N°852, 21 mars 2022
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Le Terminal 1 de CDG aux couleurs de l'Ukraine

La Revue de Presse du lundi

> Un Boeing 737 de China Eastern s'écrase en Chine avec 132 personnes à bord

(source Les Échos) 21 mars - Nouveau coup dur pour Boeing et le monde du transport aérien ! Alors que l'avionneur américain avait enfin obtenu l'accord de principe des autorités chinoises pour la remise en service des 737 Max interdits de vol en Chine depuis mars 2020, un Boeing 737-800 de la compagnie China Eastern s'est écrasé ce lundi matin, avec 123 passagers et 9 membres d'équipage à son bord. Le nombre des victimes n'est pas encore connu, mais les premières images de la zone du crash laisse peu d'espoir de retrouver des survivants.
 
Le vol MU5735, qui devait relier Kunming à Guanghzou, s'est écrasé dans une zone de basses montagnes boisées près de la ville de Wuhzou, dans le sud de la Chine, pour une raison encore inconnue, peu de temps avant son arrivée.
(...) 
D'après les données ADS-B, l'avion semble être brusquement parti en piqué depuis son altitude de croisière de 29.000 pieds (8.839 mètres), pour finalement s'écraser trois minutes plus tard. Et ce, non sans avoir brièvement tenté un redressement vers les 7.000 pieds (à 2.133 mètres du sol), pendant environ 10 secondes, avant de replonger vers le sol. Deux vidéos d'un avion en vol, diffusées sur les réseaux sociaux semblent confirmer ce scénario.
 
«Nous avons pris connaissance des premiers rapports des médias et travaillons à recueillir plus d'informations», indique sobrement Boeing, dans un premier communiqué. Entré en service en juin 2015, ce Boeing 737-800 NG n'appartient pas à la famille des 737 Max, qui ont été cloués au sol après les crashs de Lion Air et Ethiopian Airlines. Il n'est donc théoriquement pas concerné par les problèmes du système de contrôle de vol MCAS détectés sur les 737 Max et qui ont donné lieu à des modifications. Le 737-800 NG est, avec l'Airbus A320, l'avion moyen-courrier monocouloir le plus répandu dans le monde, avec quelque 4.900 exemplaires en service, dont 874 en Chine.
 
Quant à China Eastern, c'est l'une des trois grandes compagnies chinoises (aux côtés d'Air China et de China Southern) et l'un des principaux partenaires et actionnaires d'Air France-KLM, avec près de 10 % du capital. China Eastern est donc un client de première importance pour Boeing. La compagnie n'avait pas connu d'accident majeur depuis 2004. Sa première décision a consisté à suspendre l'exploitation de tous ses Boeing 737.
(...)

Mon commentaire : Communiqué d'Air France-KLM :

"Nous sommes aux côtés de notre partenaire China Eastern. Nos pensées vont aux familles et aux proches des passagers et de l'équipage du vol #MU5735".

> Air France-KLM augmente le prix des billets d'avion

(source Capital) 21 mars - C’était une conséquence que beaucoup redoutaient, mais qui paraissait inévitable : le tarif des billets d’avion va augmenter. Avec la flambée des prix des carburants, dont celui du kérosène, qui sert à faire voler les avions, déjà enclenchée par la reprise économique post-sanitaire, et gravement accentuée depuis le début de la guerre en Ukraine, les compagnies aériennes pourraient franchir le pas. En ce sens, Air France et KLM ont déjà annoncé une augmentation des tarifs pour les long-courriers sur des vols en dehors de l’Europe. Les hausses ne concernent pas les billets déjà vendus. La RTBF évoque un montant en plus de 40 euros sur un Amsterdam-New York en classe économique, quand Actu.fr, citant un porte-parole d’Air France, dévoile un chiffre similaire pour un Paris-La Havane.
 
