Air France-KLM : Nombre de passagers +9,2% en avril
I Lettre de l'Administrateur Air France-KLM
François Robardet Représentant des salariés et anciens salariés actionnaires PS et PNC
N°703, 13 mai 2019
Si vous ne voyez pas correctement cette page, ou
si vous souhaitez lire les versions anglaises ou néerlandaises
If you
do not see this page correctly, or if you want to read the English or
Dutch versions,
Als u deze pagina niet goed ziet, of als
u de Engelse of Nederlandse versie wilt lezen,
suivez
ce lien
,
it is here, 
vindt u deze hier 
> Assemblée générale des actionnaires Air France-KLM le 28 mai 2019
L'assemblée générale des actionnaires Air France-KLM se tiendra
mardi 28 mai à 14h30 à l’Espace Grande Arche de la Défense.
Si vous êtes actionnaire ou porteur de parts (FCPE Majoractions,
Aéropélican et/ou Concorde chez Natixis), et que vous souhaitez me désigner
mandataire et me confier vos pouvoirs,
Pour de plus détails, retrouvez mon
Flash80.
La Revue de Presse du lundi ...
> Air France-KLM : Nombre de passagers +9,2% en avril
(source Reuters) 10 mai - Air France-KLM a annoncé vendredi une
hausse de 9,2% du nombre de passagers transportés en avril à l'échelle
totale du groupe, à neuf millions de personnes.
La compagnie
aérienne a précisé que les capacités le mois dernier avaient augmenté de
1,2%, si l'on retire l'impact des huit jours de mouvements sociaux
auxquels elle avait été confrontée un an plus tôt, en avril 2018.
Dans
l'activité passagers, le coefficient d'occupation a progressé de 0,6
point à 88,7% tandis que dans l'activité cargo, le trafic a augmenté de
3,3% tandis que le coefficient de remplissage a baissé de 1,8 point à
59,3%. (...)
> Fors meer passagiers voor Air France-KLM (Plus de passagers pour Air France-KLM)
(source AFN/IEX) 10 mai - Air France-KLM a transporté nettement plus
de passagers en avril que l'année précédente. (...) Cela représente une
augmentation (...) de près de 9 %. (...) Air France a vu ses flux de
passagers augmenter de plus de 14 %, tandis que KLM a enregistré une
croissance de 1,8 %. Transavia a connu une croissance de près de 11 %.
(...) L'augmentation de la capacité est presque entièrement
attribuable à Air France, principalement en raison des mesures prises un
an plus tôt (...). Si l'on exclut l'impact des grèves, la croissance de
la capacité a été de 1,2 %, hors Transavia.
Chez KLM, ils sont
particulièrement heureux qu'après la contraction du premier trimestre,
la croissance ait repris. Pieter Elbers, le patron de KLM, en attendait
plus. Chez KLM, la croissance du nombre de passagers s'est surtout
manifestée à destination de l'Asie.
Mon commentaire :
La croissance d'Air
France en avril est relativement faible (1,2% hors effet grèves 2018).
Pour améliorer sa ponctualité et sa régularité, Air France a
décidé d'ajouter 2
à 3 avions de réserve par jour sur le réseau long-courrier. Le nombre
d'avions en exploitation s'en est trouvé réduit, limitant la croissance
de l'offre.
> Air France taille une fois encore dans son réseau domestique
(source Les Échos) 13 mai - Pour la cinquième fois en dix ans,
Air France a officiellement présenté ce lundi matin aux
représentants du personnel, un projet de plan de départs
volontaires, « pouvant concerner jusqu'à 465 postes ». Destiné
à accompagner une nouvelle réduction du réseau court-courrier d'Air
France et sa filiale Hop!, lourdement déficitaire, ce plan
concerne exclusivement les quelque 3.400 personnels au sol en charge du
traitement des passagers dans les 13 escales de province ainsi qu'à
Paris-Orly, qui avaient déjà payé un lourd tribut à la
réduction des effectifs lors des plans précédents. Les personnels
navigants, pilotes et personnels de cabine, pour lesquels Air France
continue de recruter, ne sont pas concernés.
