N°776, 5 octobre 2020  
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La Revue de Presse du lundi

> Vers une fin d'année plus mauvaise que prévu pour le transport aérien

(source Le Journal de l'Aviation) 29 septembre - Présentant le bilan du transport aérien pour le mois d'août, l'IATA a confirmé à son tour le ralentissement qui a frappé l'industrie lorsque le nombre de cas de malades de la Covid-19 a repris son ascension. L'association de compagnies aériennes se montre désormais « moins optimiste » au sujet du trafic d'ici la fin de l'année. Elle considère qu'en décembre il ne sera plus en baisse de 55% par rapport à la même période de 2019 (prévision du mois de juillet) mais de 68%. « Nos prévisions à long terme ne changent pas, nos inquiétudes se portent plutôt sur les prochaines semaines et les prochains mois », a précisé Brian Pearce, chief economist de l'IATA.

(...) Comme depuis quelques mois, les signes de reprise concernent principalement les marchés intérieurs, avec de très fortes disparités selon les pays. Le marché russe, notamment stimulé par de fortes baisses des tarifs, a retrouvé son niveau de 2019 et le marché chinois poursuit sa progression, tandis que le marché australien stagne à -90% et que les États-Unis et le Japon restent faibles (-70%).
 
Cependant, (...) « l'amélioration s'est plus ou moins arrêtée au mois de septembre », regrette Brian Pearce. Il constate que durant les six dernières semaines - ce qui correspond à la reprise de l'épidémie et au rétablissement en ordre dispersé de restrictions de voyage - il n'y a pas eu d'amélioration sur les secteurs domestiques et qu'un déclin s'était amorcé là où le trafic international avait pu redécoller.
 
En parallèle, si la confiance des entreprises semble être revenue, celle des consommateurs reste au plus bas. Ainsi, les réservations pour le quatrième trimestre (...) sont inférieures de 76% à 81% au quatrième trimestre par rapport à l'année dernière (au lieu de 66% à 73% sur le troisième trimestre). L'IATA reconnaît qu'un phénomène croissant de réservation à la dernière minute joue mais s'inquiète d'un sondage qu'elle a réalisé auprès de passagers, qui indique que la moitié d'entre eux ne prendra pas l'avion cette année.

En ce qui concerne l'activité cargo, elle continue de s'améliorer (la demande a gagné 1,8 point par rapport à août) mais reste fortement entravée par le manque de capacités entraîné par l'immobilisation de la flotte passagers (les soutes transportant habituellement 50% du fret aérien). (...) En revanche, le secteur risque de perdre des parts de marché, la haute saison commençant dans les prochaines semaines.

Mon commentaire : Au début de la crise sanitaire, les compagnies aériennes ont élaboré des plans d'action basés sur une reprise progressive de l'activité.

La plupart d'entre elles ont bénéficié du soutien financier de leurs états de tutelle, d'apport de fonds de leurs actionnaires sous forme de prêts ou d'augmentation de capital. Comme ce n'était pas suffisant, elles ont été amenées à diminuer leurs effectifs, à recourir à du chômage partiel, voire à modifier les conditions de rémunération de leurs salariés.

La reprise de l'épidémie est venue contrecarrer ces plans d'action. De nouvelles mesures de soutien sont mises en place ; en France, il s'agit notamment de l'Activité Partielle Longue Durée (APLD). Ce dispositif est en cours de négociation au sein d'Air France.

Il est à craindre que cela ne soit pas suffisant pour endiguer la rechute de l'activité. De nouvelles mesures de réduction d'effectifs sont annoncées aux États-Unis. Les actionnaires des compagnies aériennes pourraient être de nouveau sollicités.

> Air France a vu ses revenus baisser de 70% en août, dit sa directrice générale

(source Reuters) 30 septembre - Air France a subi une perte de revenus de 70% au mois d'août et n'a rempli qu'environ 30% de ses avions sur les vols intercontinentaux, déclare sa directrice générale Anne Rigail dans une interview au Corriere della Sera publiée mercredi.
 
