N°377, lundi 11 février 2013

La Revue de Presse du lundi...

> Stabilité du trafic d'Air France-KLM en janvier

(source reuters) 7 février - Le trafic d'Air France-KLM est resté globalement stable en janvier mais il a été affecté par les intempéries à l'aéroport de Roissy-Charles de Gaulle qui ont perturbé les liaisons européennes de la compagnie.

Le trafic de KLM a également été perturbé par la neige à Amsterdam, précise le groupe dans un communiqué. En conséquence de ces ajustements, les capacités n'ont progressé que de 0,4% et le trafic est resté stable. Le coefficient d'occupation s'est établi à 81,4% (-0,3 point). Le nombre de passagers transportés s'élève à 5,5 millions (-3,8%). La recette unitaire au siège kilomètre offert (RSKO) hors change est en hausse par rapport à janvier 2012.

Mon commentaire : L'économie de la zone euro tourne au ralenti. Cet essoufflement se traduit dans les résultats de trafic des compagnies aériennes en janvier : tout juste stable pour AF-KLM, en baisse de -2,9% pour Lufthansa et même Ryanair (-1% de passagers). Chute libre pour Iberia (-10,3%). Seules British Airways (+5,1%), easyJet (+4%) et Transavia (+8,3%) s'en sortent un peu mieux en Europe.

> Transavia : plus de passagers en janvier mais…

(source airjournal) 8 février - La compagnie aérienne low cost Transavia France a transporté 89 800 passagers le mois dernier, en hausse de 8,3% par rapport à janvier 2012, mais dans des avions nettement moins remplis. Les 679 vols réalisés en janvier 2013 par la filiale dédiée au vol pas cher d’Air France – KLM représentent une augmentation de 22%, mais le coefficient d’occupation a chuté de 9% dans le même temps (à 73,4%). Transavia ne précise pas les variations de trafic selon les aéroports, ni si elle a été affectée par les intempéries du mois de janvier (...).

Mon commentaire : L'accroissement du programme de Transavia est ambitieux mais la clientèle n'est pas totalement au rendez-vous, puisque le coefficient d'occupation n'est que de 73,4%, ce qui fait chuter la rentabilité. Parmi les causes de cette faiblesse, on peut noter l'instabilité en Égypte et en Tunisie, (...) Transavia ayant vocation à être fortement présente sur ces destinations.

> Morlaix : Brit Air assurera la maintenance d'Airlinair

(source ouest france) 10 février - « C'est une très bonne nouvelle pour le site de Morlaix. Avec l'arrivée de ce premier ATR 42 d'Airlinair (...), la maintenance des avions se renforce à Morlaix dans le cadre de la nouvelle compagnie régional Hop ! », confirmait (...), Caroline Vignon, responsable de la communication (...).

Voilà qui devrait rendre le sourire aux plus sceptiques qui voyaient dans un avenir proche la disparition du site de l'aéroport de Morlaix dans la réorganisation du transport aérien régional du groupe Air France. Pour récupérer la maintenance des 23 ATR 42 et 72 d'Airlinair (siège Rungis) jusque-là effectuée principalement en Allemagne, les ateliers de Morlaix bénéficient d'un atout majeur. Une partie des 150 techniciens affectés à la grande maintenance à Morlaix possèdent la qualification ATR 42 et 72, des turbo-propulseurs (hélices) de 50 et 70 places, types d'avion qui ont équipé la flotte de Brit Air jusqu'en 2003. « Certains d'entre eux ont reçu une remise à niveau, l'avion ayant évolué et d'autres ont été qualifiés par le centre international de formation Icare, filiale de Brit Air », détaille Caroline Vignon.

Cette nouvelle charge d'activité permettra de palier la baisse programmée de la maintenance des 13 CRJ 100 (jet de 50 places) appelés à sortir progressivement de la flotte Brit Air. Flotte de 39 jets de 50 à 100 places qui, dès la fin février, va commencer à prendre les couleurs rouge et blanc de la nouvelle compagnie Hop ! Cette bonne nouvelle est accompagnée d'une autre : le centre Icare à Morlaix assurera la formation et le suivi des pilotes, des hôtesses de l'air et stewards d'Airlinair. Une compagnie détenue à 100 % par Air France depuis que Brit Air a cédé, fin 2012, ses 39,85 % du capital Airlinair à la compagnie nationale.

