N°590, 13 mars 2017   Si vous ne voyez pas correctement cette page, suivez ce lien

La Revue de Presse du lundi...

> Air France-KLM : +1,4% de trafic passage réseaux en février.

(source CercleFinance) 8 mars - Air France-KLM a annoncé un trafic passage réseaux en hausse de 1,4% en février, sur la base de capacités en baisse de 0,6%, ce qui a abouti à un coefficient d'occupation en amélioration de 1,7 point à 85%.
 
La compagnie aérienne franco-néerlandaise indique avoir transporté quelque 5,7 millions de passagers (+0,1%) le mois dernier sous ses bannières Air France, KLM et HOP!.
 
Elle a enregistré une recette unitaire au siège kilomètre offert (RSKO) hors change " confirmant l'amélioration de tendance observée depuis fin 2016 ".
 
De son côté, l'activité 'low cost' Transavia a vu son trafic bondir d'un quart, avec 0,8 million de passagers transportés (+30,2%), grâce à l'ouverture de nouvelles destinations.

Mon commentaire : Malgré un jour de moins en février 2017 le groupe Air France - KLM a vu son traffic passage augmenter de 1,2% par rapport à février 2016, qui comptait 29 jours. La recette unitaire est en légère baisse, mais résiste bien, comme en janvier. Ce résultat est à rapprocher de celui de Lufthansa. Le groupe LH progresse de 12,1% notamment grâce à l'intégration de Brussels Airlines, mais avec de fortes disparités entre les compagnies : +1,2% pour Lufthansa, +7,1% chez Swiss et +3,2% chez Austrian.

> Air France inaugure Accra, ou la stratégie du double hub en action

(source Air info) 9 mars - Depuis le 28 février 2017, Air France propose trois vols hebdomadaires à destination d’Accra au départ de Paris-Charles de Gaulle. KLM, présente dans la capitale du Ghana depuis plusieurs années, opère pour sa part un vol quotidien au départ d’Amsterdam Schiphol.
 
« Cela fait vraiment très longtemps qu’Air France pensait à ouvrir Accra », a expliqué Franck Legré, directeur général d’Air France-KLM pour l’Afrique, à l’arrivée du vol inaugural dans la capitale ghanéenne.
 
Il a poursuivi : « Accra est une destination très importante en Afrique et un pôle régional. C’est aussi une destination sur laquelle KLM opère depuis très longtemps et qui marche très bien pour elle. Nous appliquons la stratégie du double hub. Quand une de nos marques arrive à saturation avec son enveloppe de droits (de trafic), la croissance supplémentaire est faite par l’autre marque. C’est ce que nous faisons maintenant en ajoutant ces vols Air France ».
 
« Nous avions besoin de plus de capacités pour l’expansion », a précisé Dick Nieuwenhuyzen, directeur d’Air France-KLM au Ghana. « À présent, nous offrons plus de capacités grâce au double hub, Paris et Amsterdam. Les passagers peuvent choisir de partir par Paris et revenir par Amsterdam. Avec Air France, nous offrons encore plus de destinations à nos passagers ».
 
Air France-KLM a expliqué par ailleurs qu’à l’échelle de son réseau mondial, environ 45% des passagers sont en correspondance chez Air France, et 60% chez KLM. (...)

> HOP! Air France met en vente 250.000 sièges à 39 euros

(source Air Info) 8 mars - HOP! Air France a lancé mercredi 8 mars 2017 une promotion avec 250.000 sièges disponibles à 39 euros TTC l’aller simple sur de nombreuses lignes de son réseau.
 
Cette offre est l’occasion de prévoir des week-ends ou de plus longs séjours alors que les beaux jours arrivent, a fait valoir la compagnie régionale d’Air France. Pour en bénéficier, les amateurs ont jusqu’au 14 mars pour effectuer leur réservation. Les voyages doivent être compris entre le 3 avril et le 31 août 2017.

Mon commentaire : Hop! poursuit sa stratégie de réponse aux demandes de tous les clients.

> La fin des code-share Air France / Alitalia

(source Déplacements Pros) 7 mars - Selon Airlineroute, Alitalia mettra fin le 26 mars aux accords de partage de codes avec Air France-KLM sur les quatre routes reliant Rome-Fiumicino et Milan-Liantes à CDG et Amsterdam-Schiphol.

Sous couvert de restructuration, c’est la fin d’une alliance stratégique pour Air France comme pour Alitalia qui s’ébauche. Annoncée depuis plusieurs semaines, la rupture commence par la fin des accords de partage de codes sur Rome et Milan-Linate pour Air France comme pour KLM.