La compagnie aérienne, qui appartient au groupe franco-néerlandais Air France-KLM (PA:AIRF), continue de brûler environ 10 millions d'euros de trésorerie par jour "mais travaille à limiter ses pertes", ajoute Anne Rigail.
 
"En août, nous avons volé à 70% de la capacité de l'an dernier sur les trajets nationaux, à 55% sur les moyen-courriers (en particulier l'Italie, la Grèce, l'Espagne et le Portugal), tandis qu'à cause des différentes restrictions dans les pays, le segment intercontinental n'est pas allé au-delà de 30%. Le tout avec des taux de remplissage plus bas et des revenus en baisse de 70%", précise Anne Rigail dans cet entretien.
 
"Avant l'été, nous avions prévu une reprise graduelle pour arriver à 70% de l'activité à décembre. Mais en septembre, nous avons constaté que les réservations touristiques avaient chuté et nous ne notons aucune reprise du trafic en classe business."
 
Anne Rigail, qui a formé une nouvelle alliance transatlantique avec Delta Airlines et Virgin Atlantic, invite par ailleurs Alitalia, en passe d'être renationalisée, à rejoindre ce nouveau groupe.
 
"Alitalia est un partenaire de longue date et nous leur proposons de rejoindre la coentreprise en tant que membre associé. Je veux maintenir une relation forte avec la compagnie", déclare Anne Rigail, tout en écartant tout investissement dans Alitalia.

Mon commentaire : Lors de la récente session du Comité Social et Économique Central d'Air France, Anne Rigail a présenté aux élus du personnel d'Air France l'évolution de la situation économique de l'entreprise.

A cette occasion, elle a tenu à préciser que le recours à l'Activité Partielle Longue Durée (APLD) sera nécessaire mais pas suffisant pour compenser les nouvelles pertes.

> Bij de onvermijdelijke volgende steunronde voor KLM wordt het pas echt moeilijk (Avec l'inévitable prochain cycle de soutien à KLM, cela devient vraiment difficile)

(source FD) 2 octobre - Quelques heures avant l'échéance, KLM a soumis le plan de relance demandé au ministère des finances jeudi soir. Le syndicat des pilotes a été le dernier des huit syndicats à accepter une réduction de salaire. Si la proposition (...) est approuvée par le ministre Hoekstra et la Chambre des représentants, KLM recevra 3,4 milliards d'euros de prêts garantis par l'État pour survivre.

Cependant, le prochain obstacle apparaît déjà (...). KLM veut obtenir plus d'argent.
 
Une équipe d'arithméticiens et de juristes travaille depuis plusieurs semaines au siège de la compagnie aérienne sur la mission suivante : combien d'argent doit obtenir KLM pour augmenter son capital. Nous travaillons avec trois à cinq scénarios économiques, qui vont d'une brève et grave récession à une profonde récession. C'est en partie une supposition, car personne ne sait à quelle fréquence le virus paralysera la société.
 
Au départ, le mois de mai de l'année prochaine avait été retenu comme date cible pour une émission d'actions non seulement pour KLM, mais pour l'ensemble d'Air France-KLM. Avec la deuxième vague en plein essor et un verrouillage imminent, il se pourrait bien qu'il faille le faire plus tôt. Une fois les calculs effectués, la question reste de savoir quel montant est acceptable pour l'Assemblée, et dans quelles conditions. Les prêts et le plan de recouvrement ont été "relativement faciles", selon une personne impliquée, sous réserve d'anonymat. Maintenant, ça devient vraiment difficile.
 
C'est cette dimension politique qui complique les choses, d'autant plus que cette fois il ne s'agit pas de prêts mais de capital social à risque. Chez KLM, on craint que le soutien à l'entreprise ne fasse partie de la bataille électorale qui va éclater dans les prochains mois. On s'attend à ce que les parties imposent certainement des conditions supplémentaires à une injection de capital avec des fonds publics (...)
 