Mon commentaire : Ces centres de maintenance et de formation de Britair, que j'ai visités il y a quelques mois, constituent, pour notre groupe, un atout qu'il faut préserver.

> Air France : Diminuer ses coûts ou mourir

(source quotidien du tourisme) 4 février - Christian Boireau, directeur général commercial d'Air France, a fait un point, sans langue de bois, sur la situation de la compagnie lors des 6e Rencontres du Snav. "Il faut baisser nos coûts sinon on est morts", a expliqué, calmement, Christian Boireau, devant les congressistes du Snav. Et, en plus, il faut améliorer "la qualité du produit". Drôle d'équation quand on sait qu'entre 2007 et 2012, Air France "a vendu entre cinq et six pour cent de billets en plus pour une recette qui a diminué de 15%".

Seule solution pour la compagnie : gagner des points de productivité qui doivent monter jusqu'à 20%. Le responsable se félicite ainsi des accords-cadres signés par les pilotes et le personnel au sol. Reste, encore, à obtenir avant le 31 mars 2013 une signature avec le personnel navigant commercial. Par ailleurs, il a précisé qu'ils avaient appris à utiliser quelques recettes du modèle low cost : "Aujourd'hui, nous n'hésitons pas à fermer des lignes qui ne marchent pas". (...) la part des ventes en ligne gagne un point et demi chaque année. Enfin, c'est fin mars qu'Airfrance.biz deviendra agentconnect.biz pour chapeauter Air France, KLM, Delta et Alitalia. Là aussi, on peut supposer que la compagnie fait pression sur les GDS dont les coûts ne sont pas neutres dans leur compte d'exploitation.

> Gouvernement : F. Cuvillier annonce des mesures de soutien à l'aérien

(source pros du tourisme) 6 février - Frédéric Cuvillier, le ministre des Transports, a présenté ce matin une communication en Conseil des ministres sur le soutien au secteur aérien pour un renforcement de la compétitivité de l'économie française. Celui-ci représente, selon le ministère, 800 000 emplois et 4% du PIB.

Le gouvernement semble avoir pris acte de la baisse du pavillon aérien français (de 58% en 2000 à 46% en 2012, soit environ -1% par an) et veut accompagner les efforts de productivité et de restructuration des compagnies aériennes par des mesures fiscales et financières leur permettant de restaurer leur compétitivité.

La Fédération nationale de l’aviation marchande (Fnam) que nous avons interrogée, s’affirme satisfaite de la prise en compte de la situation. Les réductions de charges, en cours d’études, pourraient concerner les différentes redevances aéroportuaires et un toilettage des taxes. En particulier, la taxe de sûreté sera abattue de 40% pour les passagers en correspondance à compter du 1er avril.

Autre axe annoncé, veiller à ce que les infrastructures aéroportuaires françaises assurent une offre de transport de qualité au meilleur coût, et s'intègrent dans les projets de développement du territoire. Cela passe par des projets de modernisation des aérogares d'Aéroport de Paris et une meilleure association des collectivités locales à la gouvernance des aéroports d'intérêt national, notamment pour les problématiques d'aménagement.

Cet élément s’adresse aux grands aéroports (Lyon, Toulouse, Bordeaux, Montpellier) susceptibles d’être privatisés par des groupes qui devront donc être en adéquation avec le développement local.

Mon commentaire : Je me félicite de cette prise de conscience, si elle se traduit en actes concrets. Il faut, par exemple, s'interroger sur les conséquences des processus de privatisation des aéroports. Certains négligent les rénovations et améliorations de leurs "ports d'attache" au profit d'investissements sur des places internationales. On a constaté qu'Aéroport de Paris était capable d'investir des centaines de millions pour acquérir une participation minoritaire dans un aéroport turc. On s'étonne qu'il ne trouve pas une somme bien plus modeste pour relier par métro le terminal G des régionaux à Roissy avec les terminaux E et F. A croire que le calvaire de nos passagers en correspondance lui est indifférent.