Les conditions
proposées par la direction n'ont pas été dévoilées à ce stade. (...)
La direction de la compagnie justifie cette nouvelle attrition par
la nécessité de réduire les pertes des lignes court-courriers,
passées de 96 à 189 millions d'euros en 2018. Mais aussi par la
nécessité d'adapter le réseau à la concurrence toujours plus
forte du TGV, qui a encore coûté à Air France « plus de 40 % de
son trafic » sur Paris-Bordeaux depuis 2017 et qui continue de lui
grignoter des parts de marché sur tout l'ouest de la France. Au total,
Air France prévoit ainsi de fermer une « quinzaine de lignes » d'ici à
l'an prochain, sur un total de 172 liaisons court-courriers, au départ
d'Orly, ainsi que l'interrégional. (...)
A ces fermetures de
ligne s'ajoutera l'utilisation d'appareils plus petits, à certaines
heures et sur certaines lignes. Au total, Air France prévoit
ainsi de réduire de 15 % son offre court-courrier d'ici à 2021, avec
l'objectif de ramener ce réseau « à l'équilibre, à terme ».
Les créneaux horaires ainsi libérés à Orly seront repris par Transavia,
la filiale low-cost du groupe, pour laquelle le directeur général d'Air
France-KLM, Benjamin Smith, a, semble-t-il de grandes ambitions.
Mais en dépit des plans d'attrition
successifs, Air France assure vouloir maintenir un ancrage
régional fort, contrairement à British Airways, qui avait
quasiment abandonné ses lignes régionales dans les années 1990
et à Lufthansa, qui en a confié la plus grosse partie à sa
filiale Eurowings. Malgré le TGV et les « low-cost », Air France
conserve ainsi 65 % de parts de marché sur les lignes intérieures,
contre 45 % pour Lufthansa en Allemagne et 20 % pour British Airways au
Royaume-Uni. « Le réseau domestique ne représente que
6 % de l'offre d'Air France exprimée en sièges-kilomètres, mais 12 % du
chiffre d'affaires total et 20 % de celui de la clientèle affaires,
explique-t-on en interne. C'est un marché clef, qui nous permet
également d'entretenir le lien avec la clientèle d'affaires, qui est
aussi celle des long-courriers ».
Mon commentaire :
Sur son réseau domestique,
Air France doit faire face à deux types
de concurrence :
. le TGV désormais présent dans
l'ouest de la France,
. les compagnies à bas coûts easyJet,
Volotea, et Ryanair, qui en 2019 disposeront de 40 avions basés en
France, comme Transavia.
L'ambition d'Air France pour son réseau
domestique est d'en faire une activité à l'équilibre en 2021. La réduction de l'offre de 15% en trois
ans et par voie de conséquence la réduction des effectifs dans les
escales, n'est qu'une partie de la réponse.
Il faudra sans doute
attendre la présentation des orientations stratégiques du groupe en
novembre 2019 pour en savoir davantage.
> Le SNPL lève son préavis de grève nationale
(source La Tribune) 9 mai - (...) Selon nos informations, le syndicat national des pilotes de
ligne (SNPL) a levé son préavis de grève pour la période allant du 14 au
19 mai dans le but d'obtenir le maintien de la représentativité
spécifique des pilotes au sein d'une branche du transport aérien, que le
syndicat des pilotes redoutait de voir apparaître dans la loi
d'orientation des mobilités (LOM).
(...) Le dossier est repoussé. Le gouvernement maintient son souhait de
mettre en place une convention collective dans le transport aérien qui
permettrait, explique-t-on au ministère des Transports, « à la fois de
lutter contre le dumping social et de traiter des sujets concernant tous
les salariés comme l'emploi ou la formation professionnelle ».
« (...) Le travail se
poursuit. Nous souhaitons que les réflexions se poursuivent entre les
partenaires sociaux et les employeurs pour parvenir à la mise en place
de cette future convention collective », ajoute-t-on.