"Nous avons augmenté le prix des billets depuis le 17 mars 2022, sur les vols long-courriers, pour un montant qui varie selon la destination et l’offre de voyage", a expliqué un porte-parole de la compagne française, relayé par Actu.fr. Les carburants représentent 20 à 30% des coûts globaux, leur impact est donc important sur les prix, même s’ils ne sont pas totalement liés, avec d’autres facteurs comme l’offre et la demande. L’incertitude plane sur l’avenir et il est difficile de faire des plans à plus long terme en raison de l’instabilité de la situation géopolitique et des cours.

Mon commentaire : Toutes les compagnies aériennes vont être amenées à augmenter leurs tarifs.

Elles auront néanmoins du mal à compenser intégralement la hausse du prix du carburant.

Les plus exposées sont les compagnies étasuniennes. Contrairement aux compagnies européennes, elles ont fait le choix de ne pas souscrire de couverture sur le carburant. Elles auront à assumer l'intégralité de la hausse du prix du carburant.

> Masques en vol : la peur des compagnies néerlandaises

(source Air Journal) 18 mars - Les compagnies aériennes néerlandaises ont renoncé à continuer d’imposer le port du masque après le 23 mars, par crainte d’agression des hôtesses de l’air et stewards par des passagers. Une mesure déjà appliquée par la plupart des transporteurs en Grande-Bretagne.
 
Conformément aux règlements européens, le port du masque dans les aéroports et à bord des avions continuera d’être imposé aux Pays-Bas après le 23 mars 2022, date choisie par le gouvernement pour mettre fin à son utilisation dans les autres transports en commun. Pas question selon KLM Royal Dutch Airlines, sa filiale low-cost Transavia, Corendon Airlines ou TUI Fly Netherlands, qui qualifient la décision « d’irresponsable ». Leur crainte : une recrudescence des actes d’incivilité à bord, de la part de passagers remettant en cause cette différence.
(...)
Toutes continueront de recommander aux passagers de porter le masque, mais elles ne prendront pas de sanction en cas de refus.
 
Le problème ne se pose pas outre-manche, où les compagnies aériennes comme les aéroports ont « tombé le masque » suite à l’annonce de la levée des restrictions de voyage. Précédées par Jet2 début mars, les British Airways, Virgin Atlantic ou autres TUI Airways (mais pas easyJet ni Ryanair) ainsi que Londres-Heathrow entre autres, ont mis fin à l’obligation du port du masque en intérieur et dans les cabines – tout en « recommandant fortement » son utilisation. Et en rappelant que la règle n’est pas forcément valable partout, par exemple sur les vols vers les USA où la FAA a maintenu l’obligation jusqu’à la mi-avril au plus tôt…

> Air France projette une grosse commande d'avions Embraer pour sa filiale Hop

(source Les Échos) 18 mars - Cela faisait longtemps qu'on n'avait pas entendu une aussi bonne nouvelle chez Hop. Après des années de restructuration façon peau de chagrin, la filiale régionale d'Air France pourrait enfin retrouver une véritable perspective d'avenir, sous la forme d'une grosse commande d'avions.
 
Selon nos informations, les directions d'Air France et de Hop ont en effet engagé des discussions informelles avec les représentants du personnel, concernant une possible commande de 35 à 50 Embraer 190-E2, la dernière version remotorisée du jet régional brésilien, dont la précédente version équipe déjà Hop. Soit un investissement potentiel de 2 à 3 milliards de dollars au prix catalogue, pour le groupe Air France, déjà engagé dans le renouvellement de sa flotte moyen-courrier, avec l'Airbus A220, et de celle de sa filiale low-cost Transavia France .
 
Comme lors des précédentes commandes pour Air France et Transavia, la direction d'Air France conditionne toutefois l'achat de ces avions à l'acceptation par les différentes catégories de salariés - pilotes, hôtesses et stewards et personnels au sol - de nouvelles mesures d'augmentation de la productivité et de réduction des coûts à l'embauche. Des négociations formelles devraient démarrer dans les prochains jours, pour tenter de parvenir à un accord. La décision finale pourrait intervenir dans le courant de l'été.
 
