N°913, 22 mai 2023
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La Revue de Presse du lundi
Éditorial
>
Air France-KLM : un partage avec Indigo pas seulement en Inde ?
(source Air Journal) 16 mai 2023 - Le groupe aérien Air
France-KLM voudrait étendre son accord de partage de codes avec la
low-cost IndiGo aux pays voisins de l’Inde, afin de répondre à la
demande mais aussi contrer les nouvelles ambitions de la compagnie
nationale Air India. Alors qu’Air India vient d’annoncer son
retour à Amsterdam, le groupe franco-néerlandais veut étendre
l’accord lancé l’année dernière avec la spécialiste indienne du vol
pas cher, premier transporteur du pays, qui a offert au premier 30
nouvelles destinations en Inde et à la seconde 120 destinations en
Europe et 50 destinations sur le continent américain. Claude Sarre,
directeur général d’Air France-KLM pour le sous continent indien, a
déclaré dans la presse locale : « Nous travaillons pour voir comment
nous pouvons étendre le réseau international d’IndiGo dans le
sous-continent. Nous prévoyons maintenant un partage de code
international avec IndiGo pour des pays proches comme le Népal, le
Bangladesh et le Sri Lanka. Ce projet est soumis à des approbations
et à des accords ». Il a souligné que la demande en Inde « est
énorme » depuis la fin de la pandémie de Covid-19 : « Nous savons
que nous devons nous adapter pour envoyer plus d’avions en Inde ».
Au départ de leurs bases à Paris-CDG et Amsterdam-Schiphol, Air
France et KLM desservent déjà quatre aéroports en Inde: Delhi,
Mumbai, Chennai et Bangalore avec en moyenne 46 vols par semaine,
une hausse de 22% par rapport à l’été dernier (des vols vers
Hyderabad sont également envisagés). Le réseau international
d’IndiGo inclut une quarantaine de destinations au Sri Lanka, aux
Maldives, au Bangladesh ou au Népal, mais aussi dans tous les pays
du Golfe, en Turquie, en Thaïlande, à Singapour ou au Vietnam. La
low-cost possède également des accords de partage de codes avec
American Airlines, Qantas, Qatar Airways, Virgin Atlantic et Turkish
Airlines – chez qui elle loue déjà des gros-porteurs avec leurs
équipages. Rappelons qu’Air France et KLM, membres de
l’alliance SkyTeam, ne possédaient plus de partenaire de partage de
codes en Inde depuis l’arrêt des opérations en avril 2019 de Jet
Airways ; celle-ci espère toujours redécoller, initialement sur des
routes domestiques. Et qu’IndiGo est désormais dirigée par l’ancien
patron de KLM, Pieter Elbers…
![pdm_inde](http://navigaction.com/images/2022_pdm_Inde.jpg)
Part de marché en termes de capacité en sièges internationaux au
départ de l'Inde en 2022
>
Pas de renoncement à l'avion pour les voyageurs
(source Journal de l'Aviation) 16 mai 2023 - L'industrie du
transport aérien se ressent depuis des années comme la cible facile
et privilégiée de l'opinion publique lorsque la discussion tourne
autour des émissions de polluants, par exemple de CO2 mais aussi de
bruit. Particulièrement exposée, elle attire les tentatives de
bridage des militants et des politiques, en témoignent l'abandon de
projets aéroportuaires en Europe (dès avant la crise) ou les actions
annoncées pour limiter l'activité de Schiphol. Pour contrer
cela, l'entièreté du secteur aéronautique a tenté de multiplier la
communication sur ses efforts pour décarboner l'aviation, mais
celle-ci semble avoir du mal à atteindre les oreilles des personnes
qui ne gravitent pas autour du secteur. La dernière étude de la
chaire Pégase, menée sur un échantillon d'un millier de personnes
représentatives de la population française et publiée la semaine
dernière, le montre : seul un tiers des personnes interrogées sur
les technologies développées pour décarboner l'aviation a déjà
entendu parler de ces technologies. Les recherches sur la propulsion
à hydrogène ayant fait davantage de bruit que d'autres leviers plus
immédiat et à impact supérieur, la mise en place des technologies de
décarbonation paraît lointaine qui plus est. Dans ces
conditions, 12 % des sondés avouent avoir honte lorsqu'ils prennent
l'avion et 41 % envisagent de le prendre moins souvent pour des
raisons environnementales. Mais pour le moment,
il est
difficile de voir cela se traduire dans les faits. Bien que l'effet
du « travel revenge » soit passé, la demande continue d'être très
forte et les compagnies aériennes annoncent les unes après les
autres qu'elles se préparent à un été exceptionnel - tant bien que
mal du fait de problèmes de disponibilité des appareils. Alors que
l'offre reste en moyenne légèrement moins importante qu'en 2019, les
tarifs augmentent également du fait du prix du carburant, des
tensions géopolitiques et de la nécessité de financer les actions de
décarbonation des compagnies aériennes. La DGAC constate ainsi
qu'ils ont été plus de 20 % plus élevés en avril qu'en avril l'année
dernière en France, et 32,6 % au-dessus de ceux d'avril 2019, tous
faisceaux confondus. Hausses de tarifs et mauvaise
conscience environnementale, un cocktail dangereux pour la demande ?