Par ailleurs et selon la presse italienne, le conseil d’administration d’Alitalia devrait approuver d’ici la fin de la semaine un " plan d’affaires de re-lancement proposé suite aux travaux du conseiller indépendant Roland Berger ". Hors emploi, le plan de réduction des coûts atteindrait 160 millions d’euros d’économies en 2017. Le programme : développement du réseau long-courrier, réaménagement du court et moyen courrier sur les lignes rentables, renforcement des partenariats aériens existants (mais d’évidence, pas avec AF-KLM). Côté emploi, la fourchette des estimations de réduction d’effectifs (...) se situe 700 et 2000 postes menacés.

Mon commentaire : La rupture entre Alitalia et Air France - KLM se concrétise par la fin des accords de code-share. Par ailleurs, la situation de la compagnie italienne ne s'améliore pas. L'annonce du plan de redressement évoqué dans cet article a été repoussé.

> Qatar Airways prête à lancer une compagnie aérienne en Inde

(source La Tribune) 10 mars - (...) La pléthore de compagnies aériennes en Inde ne semble pas constituer un problème pour Akbar al Baker, le directeur général de Qatar Airways.  Ce dernier planche sur un projet de création d'une compagnie aérienne indienne domestique. Qatar Investment Authority, le fonds souverain du Qatar, serait le véhicule financier de cette opération. Celle-ci est rendue possible par la nouvelle réglementation en Inde, qui autorise les investisseurs étrangers à détenir la totalité d'une compagnie indienne. Jusqu'ici, les investisseurs étrangers ne pouvaient détenir plus de 49% du capital et devaient donc créer des entreprises communes avec des partenaires indiens.
 
« Le plan du gouvernement indien n'implique pas de création d'une société commune », a expliqué mercredi à quelques journalistes à Berlin, Akbar Al Baker, qui s'attend à une décision prochaine.(...)

Ce dernier a écarté définitivement prendre une participation dans un transporteur déjà établi, alors qu'il a échoué à entrer dans le capital d'Indigo Airlines, lors de son introduction en Bourse en 2015.
 
Qatar Airways entend investir fortement ce marché à très fort potentiel. « Je ne suis pas d'accord avec ceux qui affirment que le marché indien est saturé. Je pense qu'un pays de 1,3 milliard d'habitants crée au contraire des opportunités pour qu'il y ait plus de compagnies aériennes », a expliqué Akbar Al Baker.
 
Cette nouvelle compagnie disposerait d'une flotte d'une centaine d'avions. Il ne s'agirait pas d'une compagnie low-cost, mais d'une compagnie « full services » très efficace en termes de coûts, a précisé, le directeur général de Qatar Airways. (...)

Mon commentaire : C'est une mini révolution à laquelle nous assistons en Inde. Les investisseurs étrangers sont désormais autorisés à posséder plus de 49% d'une compagnie aérienne. Ce pourcentage de 49 % est indépassable dans l'Union Européenne et se limite à 25% aux Etats-Unis. Mais acheter une compagnie est une chose, en créer une de toutes pièces, qui plus est avec une centaine d'avions, en est une autre. Cela nécessite des moyens financiers très importants à la portée de rares investisseurs.

> Eurowings est prête pour une consolidation du secteur aérien, indique son DG

(source Zone bourse) 8 mars - (...) Karl Ulrich Garnadt, directeur général d'Eurowings, a expliqué que la compagnie à bas coûts avait déjà intégré à sa flotte 11 des 33 appareils loués à Air Berlin.
 
Ces appareils supplémentaires permettront d'augmenter d'environ 3 millions le nombre de passagers transportés cette année. Surtout, a ajouté le dirigeant, cette intégration montre que les dispositifs d'Eurowings sont en place pour une éventuelle acquisition d'autres compagnies aériennes.
 
La vague de consolidation qui s'est produite aux Etats-Unis, permettant de générer d'importants bénéfices, va progressivement gagner l'Europe, a-t-il prévenu. Les marchés sont de plus en plus saturés et les plans d'augmentation des capacités dépasseront la demande, a souligné le dirigeant, ce qui entraînera nécessairement des opérations de consolidation.
 
Lufthansa mise sur Eurowings pour améliorer sa rentabilité et répondre à la concurrence. Ryanair Holdings, première compagnie aérienne d'Europe en nombre de passagers, accélère encore sa croissance dans la région et accentue les pressions sur Lufthansa. La compagnie allemande utilise également Eurowings pour faire face à la concurrence d'acteurs long-courriers à plus bas coûts.
 
Lufthansa a déjà décidé en décembre d'acheter les 55% du capital de Brussels Airlines qu'il ne détenait pas encore et d'intégrer la compagnie belge à Eurowings d'ici à 2018. Cette acquisition élargira le réseau d'Eurowings en Europe et lui permettra de proposer de nouvelles destinations long-courrier.
 