Interrogé sur ses intentions, Air France s'est refusé à commenter ces informations, mais n'a pas démenti.
(...)
Une telle commande n'aurait pourtant rien d'habituel pour Hop. Même limitée à 35 appareils, elle permettrait de renouveler l'intégralité de sa flotte, aujourd'hui réduite à une trentaine d'Embraer E170 et E190, dont la plupart ont plus de vingt ans, en diminuant la consommation de carburant et les émissions de CO2 de 17 %, conformément aux engagements environnementaux du groupe. Elle permettrait aussi de rendre le sourire à des salariés passablement éprouvés par les coupes franches successives opérées dans leur entreprise.
 
Avant même la crise du Covid, le dernier plan de restructuration s'était soldé par une réduction de 40 % de l'activité de Hop opérée pour le compte et sous la marque d'Air France, avec une flotte ramenée de 69 à 32 appareils. Le dernier plan de départs volontaires, validé en juillet 2021, s'était traduit par 1.007 suppressions de postes sur un effectif 2020 de 2.400 personnes.
 
Lors de la finalisation de ce plan, la direction d'Air France avait toutefois réaffirmé la nécessité pour le groupe de conserver une compagnie régionale d'alimentation de ses hubs de Roissy-CDG et Lyon. Afin de calmer les inquiétudes, Air France s'était même engagé à rester majoritaire au capital de Hop au moins jusqu'en mars 2026. Avec en prime, la garantie de ne pas réduire la flotte à moins de 29 appareils. Ce qui laissait supposer des rachats d'avions.
 
Paradoxalement, la période est plutôt favorable à des achats d'avions, du moins pour ceux qui en ont les moyens. La crise du Covid a fortement éprouvé les compagnies régionales, ainsi que les ventes d'Embraer, qui n'a pu livrer que 48 jets régionaux en 2021 et 44 en 2020, contre 89 en 2019. De quoi permettre à Air France de négocier une belle ristourne, comme avec Airbus pour l'A220.

Mon commentaire : La semaine dernière HOP! annonçait se séparer de ses derniers avions Bombardier CRJ1000.

Sa flotte se compose désormais de 15 Embraer E170 et 19 Embraer E190 biclasse.

À ce stade, aucune projet de renouvellement de cette flotte n'a été soumis aux instances décisionnelles du groupe Air France.

> Delta Air et United Airlines s'envolent après les prévisions

(source Boursier) 15 mars - Delta Airlines, la compagnie aérienne américaine, a rehaussé ses prévisions financières pour le trimestre en cours du fait du redressement de la demande. Delta a déclaré qu'il s'attendait maintenant à ce que les revenus du trimestre de mars se rétablissent à 78% des niveaux de 2019, en hausse par rapport aux prévisions précédentes comprises entre 72 et 76% publiées en janvier. Le transporteur aérien s'attend également à ce que le revenu total par siège-mille disponible soit stable par rapport à mars 2019, selon une mise à jour des prévisions avant la conférence JPMorgan Industrials de New York.
 
Delta a déclaré que sa perte avant impôts du trimestre serait conforme à ses attentes initiales, malgré la hausse des prix du carburant. Les prix du carburant ajustés attendus ont été augmentés à 2,80$ le gallon par rapport aux prévisions antérieures de 2,35 à 2,50$. Le groupe s'attend à un bénéfice avant impôts "solide" pour le mois de mars, car des revenus plus élevés compensent la hausse des coûts du carburant. La compagnie aérienne a également signalé une forte demande de voyages au printemps et en été dans ses perspectives mises à jour pour le trimestre de mars, s'attendant à un flux de trésorerie disponible positif en mars.
 