Il semble finalement que les préoccupations de l'opinion soient
ailleurs car, alors que nous ne sommes qu'à l'orée de la saison été,
les avions sont pleins.
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EasyJet prévoit d'atteindre ses objectifs plus rapidement grâce à une forte demande
(source ANP, traduit avec Deepl) 18 mai 2023 - La compagnie
aérienne easyJet prévoit d'atteindre plus rapidement ses objectifs à
moyen terme en raison de la forte demande pour la saison estivale.
La compagnie aérienne à bas prix, deuxième utilisateur de l'aéroport
de Schiphol après KLM, bénéficie d'une forte demande pour les
voyages de vacances et a réussi à réduire de manière significative
ses pertes au cours du premier semestre de son exercice.
La perte totale avant impôts pour le premier semestre s'est
élevée à 411 millions de livres sterling (environ
470 millions d'euros). En
avril, easyJet avait annoncé que la perte devrait se situer entre
405 et 425 millions de livres sterling. Un an plus tôt, la compagnie
avait enregistré une perte de 545 millions de livres sterling. La
perte a été réduite principalement grâce à un certain nombre de
mesures, dont l'optimisation du réseau et la gestion continue des
coûts. Le chiffre d'affaires total a augmenté de 80 % pour
atteindre environ 2,7 milliards de livres sterling au cours du
premier semestre, comme prévu. Cette croissance est principalement
due à la hausse des prix, à l'augmentation de la capacité, à
l'amélioration des coefficients de remplissage et à l'augmentation
des recettes provenant des produits auxiliaires. Les coûts ont
augmenté de plus de 50 % pour atteindre 3,1 milliards de livres.
Cette hausse est due à la réutilisation d'un plus grand nombre
d'avions et à l'augmentation significative des coûts du carburant.
(...) Selon M. Lundgren, membre de la direction, des études récentes ont montré que les
voyages sont une priorité pour de nombreux ménages, malgré une
inflation élevée, et que les vacanciers optent de plus en plus pour
des compagnies aériennes abordables. (...)
>
Singapore Airlines boucle son exercice 2022-2023 avec un bénéfice historique
(source Air & Cosmos) 17 mai 2023 - Singapore
Airlines a retrouvé de belles couleurs. Pour son exercice 2022-2023,
clos le 31 mars 2023, la compagnie a dégagé un bénéfice net
de 2,157
milliards de dollars singapouriens (soit près de 1,5 milliard
d'euros), le plus élevé jamais enregistré en ses 76 ans d'histoire,
contre une perte de 962 milliards de dollars de Singapour (660,6
millions d'euros) pour la même période de l'année précédente.
Après trois ans d'exercices
déficitaires en raison de la crise du transport aérien mondial liée
à la pandémie de Covid-19, le groupe SIA renoue donc avec les
bénéfices et enregistre les meilleurs résultats de son histoire. SIA
a réalisé un chiffre d'affaires de 17,775 milliards de SGD (12,2
milliards d'euros), en croissance de 133% par rapport à l'exercice
précédent. SIA et Scoot ont transporté 26,5 millions de passagers,
soit six fois plus que l'année précédente. Le groupe SIA a aussi
connu un coefficient moyen de remplissage record de 85,4% sur sa
flotte passagers. Malgré un
ralentissement de la demande, l'activité cargo du groupe a
enregistré un chiffre d'affaires supérieur à 3 milliards de dollars,
soit la deuxième meilleure performance de son histoire. Au 31 mars
2023, le groupe SIA opérait 80% de ses capacités par rapport à 2019,
et exploitait 195 avions, dont 188 avions passagers (133 pour SIA et
55 pour Scoot) et 7 avions cargo. (...)