> Lufthansa : forte baisse du trafic en janvier

(source Boursier.com) 8 février - Lufthansa fait état d'une baisse de 3,6% de son trafic passagers au cours du mois de janvier avec 6,82 millions de personnes transportées. Le coefficient d'occupation progresse de 0,9 point de pourcentage à 74,6% grâce à une baisse de 4,1% des capacités. La seule compagnie Lufthansa enregistre un repli de 4,8% de son trafic passagers avec 4,85 millions de personnes transportées.

Mon commentaire : Le groupe allemand, confronté comme nous aux conséquences de la crise de la zone euro, a fortement diminué ses capacités cet hiver. Seule, sa filiale Swiss, hors zone euro, enregistre des résultats corrects (+3,1% en Passager/Kilomètre Transportés).

> Progression du trafic pour IAG, grâce à British Airways

(source lantenne.com) 6 février - Le groupe aérien International Airlines Group (IAG), maison mère de British Airways et Iberia, a annoncé avoir enregistré une légère hausse de son trafic en janvier grâce à la compagnie britannique. Le trafic passager kilomètre transporté (PKT) de l'ensemble du groupe a augmenté de 0,7 % sur un an. British Airways a connu une hausse de son trafic de 5,1 % tandis qu'Iberia a accusé une baisse de 10,3 %. En difficulté, la compagnie espagnole a annoncé le 9 novembre la suppression de 4.500 emplois, soit près du quart de ses effectifs.

L'ensemble du groupe a transporté 3,79 millions de passagers le mois dernier, un chiffre en hausse de 5,3 % sur un an. Le taux de remplissage a progressé de son côté de 1,3 point à 77 %. "La tendance reste solide pour British Airways et fragile sur le marché espagnol, comme sur les mois précédents", souligne IAG.

> IAG : 15 jours de grève chez Iberia

(source Boursier.com) 7 février - Les salariés d'Iberia (IAG) seront en grève pendant 15 jours au cours des prochaines semaines, affirme une source syndicale citée par Reuters. Après une ultime réunion de conciliation avec la direction, les syndicats estiment que ces arrêts de travail perturberont fortement l'activité de la compagnie espagnole. Les grèves se tiendront du 18 au 22 février, du 4 au 8 mars et du 18 au 22 mars. C'est la première fois dans l'histoire du transporteur que les syndicats appellent à cinq jours consécutifs de grève.

Le dernier plan de restructuration du groupe prévoit la suppression de 3.147 postes, soit 16% des effectifs du transporteur, ainsi que des réductions de salaires...

> EasyJet a transporté plus de 10 millions de voyageurs d’affaire en 2012

(source airjournal) 5 février - Signe grandissant des parts de marché que prennent les low cost aux compagnies traditionnelles, easyJet annonce avoir dépassé le cap des dix millions de voyageurs d’affaires en 2012. Présente dans plus de cinquante aéroports en Europe, easyJet a développé des liens privilégiés avec cette clientèle « Premium », avec par exemple plus près de « 50 contrats avec des entreprises – dont certaines du CAC 40 ». Elle offre notamment son service « Fixed Flexi » qui offre tout au long de l’année des billets flexibles à un tarif fixe sur une ou plusieurs routes définies avec la compagnie ; ou encore l’accès coupe-file, aux aéroports de Paris-Orly ou Paris-Roissy Charles de Gaulle, qui ouvre un passage prioritaire au détenteur d’un billet « Flexi » ou d’une carte « Plus ! » permettant de franchir plus rapidement les contrôles de sûreté.

