N°455, lundi 11 aout 2014

La Revue de Presse du lundi...

> Air France-KLM : trafic en hausse de 1,9% en juillet

(source CercleFinance.com) 8 aout - Air France-KLM a fait état vendredi d'une progression de son trafic passagers au mois de juillet sur la base d'une croissance 'maîtrisée' de ses capacités.

Mesuré en kilomètre-passager (PKT), le trafic a augmenté de 1,9% le mois dernier (...). Le nombre de passagers transportés en janvier a atteint 7,5 millions, soit une hausse de 1,3% pour des capacités en augmentation de 1,5% et un coefficient d'occupation en progression de 0,4 point à 87,8%.

Si le trafic court et moyen-courrier s'est tassé de 1,7%, l'activité a été soutenue par les vols à destination des Amériques (+5,2%) et de l'Asie (+2,6%).

L'activité cargo a pour sa part enregistré un trafic en baisse de 0,9% face à des capacités en recul de 0,5% et un coefficient de remplissage en recul de 0,3 point à 59,4%.

Mon commentaire : Le trafic est en légère hausse, accompagné d'une petite augmentation du coefficient d'occupation, déjà très élevé. Mais les progressions de trafic sont bien plus vigoureuses chez nos concurrents proches, comme on le lira ci-dessous.

> Trafic soutenu pour IAG en juillet

(source AFP) 5 aout - Le groupe aérien International Airlines Group (IAG) a enregistré une hausse de son trafic passagers au mois de juillet, avec une contribution positive de ses trois compagnies, Vueling, British Airways et Iberia.

Le trafic total mesuré en passagers kilomètres transportés (PKT) a augmenté de 7,1% sur un an grâce à la compagnie à bas coûts Vueling (+23,5%), à British Airways (+5,4%) et à l'espagnole Iberia (+3,6%), en pleine restructuration. Le trafic du groupe en Amérique Latine et aux Caraïbes a rebondi de 2,3%, après avoir reculé en juin sous l'effet de la coupe du monde de football au Brésil.

Le trafic premium de IAG - en première et classe affaires - a pour sa part progressé de 7,6%. Les capacités offertes par IAG ont augmenté de 9,2% sur la période, avec un taux de remplissage des avions en recul de 1,7 point à 82,6%.

> Hausse du trafic passager pour Ryanair et EasyJet en juillet 2014

(source businesstravel) 7 aout - Ryanair a enregistré une hausse de son trafic passagers de 4% par rapport à l’an passé en juillet soit 9,15 millions de passagers (+300000 passagers).

La hausse a été encore plus forte chez Easyjet avec 6,43 millions de passagers transportés (+7,7%) contre 5,98 millions en 2013. Le coefficient d’occupation est passé de 88 à 91% chez Ryanair contre 92,9% (+1,3%) chez Easyjet (...).

> Alitalia croit à un avenir après son alliance avec Etihad

(source thomson  reuters) 8 aout - Signé officiellement vendredi, l'accord d'alliance entre Alitalia et Etihad Airways doit permettre à cette dernière d'acquérir 49% du capital de la compagnie aérienne italienne en difficulté et de lui apporter 560 millions d'euros pour financer sa restructuration, qui passera par une sévère réduction des effectifs.

Cette signature marque l'aboutissement de huit mois de discussions entre les deux compagnies, la négociation des modalités de l'accord ayant longtemps achoppé sur les questions liées à l'emploi et à la restructuration de la dette d'Alitalia, exigée par Etihad.

Le président d'Alitalia Roberto Colaninno et son administrateur délégué Gabriele Del Torchio ont participé à la cérémonie de signature avec le directeur général d'Etihad James Hogan. "Après beaucoup d'efforts, une année de travail et de nombreuses soirées, nous y sommes arrivés", a déclaré à la presse Gabriele Del Torchio.

Pour compléter l'investissement de 560 millions d'euros d'Etihad, les actionnaires actuels d'Alitalia injecteront 300 millions dans le cadre d'une nouvelle augmentation de capital.

Les banques créancières du groupe italien ont aussi accepté le principe de 300 millions d'euros de nouvelles facilités de crédit et la restructuration de la dette libèrera 598 millions supplémentaires, portant le montant total de l'opération à 1,758 milliard.

Alitalia, rarement bénéficiaire au cours de ses 68 années d'existence, a reçu de multiples aides publiques avant sa privatisation en 2008. Elle n'était jusqu'à présent parvenue à rester en activité que grâce à un plan de renflouement de 500 millions d'euros coordonné l'an dernier par le gouvernement.

En l'absence d'accord avec Etihad, elle risquait tout simplement de devoir cesser ses activités.