>
Rolls-Royce fait tourner l'Ultrafan, un moteur d'avion crucial pour son avenir
(source La Tribune) 20 mai 2023 - À l'approche du grand retour du
salon du Bourget, avionneurs, motoristes et équipementiers
fourbissent leurs armes. Si aucun nouveau programme d'envergure
n'est attendu chez les principaux acteurs du secteur, cela ne les
empêchera pas de mettre en avant les différents progrès réalisés. Le
motoriste britannique Rolls-Royce va, sans aucun doute, mettre
l'accent sur son concept UltraFan qui vient de connaître ses
premiers essais au sol. Un démonstrateur de ce moteur de
nouvelle génération a ainsi tourné sur le banc d'essais géant
Testbed-80, inauguré en 2021 dans son fief de Derby (Royaume-Uni).
(...) Cette étape représente un pas
important pour Rolls-Royce. Après s'être appuyé pendant plus de 50
ans sur le concept de moteur à triple corps, conçu avec le RB211
(qui motorisa entre autres le Boeing 747) puis développé à travers
toute la gamme Trent, le motoriste britannique a franchi un pas en
testant pour la première fois une nouvelle architecture pour les
moteurs à forte puissance. Élaborée à travers son programme
Advance3, cette architecture centrale se distingue par l'adjonction
d'une boîte de transmission de puissance (power gearbox ou PGB) et
l'utilisation trois arbres indépendants permettant aux différents
modules du moteur de tourner à des vitesses différentes. Cela permet
d'optimiser la vitesse de rotation de ces modules et de réduire le
nombre d'éléments (notamment la turbine basse pression en sortie de
moteur). Décrite comme la boîte de transmission la plus puissante du
monde aéronautique, la PGB du démonstrateur de l'Ultrafan a
développé une puissance record de 64 MW durant les essais. D'autres
innovations sont également intégrées, avec de nouveaux matériaux
composites à matrice céramique (CMC) ou carbone-titane pour le
carter et les aubes, ou encore un système de combustion optimisé ALECSys (Système avancé de combustion à faibles émissions).
L'Ultrafan doit permettre à Rolls-Royce
de préparer ses futurs programmes de moteurs de moyenne à forte
puissance (de 25.000 à 100.000 livres de poussée) et notamment le
remplacement de la famille Trent. L'Ultrafan offre ainsi un gain de
consommation de carburant de 25 % par rapport à la première
génération de moteurs Trent, et de 10 % par rapport aux dernières
versions comme le Trent XWB qui équipe l'A350. La famille Trent
équipe également les Boeing 787 ou encore les Airbus A330 NEO.
Certaines de ces technologies doivent aussi permettre d'améliorer
les moteurs actuels de la famille Trent. Si le gain semble
limité par rapport à ce que peut offrir un concept de rupture comme
le projet Rise de CFM (Open Rotor ou soufflante non carénée), de
l'ordre de 20 %, cela reste conséquent, notamment sur le segment
long-courrier. De plus, Rolls-Royce annonce une compatibilité à
100 % avec les carburants d'aviation durables (SAF) qui représentent
le seul moyen de décarbonation massif pour les vols
transcontinentaux. Les essais du démonstrateur ont d'ailleurs été
jusqu'ici réalisés uniquement avec du SAF. Le développement d'une nouvelle gamme de moteurs est
primordial pour les activités d'aéronautique civile Rolls-Royce. Le
motoriste est certes présent sur l'A350 (en exclusivité) et le 787,
mais il ne l'est pas sur le 777X (version remotorisée du 777) en
cours de développement. De même, il s'est retiré du segment des
moteurs pour les appareils moyen-courriers, laissant le champ libre
à CFM International (coentreprise entre Safran et GE Aerospace) et
Pratt & Whitney pour motoriser les Boeing 737 MAX et Airbus A320
NEO. Or, celui-ci est le plus dynamique aujourd'hui et de loin.