Le SNPL s'inquiétait également du risque qui planait sur la
pérennité de la caisse de retraite des personnels navigants (CRPN),
dans le cadre de la réforme des retraites qui se profile. Mais avec un report du calendrier,
ce combat est également repoussé.
Mon commentaire :
Le second motif du
préavis de grève ne concernait pas que les pilotes. L'ensemble des navigants
basés en France, pilotes et personnels navigants commerciaux (PNC)
adhèrent à la caisse de retraite des personnels navigants (CRPN).
Les
syndicats PNC d'Air France se sont également mobilisés pour faire
entendre leur point de vue. Si le projet de réforme des retraites
venait à aboutir, les PNC pourraient être amenés à travailler trois
années de plus afin de bénéficier d'une retraite complémentaire à taux
plein.
> IAG reste bénéficiaire dans un contexte difficile
(source Reuters) 10 mai - International Airlines Group (IAG), maison
mère, entre autres, de British Airways et d'Iberia, a rassuré les
investisseurs en publiant vendredi un bénéfice trimestriel conforme à
leurs attentes malgré un environnement de marché difficile auquel n'ont
pas résisté certains de ses concurrents (...) évoquant la hausse du coût du carburant et de
capacités excédentaires dans le secteur aérien en Europe. (...)
"Pour beaucoup
de compagnies aériennes, le premier trimestre a été très difficile. La
plupart des compagnies européennes ont fait état de pertes sur le
trimestre. A mon avis, c'est ce qui nous distingue de nos concurrents",
a dit à des journalistes Willie Walsh, directeur général d'IAG. (...)
Les analystes de RBC ont souligné la qualité des
résultats d'IAG, notant qu'ils ont été obtenus malgré les incertitudes
concernant la date de sortie de la Grande-Bretagne de l'Union
européenne. (...)
Le résultat
opérationnel des trois premiers mois de l'année s'est établi à 135
millions alors que les analystes financiers avaient anticipé en moyenne
136 millions. Le bénéfice imposable avant éléments exceptionnels a
reculé de 62,6% sur la période, à 70 millions. (...)
Mon commentaire :
Le résultat net d'IAG sur
le premier trimestre 2019 (+70 millions d'euros) est meilleur que celui
du groupe Lufthansa (-342 millions d'euros) et Air France-KLM (-320
millions d'euros).
Malgré cela, le groupe IAG prévoit comme ses
deux concurrents européens un résultat 2019 au mieux identique à celui de 2018.
> Lufthansa veut récupérer Condor – et plus ?
(source Air Journal) 8 mai - Le groupe Lufthansa a déposé une offre
non contraignante pour reprendre Condor, filiale allemande de Thomas
Cook, avec une option sur les autres compagnies aériennes du voyagiste
britannique. Le fonds d’investissement Indigo Partners (Wizz Air,
Volaris, Frontier Airlines, JetSmart) serait également sur les rangs.
Basée comme la compagnie nationale allemande à l’aéroport de
Francfort, Condor avait été détenue par Lufthansa jusqu’aux années 2000,
quand le groupe Thomas Cook en avait progressivement pris le contrôle.
Le CEO Carsten Spohr (...) estime que
Lufthansa est « la mieux placée » pour sauver Condor, le dirigeant a
toutefois reconnu qu’il n’obtiendra pas toutes les filiales du voyagiste
britannique en raison de l’opposition probable des autorités de la
concurrence.
Fortement endetté, le groupe Thomas Cook né il y a
près de 200 ans avait annoncé en février qu’il envisageait la vente
totale ou partielle de son activité aérienne (...). Cette
activité aérienne est pourtant rentable, avec une flotte de 103 avions
et 20 millions de passagers transportés en 2018 (bénéfice opérationnel à
129 millions de livres, +37% par rapport à 2017). (...)
Mon commentaire :
La mise en vente des
compagnies aériennes du groupe Thomas Cook marque une étape importante
dans le processus de consolidation du transport aérien en Europe.