L'entrée à son capital d'Etihad, propriété du très riche émirat d'Abou Dhabi, devrait permettre à Alitalia d'investir de nouveau dans ses liaisons long-courriers, les plus rentables, et de réduire sa dépendance au marché intérieur italien et aux liaisons régionales, un segment sur lequel elle souffre de la concurrence des compagnies "low cost" et des trains à grande vitesse.

Mais cette réorganisation pourrait passer par la suppression de 1.635 emplois. Etihad en réclamait 2.250 avant les pourparlers avec les syndicats du groupe.

James Hogan a déclaré qu'Alitalia, qui transporte 25 millions de passagers, était complémentaire d'Etihad.

"Il n'y a pas de destination plus enthousiasmante que l'Italie en Europe", a-t-il dit, ajoutant vouloir reconstruire la marque Alitalia. "Pour moi, la compagnie la plus sexy d'Europe, c'est Alitalia", a-t-il dit.

Etihad est déjà actionnaire de la compagnie allemande Air Berlin et de l'irlandaise Aer Lingus et cette nouvelle alliance lui permettra d'accélérer son développement sur le marché européen.

James Hogan a toutefois admis que le groupe italien se trouvait dans une situation financière difficile et qu'il faudrait du temps pour la redresser.

"Il n'y a pas de solution rapide", a-t-il dit. "Nous lançons un plan sur trois ans pour permettre à la compagnie de renouer avec la rentabilité d'ici 2017", a-t-il expliqué.

Pour y parvenir, Etihad prévoit notamment de transformer l'aéroport de Rome-Fiumicino en un hub intercontinental, de développer les liaisons depuis Milan et de renforcer son activité de fret, a-t-il précisé.

Mon commentaire : Les moyens d'Etihad, qui semblent inépuisables, permettront peut-être à Alitalia de sortir de l'ornière. Il reste à préciser comment les accords liant Alitalia à Air France-KLM, à la joint-venture transatlantique avec Delta et nous, et à Skyteam, continueront d'exister.

> L'Iata reste confiante pour les bénéfices des sociétés

(source Reuters) 6 août - L'Association internationale du transport aérien (Iata) garde bon espoir que le secteur publie des bénéfices en hausse cette année mais elle souligne aussi les facteurs de risque que sont les conflits en cours et la nouvelle épidémie d'Ebola.

L'Iata, qui représente 240 compagnies aériennes, a précisé mercredi que la demande de trafic passagers avait augmenté de 4,7% en juin en glissement annuel après +6,2% en mai.

Les capacités en juin ont augmenté de 5,0%, provoquant une baisse de 0,2 point du coefficient d'occupation à 81,5%.

"Les signes précurseurs d'un tassement de la demande se dissipent", constate toutefois le directeur général Tony Tyler dans un communiqué, jugeant les chiffres de juin encourageants. "C'est une bonne nouvelle mais il y a de nombreux risques politiques et économiques qu'il faut surveiller de près", ajoute-t-il, faisant référence au Proche-Orient, à l'Ukraine, à l'Argentine et à Ebola.

Mon commentaire : La croissance du transport aérien mondial reste à un niveau enviable. Mais ce sont surtout les compagnies des pays émergents qui en profitent (Chine, compagnies du Golfe...). Il est par ailleurs probable que les évènements récents (série d'accidents aériens dramatiques, risques sanitaire et géopolitique) auront dissuadé quelques voyageurs de prendre l'avion.

> Lufthansa veut développer son activité "low cost"

FRANCFORT (source Reuters) 8 août - Lufthansa pense déjà à développer son activité de vols long-courriers à bas tarifs si son lancement, prévu à l'automne, donne satisfaction, déclare le président du directoire de la compagnie allemande, Carsten Spohr, cité vendredi par le Financial Times.

Lufthansa a dévoilé le mois dernier son projet de se lancer dans les vols long-courrier à bas coûts sous une marque distincte pour contrer l'offensive des compagnies du Golfe et des transporteurs "low cost".

La compagnie envisageait dans un premier temps de consacrer à cette nouvelle activité sept appareils, des Boeing 767 ou des Airbus A330.

"Si tout se passe bien, nous l'étendrons à des A350 ou à des 787 et nous ne nous en tiendrons probablement pas à sept appareils", déclare Carsten Spohr au Financial Times.

La compagnie allemande doit encore décider si elle se lance dans les vols long-courrier low cost seule ou avec un partenaire qui pourrait être Turkish Airlines.

> Lufthansa encore élue meilleure compagnie aérienne d'Europe

(source canoe.ca) 4 aout - Le transporteur allemand a été nommé meilleure compagnie aérienne pour la septième fois, consolidant ainsi sa réputation de porte-étendard de la qualité, à l'occasion d'une grande compétition connue comme les Oscars de l'industrie du voyage. C'est la quatrième année consécutive que la compagnie aérienne allemande remporte cette récompense durant les World Travel Awards européens qui se sont déroulés cette année à Athènes, en Grèce.