Selon easyJet qui a transporté plus de 59 millions de passagers en 2012, en France, près de 20 % des passagers sont des voyageurs d’affaires et ce chiffre s’élève à 40 % sur certaines lignes comme pour le Paris-Toulouse. « La clientèle Business a le sens des affaires et ne paie pour des services premium que si ceux-ci présentent un intérêt, affirme François Bacchetta, directeur général d’easyJet en France. Les hommes d’affaires attendent de l’efficacité, de la fiabilité et de la flexibilité et ils en veulent pour leur argent. C’est exactement ce que easyJet propose. Notre devise est de rendre les voyages plus faciles et plus abordables. »

> Trafic janvier : easyJet en hausse, Ryanair en baisse

(source airjournal) 6 février - (...) Comme de coutume depuis le début de l’hiver, les deux plus grandes spécialistes européennes du vol par cher présentent des résultats contrastés. EasyJet a transporté le mois dernier 3 878 640 voyageurs, en hausse de 4% par rapport à janvier 2012, tandis que son coefficient d’occupation grimpait de 2,4 points à 84,4%. En cumul sur les douze derniers mois, la low cost britannique a transporté 59,3 millions de passagers (+7% par rapport à la période précédente), avec un coefficient d’occupation moyen de 88,9% (+1,4 point).

Ryanair a de son côté embarqué 4,40 millions de passagers en janvier 2013, un recul de 1% par rapport au même mois l’année dernière, son taux de remplissage restant stable à 71%. Sur les douze derniers, le trafic de la low cost irlandaise s’élève à 79,6 millions de passagers, et son coefficient d’occupation moyen à 82%. Rappelons qu’elle a cloué 80 avions au sol après la période des vacances de Noël (contre seulement 40 l’hiver précédent).

> Vueling : IAG exclut de relever son offre

(source figaro) 6 février - International Airlines Group (IAG) a dit mercredi exclure de relever son offre de 113 millions d'euros sur la compagnie aérienne à bas coûts espagnole Vueling. IAG, né de la fusion de British Airways et d'Iberia, avait dit en novembre avoir proposé sept euros par action pour les 54,15% de Vueling qu'il ne détient pas encore. A l'époque, l'offre avait été conditionnée à un taux de réponse positive à son offre d'au moins 90%. Dans un communiqué, IAG précise qu'il pourrait à ce taux.

> Ryanair : propose la création d'une nouvelle compagnie pour obtenir le feu vert de la CE en vue du rachat d'Aer Lingus

(source Boursier.com) 7 février - Vers la création d'une nouvelle compagnie aérienne européenne ? Dans l'éventualité du rachat par Ryanair de son rival Aer Lingus, Flybe et le premier transporteur à bas coûts européen annoncent avoir conclu un accord en vue de la création d'une compagnie aérienne irlandaise appelée Flybe Ireland.

Au terme de cet accord, Ryanair propose de céder au moins neuf Airbus A320, du personnel, des équipements et 43 lignes à Flybe Ireland afin d'obtenir d'ici le 6 mars le feu vert de la Commission européenne pour le rachat du transporteur national irlandais. Flybe versera à Ryanair 1 ME pour la création de Flybe Ireland. Ryanair, de son côté, injectera 100 ME de liquidité ainsi qu'un apport supplémentaire d'environ 50 ME dans la nouvelle compagnie.

La première compagnie européenne à bas coûts tente, pour la troisième fois, de prendre le contrôle d'Aer Lingus et doit faire des concessions afin d'apaiser les craintes en matière de concurrence sur le transport aérien en provenance et à destination de l'Irlande. Mais Aer Lingus continue à se défendre, à l'image de son directeur général Christoph Mueller, qui a affirmé ce matin à la presse : "Cette proposition (avec Flybe) me semble à ce point incongrue que nous préférons l'ignorer".

> La fusion AMR-US Airways pourrait être votée cette semaine

(source Reuters) 10 février - Le projet de fusion entre les compagnies aériennes américaines US Airways Group et American Airlines (AMR) est en bonne voie et pourrait être annoncé dans la semaine, apprend-on de source proche du dossier.

L'accord, qui reste à finaliser, intervient plus d'un an et demi après le dépôt de bilan d'AMR en novembre 2011, et s'inscrit dans la lignée des rapprochements Delta-Northwest et United-Continental.

