N°876, 5 septembre 2022
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La Revue de Presse du lundi

Éditorial

Chères lectrices, chers lecteurs,

Depuis plusieurs semaines je vous ai proposé une série d'articles autour du dérèglement climatique.

Après une interview de M. JM Jancovici puis un article sur le projet Drawdown, vous trouverez dans cette lettre une présentation des actions engagées par le Groupe Air France pour un voyage plus responsable.

Bonne lecture.

François

> Privatisation d'ITA Airways : l'Italie choisit l'offre de Certares, Air France-KLM et Delta

(source Les Échos) 31 août - MSC et Lufthansa coiffés au poteau sur le dossier ITA Airways, c'était plutôt inattendu ! L'armateur italo-suisse et son allié allemand n'ont pas réussi à convaincre le gouvernement italien dans le dossier du rachat de la compagnie publique ITA Airways. Le ministère de l'Économie a annoncé ce mercredi avoir retenu l'offre du fonds d'investissement américain Certares, associé à Air France-KLM et Delta Airlines, en vue de l'ouverture de négociations exclusives.
 
MSC et Lufthansa étaient considérés jusqu'à présent comme favoris dans la course au rachat du successeur d'Alitalia, lancée par le Premier ministre démissionnaire Mario Draghi. Mais l'offre du fonds américain a été jugée « plus conforme aux objectifs fixés » par l'État, qui détient 100 % de la compagnie, indique le ministère dans un communiqué, sans dévoiler le montant de la proposition. « A l'issue des négociations exclusives, des accords contraignants ne seront signés que si leur contenu est pleinement satisfaisant pour l'actionnaire public », souligne-t-il.
 
Ni le montant, ni les contours de l'offre faite par Certares n'ont été dévoilés. (...) Dans un communiqué diffusé en fin d'après-midi, Air France-KLM souligne (...) :
 
« En cas de conclusion de cette opération, Air France-KLM deviendrait un partenaire commercial et opérationnel de la compagnie aérienne italienne, au sein du consortium mené par Certares, précise le communiqué. Air France-KLM n'investit pas à ce stade dans la structure du capital d'ITA. Toutefois, le groupe Air France-KLM pourrait envisager à moyen terme de prendre une participation minoritaire dans ITA ».
 
Pour rappel, le groupe franco-néerlandais ne peut prendre plus de 10 % du capital d'une entreprise du secteur tant qu'elle n'a pas remboursé au moins 75 % de l'aide publique française reçue pour surmonter la crise du Covid-19. Or Air France-KLM n'a remboursé pour l'heure, que 60 % de ses aides d'État. Et le groupe doit encore compléter la restauration de son bilan, avant de pouvoir se lancer dans des opérations de croissance externe.
(...) 
Dans ce schéma, l'État italien conserverait, quoi qu'il arrive, une part de 44 % et disposerait de deux sièges sur les cinq que comptera le futur conseil d'administration de la compagnie. Contre seulement 20 % et un seul siège dans l'offre avancée par MSC et Lufthansa. L'État disposerait également d'un droit de veto sur les choix stratégiques, « ainsi que la possibilité de nommer le président », indique le « Corriere della Sera ». Une option qui séduit davantage la coalition de partis de droite susceptible de remporter les élections législatives du 25 septembre. Ses membres ont déjà fait part de leur volonté de garder le contrôle d'une compagnie nationale.
(...)
Toutefois, au-delà des considérations politiques, le choix d'Air France-KLM et de Delta est également celui de la continuité pour l'héritière d'Alitalia. Air France-KLM fut en effet l'un des principaux actionnaires d'Alitalia, avec 25 % du capital, mais aussi son principal partenaire commercial pendant plus de quarante ans, avant que l'opposition de Silvio Berlusconi au rachat d'Alitalia par les Français, ne conduise au divorce d'avec Air France-KLM, en 2015. A l'époque, le gouvernement italien avait préféré une offre de reprise (à 49 %) par Etihad, la compagnie d'Abu Dhabi. Mais cette alliance alternative sans réelle synergie commerciale, avait fait long feu.
 