Le ministre peut faire impression en renforçant la position de KLM au sein de la combinaison franco-néerlandaise de l'aviation. Ceci est une réponse au sentiment nationaliste de la Chambre des représentants, où le PVV, entre autres, a demandé une enquête sur une scission de KLM. La sauvegarde de la position de KLM a également été la principale raison pour laquelle le ministre a pris une participation importante dans Air France-KLM au début de 2018.
 
Toutefois, Hoekstra aura besoin de la coopération du gouvernement français pour y parvenir. (...) En vain, Hoekstra a tenté de négocier un droit de veto pour l'auditeur qui, au nom de l'État néerlandais, veillera à ce que les milliards de prêts profitent exclusivement à KLM. La tentative d'obtenir un siège supplémentaire pour les Pays-Bas au sein du conseil d'administration de la société mère Air France-KLM a également échoué. Ce que Hoekstra a obtenu, c'est la garantie des Français qu'aucune ligne du réseau ne sera déplacée de l'aéroport de Schiphol à l'aéroport Charles de Gaulle pendant les cinq prochaines années.
 
Hoekstra peut bien sûr menacer de ne pas participer à une émission d'actions. Mais cela ne mettra pas la pression sur Paris. Le ministre a déclaré à plusieurs reprises que la survie de KLM est d'une importance vitale pour l'économie néerlandaise. Ainsi, si les Français participent à une émission, Hoekstra ne peut pas être laissé pour compte. Dans le cas contraire, il existe une menace de dilution énorme des intérêts néerlandais (...).
 
Comme les problèmes d'Air France et de KLM deviennent de plus en plus importants à cause de la Covid-19, M. Smith aura plus d'arguments pour intégrer ou centrer les activités des deux compagnies au siège social à Paris. Dans cette optique, Hoekstra peut essayer de garantir la situation actuelle. Ne renforcez donc pas la position de KLM, mais empêchez sa position de s'affaiblir. La seule question est de savoir comment faire passer cela pour une victoire dans l'arène politique de La Haye.

Mon commentaire : Le ministre des finances néerlandais, M Hoekstra, prépare l'opinion publique de son pays à une recapitalisation d'Air France-KLM.

À l'approche des élections législatives, le sujet fera l'objet de débats enflammés.

> British Airways renonce à licencier ses salariés pour les réembaucher à moindre prix, ...mais baisse leur salaire

(source La Tribune) 1er octobre - Pas de « fire and rehire » ("licencier puis réembaucher") chez British Airways. Fortement critiquée au Royaume-Uni, la compagnie aérienne britannique a renoncé à licencier les personnels navigants commerciaux et les personnels au sol qu'elle comptait conserver pour ensuite les réembaucher avec des contrats moins-disant. Bien que légal en Grande-Bretagne, ce procédé a provoqué un tollé Outre-Manche, avec des critiques extrêmement sévères d'une grande partie de la classe politique. En juin, des députés de la commission Transports de la Chambre des Communes avaient notamment qualifié British Airways de "honte nationale pour tenter de tirer profit de la pandémie afin de réduire les conditions de travail de son personnel". Plus de 30.000 personnes étaient concernées par le "fire and hire". Après avoir décidé de baisser leur salaire de 20%, les pilotes n'étaient pas concernés par cette mesure. Pour rappel, British a également supprimé de 12.000 postes.
 
Pour baisser sa masse salariale, la compagnie aérienne a préféré jouer la carte de la négociation.
 
(...) Un accord avec les syndicats des personnels navigants commerciaux (PNC) a été trouvé pour baisser la rémunération des hôtesses et stewards de 15% en moyenne (salaire de base, indemnités de repas...), sauf pour les plus bas salaires qui conserveront leur rémunération. En comparaison, le projet « fire and rehire » prévoyait une baisse du salaire de base de 20%. Mais les coups de rabot sur les différentes indemnités qui accompagnent la paye des navigants entrainaient une baisse de rémunération plus lourde encore. Pour certains PNC, la diminution pouvait aller jusqu'à 40%.
 