United Airlines vient également de relever ses estimations de revenus avant la conférence, voyant désormais des revenus du premier trimestre 2022 "proches de la meilleure extrémité" de sa fourchette de 20 à 25% inférieure aux niveaux du premier trimestre 2019. United a augmenté son estimation du prix du carburant à 2,99 dollars le gallon, contre 2,51$ en janvier. Le transporteur a réduit toutefois ses prévisions de capacité à -19% par rapport aux niveaux de 2019, contre une fourchette antérieure de 16 à 18% inférieure. La capacité en année pleine pour 2022 sera en baisse d'un pourcentage élevé à un chiffre par rapport à 2019. Le groupe note néanmoins que la reprise des voyages s'accélère, signalant une demande de loisirs "très forte" et le trafic de voyages d'affaires le plus élevé depuis le début de la pandémie.

> IAG prête 100 millions d'euros à Globalia et garde Air Europa en ligne de mire

(source Journal de l’Aviation) 17 mars - IAG et Globalia ont conclu un accord selon lequel IAG accorde un prêt non garanti de 100 millions d'euros au groupe espagnol sur sept ans. Il prévoit que ce prêt pourra être converti en une participation au capital d'Air Europa, sous réserve de l'approbation des autorités compétentes.
 
Dans cette éventualité, la participation d'IAG pourrait atteindre 20%.
 
Luis Gallego, directeur général d'IAG, affirme qu'un rapprochement avec la compagnie espagnole reste d'une importance stratégique. Mais alors que le marché a beaucoup évolué depuis deux ans, le groupe se « donne le temps d'évaluer des structures alternatives qui pourraient être intéressantes pour les deux compagnies et offrir des avantages significatifs ».
 
L'accord prévoit une période d'exclusivité d'un an, le temps que les discussions se déroulent, et un droit d'égaler toute offre d'un tiers pour Air Europa au cours des trois prochaines années. Il aménage aussi un droit de sortie aux côtés de Globalia si le groupe vend Air Europa.

Mon commentaire : Le projet de fusion entre Iberia et Air Europa semblait compromis depuis que la Commission européenne a ouvert une enquête approfondie sur l'opération.

En décembre, la Commission européenne reprochait à la fusion Air Europa - Iberia d'entrainer une réduction de la concurrence sur le marché espagnol, susceptible de provoquer une hausse des prix pour les passagers. 

Les deux groupes se donnaient alors un mois pour trouver une solution.

Force est de constater que c'est plus difficile que prévu. La porte est ouverte pour que d'autres acheteurs potentiels d'Air Europa se manifestent.

> Plan France 2030 : 800 millions d'euros pour développer l'avion du futur

(source AFP) 15 mars - Le volet aéronautique du plan d'investissements France 2030 s'élève à 1,2 milliard d'euros, dont 800 millions d'euros dédiés à la recherche et technologie pour développer un avion décarboné, a détaillé jeudi le ministre délégué aux Transports Jean-Baptiste Djebbari.
 
Ces 800 millions financeront la feuille de route technologique du Corac, le Conseil pour la recherche aéronautique civile qui regroupe les industriels du secteur et l'État, a affirmé le ministre.
(...) 
Cette feuille de route table sur le développement d'un appareil régional, hybride électrique ou alimenté à l'hydrogène, qui entrerait en service vers 2030 avec un démonstrateur technologique dès 2028.
 
Cet appareil servirait de matrice pour développer un appareil moyen-courrier qui brûlerait directement de l'hydrogène dans ses moteurs à l'horizon 2035.
 
Quelque 78% des crédits du Corac sont consacrés à la décarbonation, selon lui.
(...)
Une précédente enveloppe de 1,5 milliard d'euros sur trois ans avait déjà été attribuée en 2020 dans le cadre du plan de soutien aéronautique pour financer les recherches sur l'"avion vert" via le Corac.
 
Les 400 autres millions du volet aéronautique de France 2030 sont dédiés aux "acteurs émergents de l'industrie aéronautique", essentiellement des start-up, ainsi qu'à la production de carburants aéronautiques durables.
 
S'agissant des carburants durables, levier disponible le plus rapidement pour réduire les émissions du transport aérien, un appel à projets de 200 millions a été lancé l'an passé pour des démonstrateurs et études pré-industrielles. "Il sera étendu jusqu'à l'automne 2022 et pourra s'ouvrir à l'industrialisation", selon le cabinet du ministre.
 