Le choix d'Air France-KLM et de Delta est aussi le moyen pour ITA Airways de monter en puissance sur le marché transatlantique, au sein de l'alliance Skyteam et de l'accord de coentreprise fondé par Air France-KLM et Delta.
(...) 
Pour Air France-KLM, l'ancrage d'ITA Airways dans le giron de l'alliance Skyteam est la garantie d'un accès privilégié au marché italien, le deuxième d'Europe pour Air France. Au sein de l'alliance transatlantique, ITA Airways, qui ne possède qu'un embryon de réseau long-courrier, aura en effet intérêt à transférer sa clientèle long-courrier sur les vols d'Air France, de KLM et de Delta aux États-Unis, plutôt que sur ceux de Lufthansa et de ses filiales.
 
Quant à Certares, le fonds d'investissement est loin d'être un inconnu dans le secteur du voyage. Deux ans après sa création, le fonds américain, dont le PDG, Greg O'Hara, possède la double nationalité grecque et canadienne, avait fait une entrée en force sur le secteur en 2014, en participant au rachat du réseau d'agences de voyages American Express. Certares a également investi 4 milliards de dollars dans le loueur de voitures Hertz. En France, Certares est actionnaire minoritaire du tour-opérateur Voyageurs du monde et du réseau d'agences de voyages et voyagiste Marietton.

Mon commentaire : Cette annonce constitue un revers pour l'armateur italo-suisse MSC et son allié allemand Lufthansa, qui étaient considérés jusqu'ici comme favoris.

Lufthansa avait à plusieurs reprises, depuis le début de l'année, fait pression sur le gouvernement italien pour qu'il fasse un choix rapide.

La compagnie allemande a fait part de son étonnement : "De notre point de vue, notre offre conjointe avec MSC était la meilleure solution pour ITA. Apparemment, un choix est en train d'être fait qui permet une plus grande influence de l'État et n'envisage pas la privatisation totale d'ITA".

Il reste maintenant au groupe Air France-KLM et ses partenaires à finaliser leur proposition. Le premier ministre italien, Mario Draghi, souhaite conclure l'opération avant les élections législatives du 25 septembre prochain.

> Schiphol prépare l'appel d'offres pour un nouveau terminal qui permettra d'augmenter sa capacité.

(source FD; traduit avec Deepl) 2 septembre août - Schiphol prépare l'appel d'offres pour un nouveau terminal qui augmentera considérablement la capacité de l'aéroport. "Terminal Zuid", comme l'expansion sera officiellement appelée, coûterait plus d'un milliard d'euros. La construction devrait être achevée d'ici 2032.
 
C'est ce qui ressort des informations que Schiphol a publiées sur sa plateforme d'appels d'offres Tenderned. Fin 2021, Schiphol Nederland B.V. a décidé de faire construire le nouveau terminal sous le nom de "Terminal Zuid"', rapporte l'aéroport lui-même sur la plate-forme d'appel d'offres.
(...)
Les plans d'expansion sont controversés et vont à l'encontre de la position du cabinet de la fin juin. À l'époque, le ministre des infrastructures Mark Harbers avait annoncé que le nombre de décollages et d'atterrissages devait être réduit de 500.000 à 440.000 par an à partir de novembre 2023. En outre, les agriculteurs ont le sentiment d'être traités de manière inégale. Ils affirment qu'ils paient pour la réduction de l'azote dans la nature, alors que d'autres grands émetteurs n'ont pas encore dû céder.
(...)
L'aéroport a des plans pour ce terminal depuis un certain temps, et il aurait dû être construit en 2023. Avant la crise de la Covid-19, le terminal anticipait les scénarios de croissance utilisés pour Schiphol à 600.000 vols (540.000 par la suite) et 80 millions de passagers.
(...) 
Schiphol indique dans un communiqué qu'il réfléchit au concept et au calendrier du terminal. Un porte-parole de l'aéroport affirme qu'aucune décision d'investissement n'a encore été prise.
(...)
Un autre grand projet de construction est la rénovation et l'extension de la jetée C sur deux étages (coûts de 250 à 500 millions d'euros). Cela permettra d'augmenter la capacité de cette partie de l'aéroport pour les avions plus grands, les sièges et le flux de passagers.
(...)
La conception du terminal est encore en cours d'ajustement. La forme a été modifiée et le terminal sera placé plus loin de la tour de contrôle du trafic aérien. Des espaces pour une expansion future seront créés des deux côtés.
(...) 
En ce moment, Schiphol travaille à une autre extension de l'aéroport, la jetée A. Ce projet a été considérablement retardé par des problèmes de construction et des désaccords avec les entrepreneurs, et il est également beaucoup plus coûteux que les 400 millions d'euros initialement prévus.