Pour autant, même dans l'accord, certaines catégories de PNC vont laisser beaucoup plus de plumes que les autres. Il s'agit des chefs de cabine principaux. Et plus précisément les plus anciens, entrés dans la compagnie avant 2011 (à partir de cette date, les PNC ont été embauchés avec des salaires plus bas). Avec la baisse d'activité, beaucoup parmi eux vont perdre leur rang pour revenir à celui d'hôtesses ou de stewards, entraînant une chute de rémunération de l'ordre de 30 à 35%. Quand l'activité reviendra, ils pourront reprendre leur poste de chef de cabine principal avec le salaire qui l'accompagne, amputé de 15%.
 
Les anciens contrats devraient voir leur rémunération gelée jusqu'à la fin de leur carrière, tandis que les PNC engagés après 2011 continueront de bénéficier d'une augmentation annuelle. Si elle maintient trois contrats différents au sein de la population PNC, la compagnie va désormais mélanger les différents PNC à bord des avions, quel que soit le type de contrat. Une petite révolution. Jusqu'ici, ils étaient séparés pour éviter les tensions liées aux différences de traitement. Par ailleurs, chaque PNC pourra voler à la fois sur moyen et long-courrier.
 
Si la direction a réussi à se mettre d'accord avec les PNC, elle n'a pas pour l'heure trouvé de terrain d'entente avec les syndicats de personnels au sol.

> Ryanair pourrait commander jusqu'à 200 B737 MAX !

(source Boursier) 2 octobre - Le trafic de Ryanair est reparti à la baisse en septembre. 5,1 millions de personnes ont voyagé avec la principale compagnie à bas coûts européenne le mois passé, un repli de 64% sur un an. Le groupe irlandais, qui a opéré 53% de son programme par rapport à la 'normale', a vu son coefficient d'occupation atteindre 71% sur la période.
 
Par ailleurs, 'The Independant' se fait l'écho d'une drôle de rumeur ce matin. Selon le quotidien britannique en ligne, Ryanair pourrait commander entre 150 et 200 Boeing 737 MAX d'ici la fin de l'année. Le site, qui ne cite pas ses sources, précise qu'un tel accord se chiffrerait à 15,9 milliards d'euros au prix catalogue. La commande serait constituée d'un mix de MAX 200 et de MAX 10. Ryanair a l'habitude de profiter des crises sectorielles pour acheter de nouveaux appareils afin de bénéficier de meilleures conditions d'achat.

Mon commentaire : Ryanair n'est pas qu'une compagnie aérienne.

Une part importante de son activité consiste à acheter des gros volumes d'avions en période de crise avec des remises conséquentes. Lorsque l'activité repart, Ryanair revend petit à petit les avions dont elle ne sert pas. Le bénéfice qu'elle en retire alors est substantiel.

> TAP Air Portugal accuse des pertes de 582 millions d'euros au 1er semestre

(source AFP) 28 septembre - TAP Air Portugal a subi des pertes de 582 millions d'euros au premier semestre 2020 en raison de la pandémie de Covid-19, qui a paralysé le transport aérien mondial, a annoncé lundi soir la compagnie aérienne.
 
La TAP, qui doit présenter d'ici décembre un plan de restructuration pour recevoir une aide publique pouvant atteindre 1,2 milliard d'euros, a vu son nombre de passagers chuter de 62%, à 3 millions contre 4,9 millions de passagers sur les six premiers mois de 2019 (...)
 
En juin, la Commission européenne a autorisé l'État portugais à sauver la TAP grâce à un prêt pouvant atteindre 1,2 milliard d'euros, qui sera assorti d'un plan de restructuration.
 
Pour pouvoir venir en aide à la compagnie, le gouvernement socialiste a dû parvenir à un accord pour permettre à l'État de porter sa participation au capital de la TAP de 50 à 72,5%, en rachetant la moitié du consortium privé Atlantic Gateway qui appartenait à l'homme d'affaires américain David Neeleman, pour 55 millions d'euros.
 