Les conseils d'administration des deux compagnies doivent se réunir en milieu de semaine, autour de mercredi, pour se prononcer sur le projet de fusion pour une annonce officielle en fin de semaine, indique-t-on. Les négociations se poursuivent et peuvent encore ne pas aboutir, prévient-on.

Les deux sociétés avaient d'abord pensé convoquer les conseils d'administration pour lundi, le jour où les créanciers d'AMR prévoient de se réunir, et pensaient annoncer un accord dès mardi. Mais AMR a besoin d'un délai supplémentaires pour finaliser les détails de l'accord, souligne-t-on.

L'échange de titres prévu devrait valoriser le nouveau groupe entre 10,5 et 11 milliards de dollars (environ huit milliards d'euros). Les créanciers d'AMR détiendraient 72% du capital et ceux de US Airways le reste. Dans le schéma actuel, US Airways est valorisée autour de trois milliards de dollars et AMR entre 7,5 et 8 milliards de dollars.

Delta Airlines affiche une capitalisation boursière de 12,4 milliards de dollars et United Continental de 8,7 milliards. (...)

MIEUX ARMÉE

La nouvelle compagnie, si elle est créée, sera mieux armée face à la concurrence de United Continental Holdings et de Delta Air Lines.

Le nouveau groupe fusionné, qui devrait être numéro un mondial par le nombre de passagers transportés, devrait afficher un chiffre d'affaires de près de 39 milliards de dollars sur la base des chiffres de 2012, soit du même ordre que celui de United Continental (37,15 milliards).

Les compagnies estiment que leur rapprochement permettra de dégager environ un milliard de dollars supplémentaires en terme de chiffre d'affaires et/ou d'économies.

Selon l'accord conclu entre US Airways et les syndicats d'AMR l'an dernier, le nouveau transporteur volera sous la marque American Airlines et aura son siège à Fort Worth, au Texas, où se trouve celui d'AMR, indique-t-on. US Airways a son siège à Tempe, dans l'Arizona.

Dans le cadre de la fusion, US Airways quittera le groupement Star Alliance pour rejoindre Oneworld global, dont American Airlines et British Airways sont deux membres importants, dit-on de source proche du dossier.

Le PDG de US Airways, Doug Parker, deviendra le directeur général du nouveau groupe et celui d'AMR, Tom Horton, en sera le président jusqu'au printemps 2004, date à laquelle la nouvelle société tiendra sa première assemblée générale annuelle (...).

Mon commentaire : Cette fusion, si elle aboutit, clôturera le processus de fusion des méga compagnies US qui, partant de six compagnies généralistes éparpillées, ont fusionné deux à deux. Chacun des regroupements constitue le maillon américain des trois alliances mondiales : Delta (Delta+Northwest) pour SkyTeam, United (United+Continental) pour Star Alliance, et American Airlines (American + Us Airways) pour oneWorld. Seul reste à part la low cost Southwest qui n'a quasiment pas d'activité intercontinentale. Continental avait quitté SkyTeam pour rejoindre Star Alliance en fusionnant avec United. Cette fois-ci, c'est Star Alliance qui perdrait un membre au profit de oneWorld. A noter que les fusions américaines sont des fusions complètes alors que celles qui se produisent en Europe ne sont que des "rapprochements" capitalistiques avec conservation des marques : Air France + KLM, Lufthansa + Swiss + Austrian Airlines, British Airways + Iberia...

> Finnair renoue avec les bénéfices en 2012

(source Reuters) 8 février - La compagnie aérienne finlandaise Finnair a renoué en 2012 avec les profits pour la première fois depuis quatre ans, grâce à une stratégie de réduction des coûts et un recentrage sur les vols long-courrier (...).

La compagnie a enregistré un bénéfice opérationnel de 45 millions d'euros, contre une perte de 61 millions en 2011 (...).

Le parlement finlandais pourrait bientôt voter un texte autorisant le gouvernement à faire passer sa participer dans le transporteur sous la barre des 50%. La participation de Helsinki dans Finnair est actuellement de 55,8%.