Mon commentaire : Schiphol a présenté son programme d'investissement qui comporte plusieurs volets, le nouveau Terminal Zuid, la rénovation de la jetée C et l'extension de la jetée A

Ces investissements avaient été envisagés avant la crise de la Covid.

Depuis, la pression environnementale a fortement augmenté aux Pays-Bas. Il n'est pas sûr que tous les projets voient le jour.

> Lufthansa reçoit son premier Boeing 787

(source Journal de l'Aviation) 30 août - C'est un événement à la fois pour Lufthansa et pour Boeing. Le tout premier 787-9 de Lufthansa a quitté Paine Field le 29 août et a atterri sur sa nouvelle base de Francfort le 30. Son arrivée marque une nouvelle étape dans la restructuration de la flotte de Lufthansa et l'arrivée d'un nouveau type avion, tandis qu'elle symbolise la reprise des livraisons de Dreamliner en Europe pour l'avionneur américain.
 
L'appareil (...) provient de la commande additionnelle passée par Lufthansa en mai 2021 pour cinq 787, qui lui ont permis d'avancer ses livraisons en reprenant des appareils déjà produits pour d'autres compagnies, celles-ci ayant depuis annulé leur contrat en raison de la crise sanitaire. Ils doivent tous être livrés cette année pour une entrée en service durant la saison hiver 2022-2023.
 
L'appareil va désormais intégrer les installations de Lufthansa Technik pour subir une reconfiguration de sa cabine aux nouveaux standards de Lufthansa. Il réalisera ensuite des vols intérieurs le temps nécessaire pour que les équipages de familiarisent au nouveau modèle, avant d'entrer en service intercontinental, normalement sur Toronto.
 
Lufthansa attend 32 exemplaires du 787 (hors options), qui lui permettront de renouveler sa flotte. Au cours de la crise sanitaire, le groupe Lufthansa a en effet décidé de retirer la majorité de ses quadriréacteurs du service. (...) Le groupe a plusieurs fois répété qu'il avait besoin d'appareils de plus faible capacité pour compenser le départ des quadriréacteurs.
 
La livraison de ce premier 787-9 est une bonne nouvelle pour la compagnie allemande, qui attend ses appareils depuis des mois. Les livraisons de Dreamliner viennent en effet tout juste de reprendre chez Boeing : un 787 a été remis à American Airlines au début du mois d'août, après que la FAA a suspendu une interdiction qui courait depuis mai 2021 en raison de défauts de qualité sur certains appareils.

A noter que la dernière livraison d'un Boeing à la compagnie Lufthansa remonte à 2015 et son dernier 747-8I - Lufthansa Cargo et Swiss ont-elles reçu des 777.

Mon commentaire : Durant les deux dernières années, plusieurs compagnies aériennes ont annulé des commandes auprès de Boeing et d'Airbus.

Lufthansa avec les B787, comme Air France-KLM avec les A320 Neo, en ont profité pour obtenir plus rapidement que prévu de nouveaux avions.

Ces avions neufs leur permettront d'accélérer la réduction de leur empreinte carbone.