Le Portugais Humberto Pedrosa, ancien associé de M. Neeleman et patron du groupe de transport routier et ferroviaire Barraqueiro, conserve 22,5% du capital tandis que les salariés gardent leur participation de 5%.

> Latam à 26% de ses capacités opérationnelles en octobre

(source AFP) 29 septembre - Latam, la plus grande compagnie aérienne d'Amérique latine, ébranlée par la pandémie de Covid-19, a annoncé ce mardi qu'elle atteindrait en octobre au mieux 26% de ses capacités opérationnelles avec 440 vols par semaine.
 
(...) La compagnie chilo-brésilienne, dont un tribunal des faillites américain a approuvé mi-septembre un plan de sauvetage de 2,45 milliards de dollars, mise sur la reprise du trafic aérien international le 1er octobre au Pérou, l'un des plus importants hubs de la compagnie en Amérique latine, pour accroître de 40% le nombre de vols opérés par rapport à septembre.
 
(...) Latam, qui a enregistré une baisse de 75,9% de ses recettes au deuxième trimestre, a progressivement relancé ses liaisons internationales depuis juin, mais la crise a forcé la compagnie à supprimer 12.600 emplois. (...) Après l'approbation du plan de sauvetage, la compagnie doit désormais présenter un plan de réorganisation qui devra être approuvé par le tribunal des faillites.

> Le chef de la FAA est satisfait du Boeing 737 MAX qu'il a lui-même piloté

(source La Tribune) 1er octobre - Lui-même pilote, Steve Dickson, le directeur de la direction de l'aviation civile américaine (FAA), s'est déclaré satisfait du B737 MAX qu'il a piloté ce mercredi à l'occasion d'un vol d'essai de deux heures. Une étape importante dans le processus de recertification de l'appareil cloué au sol depuis mars 2019 pour des raisons de sécurité. L'avion pourrait reprendre du service d'ici à la fin de l'année.

(...) Steve Dickson s'est en effet déclaré satisfait de la performance de l'appareil qu'il a piloté après avoir suivi la nouvelle formation pour les pilotes recommandée par un panel de représentants de diverses agences de régulation de l'aviation, d'abord en ligne puis dans un simulateur.
 
(...) Mais, a-t-il aussitôt ajouté, "nous ne sommes pas encore arrivé à la fin du processus" de re-certification de l'appareil. Pour reprendre du service, les modifications apportées à l'appareil doivent être certifiées, notamment celles concernant le logiciel anti-décrochage MCAS, pointé du doigt dans les deux accidents.
 
Quand le B737 MAX aura reçu le feu vert pour reprendre ses vols, les compagnies devront ensuite procéder aux modifications demandées sur les appareils qu'elles utilisent et dispenser les formations requises. Steve Dickson n'a pas souhaité s'avancer sur le calendrier, mais la semaine dernière, Patrick Ky, le directeur de l'Agence européenne de la sécurité aérienne (AESA), a déclaré qu'il pourrait donner son feu vert technique "courant novembre", ce qui pourrait conduire à un retour en service du 737 MAX "d'ici la fin de l'année".

Mon commentaire : La crise sanitaire a renvoyé au second plan l'avancée des travaux de mise en conformité du Boeing B737 Max. Les premiers tests semblent donner satisfaction.

Pourtant, selon le site embarque_developpez_com, des voix s'élèvent en Grande-Bretagne pour remettre en question la nouvelle version du MCAS (le système responsable des crashs de deux B737 Max).

"En cas de problème, l'une des procédures consiste à désactiver le système de compensation automatique de l'avion de ligne, actionné par le MCAS lorsque le logiciel se met en marche, et à demander aux deux pilotes d'utiliser un volant de compensation manuel de secours au lieu des puissants moteurs électriques de l'avion.