Karl Ulrich Garnadt (...) a précisé que la priorité d'Eurowings était maintenant d'intégrer Air Berlin et Brussels Airlines. Aucune nouvelle cible d'absorption n'est actuellement à l'étude, (...). Eurowings examinera de potentielles acquisitions si des occasions se présentent, (...).

Eurowings est par ailleurs parvenue l'an dernier à stabiliser son activité long-courrier, après avoir rencontré quelques difficultés opérationnelles.

Mon commentaire : Lufthansa a visiblement fait le choix de développer ses filiales (Swiss, Austrian, Eurowings, Brussels) plus vite que la maison mère. En agrégeant autour d'Eurowings les avions loués à Air Berlin ainsi que ceux de Brussels Airlines elle constitue un pôle low cost fort d'une centaine d'avions court courrier et d'une quinzaine d'avions long-courrier.

> Lufthansa, dans la course à l'innovation !

(source Business Traveller) 9 mars - (...) Les compagnies aériennes sont de plus en plus dépendantes des hautes technologies. Le groupe Lufthansa a annoncé de nombreuses innovations lors du salon ITB de Berlin.
 
D'ici 2020, une nouvelle application mobile permettra de télécommander les positions de son siège Business (...).
 
La compagnie a aussi dévoilé son offre BookaGroup qui permettra aux partenaires de réserver des voyages de groupe sur les vols de Lufthansa/Swiss/Austrian via un outil web avec confirmation immédiate de la réservation. (...)
 
Lufthansa va (...) étoffer son offre de vente en direct (Direct Sales) hors GPS rendue possible via l'ouverture de ses systèmes par des API.
 
C'est (...) le hub de l'innovation de Lufthansa à Berlin qui a rendu possible de tels projets. (...) Il travaille (...) aujourd'hui sur 2 nouveaux projets (...) : un service d'assurance de voyage associé à l'achat d'un billet d'avion (Airsurance) dont un prototype sera lancée en mai 2017 et une offre de voyages tout compris pour les week-ends afin de mieux vendre les vols des compagnies du groupe.
 
La digitalisation du groupe se produit à marche forcée avec pour exemple le succès de l'application eJournals qui avait été annoncée l'an passé et qui comprend 250 journaux digitaux. Elle a été téléchargée 200000 fois rien que pendant le mois de février. (...)
 
Le groupe Lutfhansa prévoit d'investir pas moins de 500 millions d'euros dans de nouveaux développements et l'amélioration des nouvelles offres digitales personnalisées d'ici 2020. (..)

Mon commentaire : L'innovation va se développer dans toutes les directions. Il est bien difficile de prédire les usages des voyageurs qui s'imposeront demain. La veille technologique et les petits investissements ne permettront pas de conduire les profonds changements au sein d'une entreprise. La digitalisation est un domaine où être le premier est prépondérant. On remarque qu'on parle dans cet article d'un investissement de 500 millions ! C'est à dire environ le prix de deux ou trois avions long-courriers tout de même !

> József Váradi : « Notre valorisation boursière est supérieure à celle d'Air France-KLM »

(source Les Echos) 10 mars - Wizz Air se définit comme une compagnie « ultra-low-cost ». En quoi êtes-vous différent ?
 
Notre priorité est d'atteindre un coût au siège inférieur à ceux de nos concurrents, afin de permettre au plus grand nombre de prendre l'avion. En Europe de l'Ouest, 40 % de la population prend régulièrement l'avion, mais en Europe centrale, 86 % de la population n'a jamais pris l'avion. Notre vocation est de relier l'Europe centrale au reste du continent européen. Mais pour cela, nous devons pratiquer les tarifs les plus bas possible. Aujourd'hui, notre coût au siège est similaire, voire légèrement inférieur à celui de Ryanair et inférieur d'environ 50 % à ceux d'easyJet ou de Transavia.
 
Pour quels résultats, treize ans après la naissance de Wizz ?
 
Nous sommes la première compagnie low-cost en Europe centrale, avec une part de marché de 40 % et près de 23 millions de passagers. Nous avons la plus forte croissance d'Europe avec un trafic en hausse de 20 % l'an dernier, Et, depuis deux ans, nous sommes cotés à la Bourse de Londres. Notre valorisation boursière a atteint 3 milliards d'euros. C'est plus que celle d'Air France-KLM.
 
En France, Wizz Air est au septième rang des low-cost. Cela vous satisfait-il ?
 