Outre le nombre phénoménal de moteurs vendus - plusieurs dizaines de
milliers d'exemplaires - il offre une fantastique manne financière
aux motoristes avec les contrats de services associés pour la
maintenance et l'entretien de ces équipements. Rolls-Royce
ne doit donc pas rater le coche en cas de lancement d'un nouveau
programme d'avion d'ici la fin de la décennie. Et avec l'Ultrafan,
le groupe ne veut se fermer aucune porte. Si ce moteur semble
davantage destiné à équiper des avions long-courriers au vu de ses
performances, sa large gamme de puissance doit permettre au
motoriste britannique de se positionner des appareils plus modestes.
Une version à 25.000 livres de poussée peut ainsi permettre de
motoriser les remplaçants des A320 NEO et 737 MAX.
![IM10_aviationdurable](http://navigaction.com/images/IM10_aviationdurable.jpg)
Revue de presse boursière
>
Air France KLM : +15% sur la semaine !
(source Boursier) 19 mai 2023 - Air France KLM poursuit sa
séquence haussière avec une nouvelle progression de 2,3% à 1,72 euro
ce vendredi en bourse de Paris, ce qui porte l'avance de la valeur à
15% sur la semaine. Le flux acheteur a été nourri par plusieurs
notes de brokers ces dernières heures, à commencer par celle de Redburn qui a relevé sa recommandation de 'vendre' à 'neutre',
tandis que Davy a rehaussé à 'surperformer' sa recommandation sur la
compagnie aérienne en visant un cours de 2,3 euros, contre 1,3 euro
précédemment. Auparavant, Morgan Stanley avait déjà revalorisé le
dossier de 2 à 2,15 euros, tout en restant à 'pondération en ligne'.
Les analystes sont redevenus clairement positifs
sur le transporteur puisque, selon le consensus 'Bloomberg', 11 sont
à l''achat', 7 à 'conserver' et seulement 3 à 'vendre'. (...)
Selon les derniers commentaires de la direction, Air France KLM a
dit ne pas ressentir l'impact de la hausse du coût de la vie, citant
plus de 1,5 milliard d'euros de ventes de billets d'avion au premier
trimestre et une demande solide sur l'ensemble de son réseau... À
noter par ailleurs, qu'AF a dégagé un Ebitda de 214 ME sur le
trimestre écoulé, contre 70 ME pour KLM. La compagnie aérienne
française a en revanche essuyé un déficit opérationnel 181 ME, soit
une marge de -4,6%, contre un déficit de 128 ME et une marge de
-5,1% pour le transporteur néerlandais. Le groupe anticipe
pour l'ensemble de l'année 2023 un coût unitaire stable à prix de
carburant et taux de change constants et hors mesure de soutien à
l'emploi par rapport à 2022. Ses investissements nets pour
l'ensemble de l'année 2023 sont estimés à 3 MdsE. Vers un
bel été... Citi ('achat') estime que les résultats du groupe
ont été principalement tirés par des prix plus élevés, avec une
tarification unitaire du réseau passagers au 1er trimestre en hausse
d'environ 21% par rapport aux niveaux de 2019, un consensus de +19%.
Globalement, le groupe a fait mieux que prévu sur les prix et moins
bien sur les coûts, avait indiqué la banque.
Pour Bernstein, Air
France KLM se prépare en vue d'un été "fort" et se veut, comme de
nombreuses compagnies aériennes, optimiste pour la période de pointe
des voyages cette année. Le broker souligne par ailleurs la légère
réduction des perspectives de capacités, avec une cible de 95% des
niveaux de 2019 en 2023 contre 95% à 100% prévus précédemment...
Les actionnaires d'Air France-KLM sont désormais invités à
participer à l'Assemblée générale mixte qui se tiendra le mercredi 7
juin à 14h30 à l'Hôtel Hilton Paris Charles de Gaulle, à
Tremblay-en-France. L'AG sera retransmise en direct sur le site
internet de la société.
Fin de la revue de presse
>
Évolution du cours de l'action Air France-KLM depuis un
an
Deux évènements ont impacté le cours de l'action depuis
un an :
. en juin 2022 l'augmentation de capital à hauteur de 2,256
milliards d’euros . en février 2023 l'annonce des bons
résultats 2022.
>
Évolution du cours de l'action Air France-KLM
L'action Air France-KLM est à 1,69 euro en clôture lundi
22
mai. Elle est en forte hausse cette semaine de
+11,44%.