Ce qui distingue Lufthansa de ses concurrents, c'est le fait qu'elle possède la plus grande flotte long-courrier avec un accès internet du monde; 91% de ses avions long-courrier sont ainsi équipés du Wi-Fi. C'est la dernière victoire en date pour Lufthansa qui avait déjà été désignée comme meilleure compagnie aérienne d'Europe occidentale et meilleure compagnie transatlantique au cours des World Airline Awards à Londres, en juillet, une cérémonie qui récompense les meilleures compagnies aériennes du monde.

Pour les World Travel Awards, 230 000 professionnels du voyage et de l'hébergement du monde entier ont voté.

Parmi les autres grands vainqueurs de la catégorie compagnie aérienne, on compte British Airways, qui a remporté le titre de meilleure compagnie aérienne européenne vers l'Asie, Virgin Atlantic Airways, dans la catégorie meilleure compagnie aérienne vers l'Amérique du Nord, et EasyJet, en tant que meilleur transporteur à bas prix européen.

Mon commentaire : La mise à bord généralisée d'un système Wifi fiable est couteuse, donc dépendante de nos résultats, mais urgente. L'allumage du smartphone, du PC ou de la tablette étant désormais permis, les passagers supporteront de moins en moins d'être coupés d'Internet.

La presse boursière

> Air France KLM accuse une 10ème séance consécutive dans le rouge !

(source Boursier.com) 8 aout - Air France KLM a aligné vendredi une dixième séance consécutive dans le rouge, avec un titre qui a perdu près de 3% à 7,08 euro. Il cotait encore 8,85 euros le 25 juillet dernier...

Le transporteur a été rattrapé par le durcissement des tensions géopolitiques sur plusieurs fronts, et par les menaces russes d'interdire l'espace aérien au-dessus de la Sibérie aux transporteurs occidentaux, en réponse aux sanctions adoptées envers la Russie. L'importance prise par la propagation du virus Ebola en Afrique pourrait aussi constituer un frein aux échanges aériens, si les autorités échouaient à la juguler...

En parallèle, la compagnie a aussi fait part d'une baisse de ses rendements en juillet, malgré un trafic et un taux d'occupation en hausse.

> Air France-KLM : Incertitudes sur le secteur, évitez

(source capital.fr) 11 aout - Le titre Air France-KLM a dégringolé depuis les sommets du printemps dernier (vers 12 euros), dans un contexte d’avertissements sur les résultats de plusieurs poids lourds du secteur, dont le transporteur franco-néerlandais.

Nous avons recommandé à nos abonnés de céder l’action vers 9 euros, soit bien plus haut que les présents niveaux. Pour autant, les cours actuels ne sont pas forcément des points d’entrée, d’autant que la menace de la Russie d’interdire le survol de la Sibérie pèse sur le compartiment. Dans l’immédiat, nous recommandons ainsi de rester à l’écart de la valeur.

Mon commentaire : Les conseillers en investissement ont sensiblement revu en baisse leurs prévisions du début de l'année sur les valeurs du transport aérien et l'action AF-KLM, en particulier...

Fin de la Revue de Presse

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> Mon commentaire sur l'évolution du cours de l'action Air France-KLM

L'action Air France-KLM est redescendue sous les 8 euros la semaine passée : 7,774 € en clôture le lundi 11 aout.

La moyenne des objectifs de cours (le consensus ) des analystes est à 9,55 €.

Pendant les premiers mois de 2014, les marchés actions ont progressé aux USA et en Europe, face à une certaine dégradation de la situation économique de pays émergents. Des capitaux investis dans ces pays sont revenus vers l'Europe, perçue comme "en sortie de crise". Une situation qui a favorisé l'action AF-KLM car elle a frôlé deux fois les 12 euros. Mais des incertitudes géopolitiques demeurent, dont la situation en Ukraine et en Irak. Enfin, les résultats trimestriels mitigés des entreprises et une économie mondiale atone font redouter à quelques observateurs une fin d'année difficile pour les marchés actions.

Le baril de pétrole Brent (mer du nord), stabilisé depuis plusieurs mois dans un fourchette de 105 à 110$, est à 105 $.

Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter des actions Air France-KLM.

Vous pouvez réagir à cette revue de presse ou bien me communiquer toute information ou réflexion me permettant de mieux conduire ma fonction d'administrateur du groupe Air France-KLM.

Vous pouvez me poser, par retour, toute question relative au groupe Air France-KLM ou à l'actionnariat salarié...

A bientôt.

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| Christian Magne

Administrateur Air France-KLM représentant les salariés actionnaires PS et PNC