les compagnies n'aient pas de mal à répercuter sur les clients le coût de ces taxes ? Les compagnies européennes risquent d'être désavantagées.

Fin de la Revue de Presse

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> Mon commentaire sur l'évolution du cours de l'action Air France-KLM

Clôture de l'action Air France-KLM à 3,957 € le vendredi 6 janvier. Le ralentissement de la croissance mondiale affecte les actions des entreprises cycliques, telle la nôtre. Les actions des compagnies aériennes enregistrent des baisses importantes, tout particulièrement l'action AF-KL. Dans la période actuelle, notre compagnie est jugée plus fragile que ses concurrentes Lufthansa group ou IAG (BA/IB).

Le cours actuel est anormalement bas, conduisant à une valorisation de la compagnie équivalente au prix de quelques uns de ses avions. Pourtant, ce cours aberrant pourrait rester bas tant que les instances politiques internationales ne parviendront à rassurer les marchés, mais aussi tant que notre groupe ne publiera des perspectives en amélioration.

La moyenne des objectifs de cours (consensus) des principaux analystes pour l'action AFKL descend à 5,66 €. Les déséquilibres budgétaires de nombreux états (Grèce, Portugal, Espagne, Irlande, Italie puis Royaume-Uni, Etats-Unis et France) font peser une menace sur la solidité de la reprise et sur le cours des actions, dont la nôtre. Le baril Brent (mer du nord) monte à 111 $ du fait des risques liés à la situation iranienne.

Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter des actions Air France-KLM.

Vous pouvez réagir à cette revue de presse ou bien me communiquer toute information ou réflexion me permettant de mieux conduire ma fonction d'administrateur du groupe Air France-KLM.

Vous pouvez aussi me poser, par retour, toute question relative au groupe Air France-KLM ou à l'actionnariat salarié...

A bientôt.

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| Christian Magne

Administrateur Air France-KLM représentant les salariés actionnaires PS et PNC