> Les grandes compagnies aériennes américaines prennent la tête du classement Cirium

(source Cirium, traduit avec Deepl) 1er septembre - American Airlines est en tête des grandes compagnies américaines qui occupent les quatre premières places du classement mondial des passagers des compagnies aériennes établi par Cirium pour 2021.

Ryanair reste la plus grande compagnie aérienne d'Europe alors que les transporteurs à bas coûts grimpent dans le classement.
 
American Airlines reste à nouveau en tête du classement en 2021, suivie de Delta Airlines, United Airlines et Southwest Airlines, ce qui témoigne de la vigueur de la reprise qui se poursuit sur le marché intérieur américain.
 
Dans l'ensemble, les compagnies aériennes d'Amérique du Nord ont affiché une croissance de 75 % par rapport au point bas de 2020, bien qu'elles aient encore terminé l'année dernière avec une baisse de 40 % par rapport aux niveaux de trafic de 2019, mesurés en kilomètres-passagers payants/miles (RPK/RPM).
 
Le classement, qui repose sur plus de 600 opérateurs suivis dans la base de données des compagnies aériennes Cirium, montre que le trafic mondial a terminé l'année 2021 en baisse de 57 % par rapport au pic pré-pandémique.
 
En termes de nombre de passagers, le total s'est établi à 2,3 milliards pour l'année, soit environ la moitié des volumes du pic de 2019.
 
Les transporteurs à bas coûts ont continué à grimper dans les classements dans toutes les régions. Ryanair a cimenté sa place de plus grand transporteur européen, se situant à la cinquième place juste derrière Southwest, et a été la seule compagnie aérienne européenne à entrer dans le top 10.
 
Les principaux transporteurs en réseau d'Europe se sont moins bien comportés au cours des deux dernières années, la demande de voyages long-courriers haut de gamme restant déprimée. Bien qu'Air France se soit maintenue à la 13e place, Lufthansa a reculé dans le classement et British Airways a complètement disparu du top 20. Virgin Atlantic a également perdu plus de 50 places, car elle aussi a souffert du lent retour du trafic long-courrier et haut de gamme.
 
Les trois grandes compagnies de Chine continentale - China Southern, China Eastern et Air China - ont conservé leur place en tête du classement, mais cela pourrait changer après une nouvelle série de fermetures de Covid dans les villes chinoises depuis le début de l'année.

Top 10 World Airline Passenger Rankings for 2021
1 American Airlines
2 Delta Air Lines
3 United Airlines
4 Southwest Airlines
5 Ryanair
6 China Southern
7 Emirates Airlines
8 Qatar Airways
9 China Eastern Airlines
10 Turkish Airlines
(...)
Le classement Cirium met en évidence la lutte à laquelle ont été confrontés les transporteurs principaux, en particulier ceux qui s'appuient sur un fort mélange de voyages d'affaires et de vols long-courriers.

En 2021, leur part du trafic mondial de passagers avait chuté de quelque cinq points de pourcentage pour atteindre 64 %. Cette baisse a été largement compensée par les compagnies à bas coûts, qui ont porté leur part à 26 %.

> Aviation décarbonée : une usine de kérosène synthétique pour Lufthansa

(source Air & Cosmos ) 3 septembre - À la fin du mois d'août, la compagnie allemande Lufthansa a annoncé que la nouvelle usine de Werlte, dans le pays d'Ems (Basse-Saxe) était maintenant en phase de production et de commercialisation, après que la structure ait été initialement inaugurée en fin d'année dernière. L'usine de production est gérée par Atmosfair, une organisation à but non lucratif fondée en 2005 et spécialisée dans les systèmes de compensation carbone qui, avec la gestion de l'usine de Werlte, diversifie ainsi ses actions environnementales.
 