Les quatre compagnies aériennes du groupe (Thomas Cook Airlines, Condor,
Thomas Cook Airlines Belgium et Thomas Cook Airlines
Scandinavia) sont rentables et disposent d'une flotte d'une centaine
d'appareils, quasiment autant qu'Alitalia.
La bonne santé
financière de ces compagnies permettra-t-elle à Thomas Cook de les
vendre au prix fort ?
> Le bénéfice d'Emirates plonge
(source Les Échos) 9 mai - Trou d'air pour Emirates,
la compagnie de Dubaï. Malgré un chiffre d'affaires record à 29,8
milliards dollars, le transporteur émirati a dégagé, au terme de
son exercice achevé fin mars, un résultat net de 237 millions de dollars
en recul de 69 % par rapport aux 765 millions de l'exercice précédent. (...)
Malgré une capacité accrue de 4 %, la
compagnie a enregistré la croissance la plus faible depuis au moins 15
ans en transportant 58,6 millions de passagers (+0,2 %). Le taux
d'occupation des sièges a lui reculé de 77,5 % à 76,8 %, reflétant un
ralentissement de la demande. Idem pour le fret qui n'a progressé que de
1,4 % à 2,7 millions de tonnes.
Première cause de cette
contre-performance : les fluctuations de l'or noir
(...). La
facture de carburant a augmenté de 25 %, pour atteindre 8,4 milliards de
dollars. Le kérosène a ainsi représenté 32 % des coûts d'exploitation
l'an passé, contre 28 % en 2017-2018. « Il s'agit de la facture la plus
importante jamais constatée », a constaté Emirates.
Deuxième cause : un effet de change défavorable dû
au raffermissement du dollar par rapport aux devises de nombreux marchés
clefs d'Emirates. La compagnie a chiffré un impact négatif de 156
millions de dollars sur le résultat net, contre une contribution
positive de 180 millions enregistrée sur l'exercice précédent.
Dans ce contexte difficile, le géant aérien du golfe Persique a, malgré
tout, poursuivi ses investissements. Il a engagé 3,9 milliards de
dollars (contre 2,5 milliards un an plus tôt) pour la modernisation de
ses installations, la croissance externe, les dépenses de personnel et
l'accroissement de sa flotte. (...)
Mon commentaire :
Les résultats 2018
d'Emirates sont en baisse, comme ceux de ses voisines Qatar Airways et
Etihad Airways.
Contrairement aux compagnies européennes,
Emirates ne dispose pas de couvertures pétrole susceptibles d'atténuer
les variations de prix. Cela explique l'augmentation de 25% de sa
facture carburant en 2018.
Emirates reste cependant
bénéficiaire, malgré un taux de remplissage de ses avions (76,8%) très
inférieur à celui d'Air France-KLM (87,4% en 2018).
> Kenya Airways : partage avec Delta et pertes réduites
(source Air Journal) 9 mai - La compagnie aérienne Kenya Airways a
étendu son accord de partage de codes avec Delta Airlines, lui
permettant d’ajouter à son réseau onze villes aux États-Unis et quatre
au Canada. L’augmentation de ses revenus et de son trafic passager lui a
permis de réduire sa dette avant impôt, même si elle reste dans le
rouge.
(...) La
compagnie dont Air France-KLM est actionnaire à hauteur de 7,8% a
d’autre part dévoilé des résultats financiers en amélioration pour
l’année 2018 : elle a enregistré un chiffre d’affaires de 1,13 milliard de dollars, contre 1,05
milliards en 2017, et a réduit sa perte avant impôts de 93 à 75 millions de dollars. Ella aussi vu le nombre
moyen de passagers quotidiens passer de 12.484 en 2017 à 13.258 l’année
dernière, avec un coefficient d’occupation passant de 74% à 76% sur la
période. Sebastian Mikosz a d’ailleurs souligné durant la présentation
des résultats que « l’Afrique a le plus fort taux de croissance au
monde, ce qui est important pour notre marché et nos activités ». (...)
Mon commentaire : Le léger redressement de Kenya Airways est une bonne nouvelle pour Air France-KLM. Kenya Airways est le partenaire privilégié du groupe franco-néerlandais en Afrique de l'est, comme Air Cote d'Ivoire en Afrique de l'ouest.