Effectivement, nous ne faisons pas aussi bien en France que dans d'autres pays d'Europe de l'Ouest, même si nous avons doublé notre trafic dans l'Hexagone depuis 2012, avec plus de 800.000 passagers en 2016. Les Français sont moins nombreux à voyager en Europe centrale que les Britanniques ou les Allemands. Par ailleurs, même si nous desservons aujourd'hui 14 destinations au départ de Beauvais, Paris reste un challenge pour nous, Roissy et Orly étant hors de prix. En revanche, nous nous développons avec succès, depuis quatre ans, au départ des régions françaises, à Nice, Mulhouse, Lyon et bientôt Bordeaux. C'est ce qui nous a permis de doubler notre trafic en France. A l'avenir, nous allons continuer à nous renforcer dans les régions françaises, avec de nouvelles lignes et de nouvelles destinations.
 
Wizz Air a souvent fait l'objet de rumeurs de rachat, par Lufthansa, Ryanair, easyJet et même Air France-KLM. Ces rumeurs sont-elles fondées ?
 
En ce qui concerne Air France, ce serait plutôt Wizz Air qui pourrait le racheter, mais nous ne sommes pas aussi stupides... Plus sérieusement, par le passé, nous avons eu toutes sortes des discussions avec bien des compagnies. Mais aujourd'hui, il n'est pas réaliste d'imaginer que nous pourrions être rachetés. Nous sommes une entreprise cotée et bien valorisée. Si quelqu'un avait voulu nous racheter, il aurait dû le faire bien plus tôt. Nous n'aurions pas, non plus, intérêt à racheter une autre compagnie. Notre modèle économique repose sur sa simplicité. Or, tout regroupement avec une autre compagnie serait source de complexité.
 
La consolidation du transport aérien ne vous concerne pas ?
 
La seule forme de consolidation qui nous convienne, c'est ce qui s'est passé ici, en Hongrie, avec la faillite de Malév, en 2012. Malév a annoncé l'arrêt de ses opérations à 18 heures et à minuit, les autres compagnies avaient déjà remis sur le marché davantage d'offre que celle de Malév. A cette époque, l'aéroport de Budapest comptait 8 millions de passagers, aujourd'hui il a dépassé les 20 millions et c'est l'un des aéroports en plus forte croissance. Au final, la disparition d'une compagnie inefficace a eu beaucoup d'effets positifs pour le pays. Beaucoup de petites compagnies traditionnelles, notamment en Europe centrale, sont tout aussi inefficaces et devraient disparaître dans les prochaines années.

Mon commentaire : Lorsqu'un rapprochement entre deux entreprises est envisagé, la capitalisation boursière de chacune est un critère qui permet d'évaluer leurs valeurs. Aujourd'hui celle de Wizz Air (3 milliards d'euros) dépasse celle d'Air France - KLM (2,2 milliards d'euros), ce qui fait dire sous forme de boutade à son PDG que Wizz Air serait en mesure de racheter notre groupe.

C'est un retournement de situation, puisqu'en 2014 Air France - KLM avait des vues sur cette compagnie.

Par ailleurs, la disparition de Malev nous rappelle qu'aucune compagnie n'est ni immortelle, ni irremplaçable.

La presse boursière

> Air France -KLM : Société Générale passe à l'achat

(source CercleFinance) 9 mars - Plus question de " conserver " l'action Air France-KLM, selon Société Générale (SG), qui préconise désormais de l'acheter en relevant son objectif de cours à 12 mois de 5,2 à 9 euros. Les risques n'ont pas disparu mais " globalement, nous pensons qu'une amélioration est plus probable qu'une détérioration ", argumentent les analystes.
 
Certes, (...) le titre a pris presque 50% en un mois : " la solide amélioration de la recette unitaire en janvier a fait l'effet d'une surprise pour le marché ", commente SG
 
Certes, il est probable que cette reprise ait déjà été en partie anticipée par le marché. Cependant, " compte tenu des tendances observables au niveau de la recette unitaire, il semblerait que les choses ne puissent que s'améliorer après une année 2016 très difficile pour le groupe " ajoute Société Générale.

SG reste donc optimiste, d'autant que la compagnie aérienne a réduit sa dette nette plus que prévu. (...).

Fin de la revue de presse

> Mon commentaire sur l'évolution du cours de l'action Air France-KLM

L'action Air France-KLM est à 7,389 euros en clôture lundi 13 mars.

La moyenne des objectifs de cours (le consensus) des analystes pour l'action AF-KLM est à 6,02 euros.

Le baril de pétrole Brent (mer du nord) est à 51 euros.

Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter des actions Air France-KLM.

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A bientôt.

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| François Robardet

Administrateur Air France-KLM représentant les salariés actionnaires PS et PNC

Lettre rédigée avec la collaboration de Christian Magne

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