Dans la grande famille des biocarburants ou carburants d'aviation durables, le choix de production de l'usine de Werlte est celui d'un kérosène synthétique (ou « e-kerosene »), fabriqué par électrolyse à partir d'hydrogène. L'électricité utilisée est générée à partir de systèmes de turbines à air et d'installations solaires, ce qui garantit l'origine durable de l'énergie électrique utilisée dans le processus. Par le biais d'une électrolyse (étape gérée par le partenaire d'Atmosfair, Siemens Energy), les molécules d'hydrogène (H) et d'oxygène (O2) présentes dans l'eau sont chimiquement séparées. Parallèlement, le CO2 est capturé directement dans l'atmosphère. Vient alors le processus de synthèse de recomposition des molécules d'hydrogène et de dioxyde de carbone, qui sont combinées par le biais du procédé Fischer-Tropsch, mis au point par les deux chimistes allemands Franz Fischer et Hans Tropsch en 1920. À une température de 150 à 300°C, des chaînes d'hydrocarbures apparaissent pour former du carburant qui doit être encore raffiné pour devenir du kérosène synthétique utilisable par le transport aérien. La transformation finale est effectuée dans la raffinerie de Heide, située à Lieth, dans le länder allemand de Schleswig-Holstein. Le kérosène synthétique est ensuite acheminé vers l'aéroport international de Hambourg. L'ensemble du processus est aussi connu sous le terme de carburant « PtL » (« Power-to-Liquid »).

Le groupe Lufthansa n'est pas seulement partenaire de ce projet pionnier, il est aussi le premier client à acheter ce carburant paraffiné, produit à partir de l'énergie électrique. Le groupe aérien s'est engagé à se procurer au moins 25.000 litres de carburant Ptl par an au cours des cinq prochaines années. De cette manière, Lufthansa Group apporte une contribution importante à la production de Ptl en Allemagne et à la promotion de l'utilisation du PtL comme carburant. Actuellement ces carburants à base d'électricité sont encore en phase de développement vers la production industrielle.
(...)

Mon commentaire : L'Allemagne a investi dans la filière kérosène synthétique. L'usine de Werlte est la première à en produire, en petites quantités.

Par ailleurs, l'Allemagne vient de lancer à Francfort, la construction de la plus grande installation de production de kérosène synthétique au monde.

Mais les quantités qui y seront produites (3.500 tonnes par an) sont négligeables.

À titre de comparaisons
.    un A350 peut emporter environ 120 tonnes de kérosène,
.    le besoin annuel sur l'aéroport de Francfort est estimé à 4,7 millions de tonnes.

Ces chiffres illustrent la difficulté qu'auront les compagnies aériennes à se fournir en biocarburant dans les prochaines années. Sans parler du prix qui devrait être supérieur au prix du kérosène.

Article Bonus

> Conscient de sa responsabilité face à l’urgence écologique, Air France s’engage et agit.

(source Airfranceacts) avril 2022 - Découvrez l’ensemble de nos actions pour un voyage plus responsable.

Bilan Carbone du groupe Air France en  2019 :


Nos engagements :
Air France agit pour un transport aérien plus durable.
·         -30% d’émissions par passager-kilomètre d’ici 2030 par rapport à 2019, soit -12% de nos émissions en valeur absolue,
·         -25% d’émissions de CO2 en moyenne pour un avion de dernière génération comme l’A350,
·         63% d’incorporation de carburant d’aviation durable d’ici 2050,
·         0 émission nette de CO2 en 2050.

Nos actions pour :
·         01 RÉDUIRE au maximum nos émissions directes de gaz à effet de serre,
·         02 RÉDUIRE nos émissions indirectes avec nos partenaires et fournisseurs,
·         03 RETIRER du CO2 présent dans l’atmosphère.

Nos grandes actions
Pour atteindre son objectif de zéro émission nette d’ici 2050, Air France accélère sa transition environnementale. Découvrez nos actions pour
·         renouveler notre flotte,
·         développer l’usage de carburants d’aviation plus durables,
·         généraliser l’éco-pilotage,
·         encourager l’usage de transports bas-carbone,
·         et améliorer l’empreinte environnementale de notre restauration à bord.

Mon commentaire : Voici le troisième volet de la série consacrée au dérèglement climatique.

Quelles sont les actions entreprises par Air France pour contribuer à la lutte contre le dérèglement climatique ?