> Icelandair envisage l'acquisition d'Airbus A321neo
(source Le Journal de l'Aviation) 7 mai - C'est à un changement
radical de sa politique de flotte que songe Icelandair. A
l'occasion de la présentation de ses résultats trimestriels, le groupe a
indiqué qu'il avait engagé une réflexion à ce sujet. (...) Jusqu'à présent,
Icelandair prévoyait d'introduire 26 Boeing 737 MAX 8 et 9 d'ici 2025,
parallèlement au retrait de quatre 757-200. Les 737 doivent donc à la
fois augmenter les capacités (la flotte passant de 36 à 50 appareils) et
remplacer peu à peu les 757-200.
L'une des pistes désormais
envisagée par le groupe est d'intégrer à la fois ces 737 MAX et des
A321neo pour accélérer le retrait des 757-200. Il va même plus loin,
jusqu'à s'imaginer avec une flotte tout-Airbus.
Ces déclarations
interviennent alors que la flotte mondiale de 737 MAX reste clouée au
sol (depuis le 12 mars) et qu'Icelandair est victime de cette
immobilisation puisqu'il avait déjà reçu six exemplaires de l'appareil
(cinq MAX 8 et un MAX 9). (...)
Mon commentaire :
Encore une mauvaise
nouvelle pour Boeing. Alors que la fin de l'immobilisation des B737 Max
n'est toujours pas connue, voilà qu'Icelandair annonce officiellement envisager de se séparer de ses B737 Max
pour les remplacer par des Airbus.
Une annonce qui
intervient alors que des analystes de Barclays constatent que 44% sur
1.756 personnes sondées souhaitent attendre au moins un an pour monter à
bord d’un MAX. Plus de la moitié des répondants ont déclaré que toutes
choses étant égales par ailleurs, ils choisiraient de prendre un autre
avion.
> Aéroports : les privatisations clouées au sol
(source Le Journal du Dimanche) 12 mai - Décidément, rien n'est
simple dans les privatisations d'aéroports. Cinq ans après [la
privatisation de
l'aéroport] de Toulouse, la procédure qui a permis le débarquement d'un actionnaire
chinois à Blagnac a été annulée par la justice et les recours continuent
de pleuvoir. Des syndicats et des associations locales se sont tout
d'abord émus d'irrégularités dans le processus de vente mené par l'État
pour céder sa participation dans la plateforme toulousaine. Le chinois Casil s'était présenté à l'appel d'offres en tandem avec un partenaire
canadien à l'expertise aéroportuaire reconnue. Mais le chinois a
remporté seul l'affaire. Cette « disparition » du canadien, et donc le
non-respect de la procédure de vente, a été confirmée par le
tribunal administratif puis par la cour d'appel de Paris, qui se sont
prononcés pour une annulation. Cette semaine, l'Agence des
participations de l'État, chargée des privatisations, a déposé un
recours devant le Conseil d'État.
L'annulation
de la procédure n'implique pas une annulation de la vente. Mais c'est
justement l'objet d'une seconde procédure qui va bientôt être lancée.
Le
tribunal de commerce de Paris devrait être saisi début juin par un
groupe de syndicats et d'associations locales en vue d'une annulation de
la vente. (...) Cette nouvelle procédure ne va pas arranger les
affaires de Casil, qui veut justement déjà remettre l'aéroport de
Toulouse en vente.
A Nice, les nouveaux actionnaires privés ont
eux aussi affaire à la justice. Le Conseil d'État vient de confirmer que
l'aéroport ne pourra pas appliquer aux compagnies aériennes les hausses
de tarif prévues.
Enfin, pour ADP, le projet de privatisation a
encore pris du retard (certains parlent d'un an) cette semaine. Le 9
mai, le Conseil constitutionnel a donné son feu vert à la proposition de
référendum d'initiative partagée (RIP) lancée par 248 parlementaires
opposés à la privatisation d'ADP. La consultation publique doit
recueillir 4,7 millions de signatures.