Cependant, la British Airline Pilots' Association (BALPA) met en cause cette procédure d’urgence. Le syndicat professionnel britannique a déclaré dans ses commentaires : « Exiger que les deux membres d'équipage tournent le volant de compensation simultanément dans un scénario non normal est extrêmement indésirable et va à l'encontre de toutes les philosophies consistant à faire voler l’avion par un pilote et à faire exécuter par un autre le QRH [manuel de référence rapide : lecture de la liste de contrôle d'urgence]. Aucun système de commande de vol ne devrait exiger que les deux pilotes l'utilisent à quelque moment que ce soit, et encore moins en cas d'urgence ».

Les résultats des tests du MCAS seront examinés avec la plus grande attention. 

> Covid-19 : l'aéroport de Roissy se prépare à l'arrivée d'un vaccin

(source RTL) 1er octobre - Les premiers vaccins contre le coronavirus sont attendus pour le premier semestre 2021. Mais en parallèle, les compagnies aériennes et les logisticiens s'organisent déjà pour organiser leurs transports. À l'aéroport Roissy Charles de Gaulle, tous les acteurs de la filière ont déjà commencé à se réunir dans cette perspective.
 
Au terminal fret d'Air France KLM, les fournisseurs de containers pour produits pharmaceutiques s'organisent. Les vaccins doivent en effet être conservés dans une chambre froide.
 
"C'est peut-être le produit le plus sensible à transporter en ce moment", déclare Patrick Van de Weghe, directeur commercial France d'Envirotainer, l'une des entreprises qui fabriquent ces containers. Les containers peuvent avoir une autonomie d'environ 1000 heures, entre 2 et 8 degrés maximum. Et ils servent déjà, notamment pour envoyer des vaccins antigrippaux à travers le monde.
 
Un suivi en temps réel est assuré dans le centre de contrôle cargo, avec des courbes de températures et des relevés systématiques. Mais ces plus de 6.000 containers ne suffiront peut-être pas si un vaccin est bel est bien lancé. Les entreprises tentent donc d'anticiper les besoins. "Il faut avoir le bon container au bon endroit et au bon moment", explique Patrick Van de Weghe.
 
Dans la zone cargo de l'aéroport, trois autres fournisseurs de containers pharmaceutiques s'organisent eux aussi pour que le plus grand nombre de conteneurs réfrigérés soient disponibles dès l'an prochain.
 
Air France KLM assure travailler "avec tous les laboratoires". Mais le transport des vaccins a un coût : rien que pour louer un container d'environ 30.000 doses, compter entre 5 et 10.000 euros. Un montant relativement peu élevé quand on sait qu'une cargaison peut valoir plusieurs millions d'euros.
 
(...) Dès l'annonce d'une date de sortie d'un vaccin, la chaîne logistique devrait donc se mettre en route pour importer, exporter, ou faire transiter les précieuses marchandises.

Mon commentaire : A Roissy Charles de Gaulle comme à Schiphol, le groupe Air France-KLM se prépare pour être en mesure d'acheminer le vaccin anti Covid-19 dès qu'il sera prêt.

Fin de la revue de presse

> Mon commentaire sur l'évolution du cours de l'action Air France-KLM

L'action Air France-KLM est à 2,997 euros en clôture lundi 5 octobre. Elle est en très légère hausse (+0,66%) sur une semaine, après trois semaines consécutives de forte baisse.

Avant l'épidémie de coronavirus, l'action Air France-KLM était à 9,93 euros.

La moyenne (le consensus) des analystes pour l'action AF-KLM est à 3,24 euros. L'objectif de cours le plus élevé est à 5 euros, le plus bas à 1 euro. Vous pouvez retrouver sur mon blog le détail du consensus des analystes. Je ne prends plus en compte les opinions d'analystes antérieures au début de la crise sanitaire.

Le baril de pétrole Brent (mer du nord) est en baisse de 1$ à 41$. Au début de l'épidémie de coronavirus, il était à 69$.

Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter des actions Air France-KLM.

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A bientôt.

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| François Robardet

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