Pour connaitre les réponses, je vous invite à parcourir le site public airfranceacts dont sont extraites les quelques lignes ci-dessus.

Fin de la revue de presse

> Conseils pour les salariés et anciens salariés actionnaires

Vous trouverez sur mon site navigaction les modalités d'accès aux sites des gérants.

Pour éviter d'oublier de changer vos coordonnées à chaque changement d'adresse postale, je vous conseille de renseigner une adresse mail personnelle. Elle servira pour toute correspondance avec les organismes de gestion.

Gardez en un même endroit tous les documents afférant à vos actions Air France-KLM : tous vos courriers reçus des différents gérants, Natixis, Société Générale, votre établissement financier personnel si vous avez acheté vos actions par celui-ci.

> Gestion des FCPE. Bon à savoir

Lorsque vous placez de l'argent dans un des fonds FCPE d'Air France, vous obtenez des parts dans ces fonds. Vous ne détenez pas directement d'actions.

Ce sont les conseils de surveillance, que vous avez élus en juillet 2021 pour cinq ans, qui gèrent les fonds et qui prennent les décisions.

Les fonds Aeroactions, Majoractions et Concorde ne détiennent que des actions Air France.

Les fonds Horizon Épargne Actions (HEA), Horizon Épargne Mixte (HEM), Horizon Épargne Taux (HET) gèrent des portefeuilles d'actions diverses.

Mon commentaire : Si vous souhaitez obtenir des précisions sur la gestion des différents FCPE Air France, je vous invite à consulter mon site navigaction, rubrique L'actionnariat salarié Air France-KLM.

> Mon commentaire sur l'évolution du cours de l'action Air France-KLM

L'action Air France-KLM est à 1,447 euros en clôture lundi 5 septembre. Elle est en légère hausse cette semaine de +0,84%.

La moyenne (le consensus) des analystes pour l'action AF-KLM après l'augmentation de capital est à 1,50 euros. L'objectif de cours le plus élevé est à 1,90 euro, le plus bas à 0,85 euro. Je ne prends en compte que les opinions d'analystes postérieures à l'augmentation de capital de mai 2022.

Vous pouvez retrouver sur mon blog le détail du consensus des analystes.

> Mon commentaire sur l'évolution du prix du carburant

Depuis le début de la guerre en Ukraine, il n'y a plus de corrélation entre le prix du baril de pétrole Brent et celui du baril de Jet Fuel. C'est très clair sur le graphique ci-dessous, qui porte sur la période juin 2015 - août 2022.



Selon les spécialistes, cette hausse était due à une augmentation des réserves de carburant des armées, uniquement composées de Jet Fuel.

En effet, depuis quelques années, pour assurer la force des infrastructures, l’armée française privilégie une politique de carburant unique visant à alimenter l’ensemble des équipements, véhicules terrestres et groupes électrogènes avec du carburéacteur à usage aérien.

Concernant la forte hausse constatée depuis un mois, je n'ai à ce jour pas d'explication.

Prix du baril de Jet Fuel selon les régions du monde (source IATA) au 29 août 2022

Le baril de Jet Fuel en Europe est en baisse cette semaine de -11$ à 144$. Après avoir atteint un maximum de 182$ en juin 2022, il était redescendu à 132$ début août. 
Il était à 79$ il y a un peu plus d'un an.

Le baril de pétrole Brent (mer du nord) est en baisse cette semaine de -8$ à 93$.
Depuis la mi-février, il faisait le yoyo entre 100 et 120 $.

Au début du mois de mars, le Brent avait atteint 132$, proche de son record de 150$ (en 2008).

Fin octobre 2020, il était au plus bas à 37$.

Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter des actions Air France-KLM.

Vous pouvez réagir à cette revue de presse ou bien me communiquer toute information ou réflexion me permettant de mieux conduire ma fonction d'administrateur du groupe Air France-KLM.

Vous pouvez me poser, par retour, toute question relative au groupe Air France-KLM ou à l'actionnariat salarié...

A bientôt.

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