Un appel à projets de 100 millions d'euros "destiné aux acteurs émergents de l'aviation décarbonée" est par ailleurs lancé pour deux ans.
 
"Ce dispositif vise à soutenir des innovations qui pourront rapidement alimenter le marché de l'aviation décarbonée, comme les avions légers électriques ou hybrides, réalisables à plus court terme que les avions de ligne décarbonés", selon le ministère.
(...)

Mon commentaire : Des sommes considérables vont être consacrées au développement de l'avion du futur.

Lors d'un point presse, la FNAM (Fédération Nationale de l’Aviation et de ses Métiers) a rappelé aux candidats à la présidentielle que le temps de l’industrie aéronautique n’était pas celui des politiques, et pas davantage celui des compagnies aériennes.  Les modes de propulsion de demain sont plutôt pour après-demain.

L'urgence, c’est le développement d’une vraie filière SAF (carburants d'aviation durable). La FNAM appelle le futur gouvernement à la mettre en place, c’est un arbitrage politique.

L’État impose d’ailleurs 1% de ce nouveau carburant durable dans les réservoirs des avions français cette année. « Mais nous n’y arriverons pas et devrons payer une taxe pour cela » a regretté Marc Rochet, président de la FNAM.

Et les 2% fixés pour 2025 sont peut-être aussi déjà hors d’atteinte, même si Total pense le contraire.

Autant dire que la constitution d’une filière SAF française n’en est vraiment qu’à ses débuts. Elle pourrait pourtant constituer un acte de souveraineté fort dans un contexte de concurrence exacerbé.

Fin de la revue de presse

> Conseils pour les salariés et anciens salariés actionnaires

Vous trouverez sur mon site navigaction les modalités d'accès aux sites des gérants.

Pour éviter d'oublier de changer vos coordonnées à chaque changement d'adresse postale, je vous conseille de renseigner une adresse mail personnelle. Elle servira pour toute correspondance avec les organismes de gestion.

Gardez en un même endroit tous les documents afférant à vos actions Air France-KLM : tous vos courriers reçus des différents gérants, Natixis, Société Générale, votre établissement financier personnel si vous avez acheté vos actions par celui-ci.

> Mon commentaire sur l'évolution du cours de l'action Air France-KLM

L'action Air France-KLM est à 3,935 euros en clôture lundi 21 mars. Elle est en forte hausse cette semaine de +5,35%.

Avant l'épidémie de coronavirus, l'action Air France-KLM était à 9,93 euros.

Évolution du cours de l'action Air France-KLM sur cinq ans. La chute brutale correspond au début de l'épidémie de Covid-19.

La moyenne (le consensus) des analystes pour l'action AF-KLM est à 3,31 euros. L'objectif de cours le plus élevé est à 5,50 euros, le plus bas à 1,30 euro.
Vous pouvez retrouver sur mon blog le détail du consensus des analystes. Je ne prends pas en compte les opinions d'analystes antérieures au début de la crise sanitaire.

Le baril de pétrole Brent (mer du nord) est en forte hausse cette semaine de +11$ à 116$.

La crise en Ukraine est à l'origine de la hausse du cours du pétrole, hausse qui touche également le cuivre et l'or.

En début de mois, le Brent a atteint 132$, proche de son record de 150$ atteint en 2008.

Fin octobre 2020, il était au plus bas à 37$.

Évolution du cours du pétrole sur dix ans. La chute brutale correspond au début de l'épidémie de Covid-19.

Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter des actions Air France-KLM..

Vous pouvez réagir à cette revue de presse ou bien me communiquer toute information ou réflexion me permettant de mieux conduire ma fonction d'administrateur du groupe Air France-KLM.

Vous pouvez me poser, par retour, toute question relative au groupe Air France-KLM ou à l'actionnariat salarié...

A bientôt.

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| François Robardet

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