Revue de presse boursière
> Dixième séance de baisse d’affilée pour le titre Air France-KLM
(source Les Échos) 13 mai - L’état de grâce serait-il fini pour
Benjamin Smith ? Depuis son pic du 26 février à 12,73 euros,
survenu après six séances consécutives de hausse et une recommandation
positive de Kepler Cheuvreux, le titre Air France-KLM a lâché un
tiers de sa valeur et ne cote plus que 8,33 euros ce lundi 13 mai,
qui marque sa dixième séance de repli d’affilée. Sur la séquence,
l’action a dévissé de 20% !
La série baissière a débuté peu
avant la publication des comptes du premier trimestre 2019. Décevants,
ces derniers, qui avaient reçu un accueil glacial en Bourse (le titre
avait chuté de 5,47% ce jour-là), ont montré une perte nette de 320
millions d’euros à fin mars, en augmentation de 19% en comparaison du
premier quart de 2018 qui avait pourtant été impacté par un mouvement de
grève chez Air France. Le transporteur, comme beaucoup de ses
homologues, a fait les frais de la hausse de la facture carburant mais
aussi d’une progression de sa masse salariale. Ce sont ces deux
éléments qui poussent aujourd’hui l’analyste de Bernstein à réduire sa
recommandation sur le titre : il passe de « performance en ligne » à
« sous-performance » et ramène son cours cible de 10 à 7 euros, soit un
potentiel baissier de 16% par rapport au cours actuel.
L’intermédiaire a raboté ses prévisions de résultats pour 2019 et 2020,
arguant que les « investisseurs vont devoir attendre plus
longtemps pour l'actualisation très attendue de la stratégie et nous
voyons toujours plusieurs difficultés structurelles à long terme que le
groupe doit résoudre. »
Un seul élément a filtré
concernant la nouvelle stratégie du groupe, à savoir qu’un plan de
départs volontaires se prépare chez Air France. (...)
Mon commentaire : Lors de la présentation le 3 mai de ses résultats trimestriels, le groupe Air France-KLM a indiqué que les orientations stratégiques du groupe seraient finalement présentées en novembre 2019. Cette annonce a déçu les analystes boursiers, qui s'attendaient à une présentation cet l'été.
Fin de la revue de presse
> Mon commentaire sur l'évolution du cours de l'action Air France-KLM
L'action Air France-KLM est à 8,228 euros en clôture lundi 6 mai. Elle est en forte baisse de 12,34%, après une baisse de 7% la semaine précédente. L'action a enregistré 14 journées de baisse sur les 15 derniers jours.
La moyenne (le consensus) des analystes pour l'action AF-KLM est à 10,77 euros. Il baisse suite à l'annonce des résultats du premier trimestre ainsi qu'à l'annonce d'un nouveau plan de départs volontaires parmi les personnels d'escale.
Le baril de pétrole Brent (mer du nord) est en baisse de 1$ à 71$. Les cours du pétrole restent dopés par les baisses de production de l'Opep et les tensions géopolitiques au Venezuela et en Iran.
Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter des actions Air France-KLM.
Vous pouvez réagir à cette revue de presse ou bien me communiquer toute information ou réflexion me permettant de mieux conduire ma fonction d'administrateur du groupe Air France-KLM.
A bientôt.
Pour retrouver les dernières revues de presse du lundi, c'est ici
Les nouveaux lecteurs pourront la recevoir en me communiquant l'adresse email de leur choix.
| François Robardet
Administrateur Air France-KLM représentant les
salariés actionnaires PS et PNC
Vous pouvez me retrouver sur mon
compte twitter @FrRobardet
Cette revue de presse traite de sujets
liés à l'actionnariat d'Air France-KLM.
Si vous ne voulez plus
recevoir cette lettre/revue de presse,
désabonnez-vous et précisez votre demande.
Si vous préférez recevoir la revue de presse sur une autre adresse,
merci de me l'indiquer.
Pour me joindre :
message pour François Robardet.
10070 personnes reçoivent cette revue de presse en direct