Mon commentaire : Membre de oneWorld, Finnair est une des très rares compagnies européennes, en dehors des trois groupes majors IAG, Lufthansa et Air France-KLM, qui conserve une activité long-courrier lucrative. Sa position géographique au nord-est de l'Europe lui permet de recueillir des passagers européens en correspondance vers ses destinations asiatiques.

> Pétrole : le Brent à 118 dollars après les chiffres chinois

(source CercleFinance.com) 8 février - Ce midi, le contrat sur le Brent de mer du Nord livrable en mars prenait encore 0,9% à 118,1 dollars, le WTI américain de même échéance gagnant 0,4% à 96,2 dollars.

En effet, les chiffres du commerce extérieur chinois ont été salués : les exportations de ce grand pays émergent ont augmenté de 25% et les importations de près de 29% au mois de janvier. 'Ces chiffres très supérieurs aux attentes du consensus (respectivement 17,5% et 23,5%) confirment que la croissance globale est en accélération. C'est une bonne nouvelle car le paramètre clé reste la conjoncture économique en 2013', commente Arnaud Poutier chez IG.

Selon le dernier BP Statiscal Yearbook, la Chine a consommé en 2011 quelque 9,76 millions de barils de pétrole par jour, soit 11,4% de la demande mondiale. Certes, les Etats-Unis absorbaient alors 20,5% du total et restent donc de loin les premiers. Mais en valeur absolue, leur demande avait cette même année baissé de 1,9% quand celle de la Chine était en hausse de 5,5%.

“Toutes les statistiques économiques des deux premiers mois de l'année vont être difficiles à interpréter, l'effet de base du nouvel an chinois est très important, puisqu'il se situait fin janvier l'année dernière, contre début février cette année”, nuance Aurel BGC. Mais l'analyste poursuit : “néanmoins, il semble que la reprise économique chinoise se confirme (...).

Mon commentaire : Une bonne nouvelle et une mauvaise... La bonne : si l'économie chinoise reprend de la vigueur, on peut espérer une augmentation du trafic passager et cargo d'AF-KLM de la Chine, et vers la Chine. La mauvaise : cette relance chinoise fait monter le prix du pétrole, passé en quelques jours d'un niveau déjà élevé de 110$ le baril de brent, à 119$, au rythme de quasiment +1$ par jour ! Un nouvel alourdissement de notre facture de carburant en perspective.

Fin de la Revue de Presse

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> Mon commentaire sur l'évolution du cours de l'action Air France-KLM

Clôture de l'action Air France-KLM à 8,279 € le vendredi 8 février. Le ralentissement de la croissance mondiale affecte les actions des entreprises cycliques, comme celles du transport aérien. Dans la période actuelle, notre compagnie est jugée plus fragile que ses concurrentes directes, tel Lufthansa group ou IAG (BA/IB).

Le cours actuel, reste, malgré sa remontée des derniers mois, anormalement bas. Pourtant, ce cours pourrait rester assez bas tant que l'économie restera atone et que les résultats d'Air France-KLM ne s'amélioreront pas nettement.

Après la publication de nos résultats d'exploitation des 2^ème, puis 3^ème trimestres 2012, en amélioration, ainsi qu'après la journée "journée investisseurs" du 10 décembre 2012, des analystes ont relevé leurs objectifs de cours pour le titre AFKL. Ainsi, la moyenne des objectifs de cours (le consensus) est remontée à 7,96 €, alors que le cours réel est passé au-dessus de 8 € le 17 janvier 2013.

Le baril Brent (mer du nord) connait une nouvelle flambée à 118 $. Cette hausse peut être partiellement compensée par la hausse simultanée de la parité euro/dollar, mais la hausse récente de l'euro pourrait accroitre nos difficultés à vendre sur les marchés hors de la zone euro.

Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter des actions Air France-KLM.

Vous pouvez réagir à cette revue de presse ou bien me communiquer toute information ou réflexion me permettant de mieux conduire ma fonction d'administrateur du groupe Air France-KLM.

Vous pouvez aussi me poser, par retour, toute question relative au groupe Air France-KLM ou à l'actionnariat salarié...

A bientôt.

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| Christian Magne

Administrateur Air France-KLM représentant les salariés actionnaires PS et PNC