Elle était à 1,253 euro
le 2 janvier 2023.
La moyenne (le consensus) des analystes
à 12 mois pour l'action AF-KLM
est à 1,95 euro (elle était à 1,50 euro début janvier). L'objectif de cours le plus élevé est
à 2,50 euros, le plus bas à 1,10 euro. Je ne
prends en compte que les opinions d'analystes postérieures à
l'augmentation de capital de mai 2022.
Le cours de l'action
Air France-KLM a souffert de l'annonce de résultats trimestriels
mitigés et d'une prévision annuelle moins forte qu'attendue
(activité passagers à 95% du niveau de 2019). Depuis, les
perspectives de forte activité cet été, ainsi que la fin des
contraintes imposées par la Commission Européenne ont séduit les
analystes.
Vous pouvez retrouver sur
mon blog le détail du consensus des analystes.
>
Évolution du prix du carburant en 2022
Depuis le début de la guerre en Ukraine, il n'y a plus de
corrélation entre le prix du baril de pétrole Brent et celui du baril de
Jet Fuel. En 2022, l'écart entre les deux
produits a oscillé entre 30 et 50$, alors qu'il ne dépassait pas 10$ les
années précédentes.
Depuis trois mois, l'écart entre les deux
produits (le Jet Fuel et le pétrole brut) se resserre et se
rapproche de l'écart existant avant la guerre en Ukraine
>
Évolution du prix du carburant cette semaine
Le baril de Jet Fuel en Europe est quasi stable cette semaine à 92$. Après avoir atteint un
maximum de 182$ en juin 2022, il était redescendu à 132$ début août. Il était à 79$
avant le déclenchement de la guerre en Ukraine.
Le baril de pétrole Brent (mer du nord)
est quasi stable cette semaine à 76$. L'effet des annonces de baisse
de production par l'OPEP+ s'estompent.
De la mi-février
2022
à fin juillet, il faisait le yoyo entre 100 et 120$. Depuis, il oscille
entre 75$ et 99$.
Alors que le pétrole est revenu depuis plusieurs semaines à un niveau habituel,
le Jet Fuel est désormais très proche de son niveau habituel. L'écart
entre le Jet Fuel en Europe et le baril de pétrole Brent n'est désormais
plus que de 16$. En 2022, au début du conflit ukrainien, cet écart
avoisinait 50$.
S'il est trop tôt pour en tirer un
enseignement définitif, c'est une bonne nouvelle pour les compagnies
aériennes. Elles pourront si cela se confirme, consacré davantage de
ressources aux carburants d'aviation durable.
Bon à savoir
>
Conseils pour les salariés et anciens salariés actionnaires
Vous trouverez sur mon site
navigaction les modalités d'accès aux sites des gérants.
Pour éviter
d'oublier de changer vos coordonnées à chaque changement d'adresse
postale,
je vous conseille de renseigner une adresse mail personnelle. Elle
servira pour toute correspondance avec les organismes de gestion.
Gardez en un même endroit tous les documents afférant à vos actions
Air France-KLM : tous vos courriers reçus des différents gérants,
Natixis, Société Générale, votre établissement financier personnel si
vous avez acheté vos actions par celui-ci.
>
Gestion des FCPE
Lorsque vous placez de l'argent dans un des fonds FCPE d'Air
France, vous obtenez des parts dans ces fonds. Vous ne détenez pas
directement d'actions.
Ce sont les conseils de surveillance,
que vous avez élus en juillet 2021 pour cinq ans, qui gèrent les fonds
et qui prennent les décisions.
Les fonds Aeroactions,
Majoractions et Concorde ne détiennent que des actions Air France.
Les fonds Horizon Épargne Actions (HEA), Horizon Épargne Mixte
(HEM), Horizon Épargne Taux (HET) gèrent des portefeuilles d'actions
diverses.
Précisions
Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une
incitation à vendre ou une sollicitation à acheter des actions Air France-KLM.
Vous pouvez réagir à cette revue de presse ou bien me communiquer toute
information ou réflexion me permettant de mieux conduire ma fonction d'administrateur
du groupe Air France-KLM.
Vous pouvez me poser, par retour, toute question
relative au groupe Air France-KLM ou à l'actionnariat salarié...
À bientôt.
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François Robardet
Administrateur Air France-KLM représentant les
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Suppléant Nicolas Foretz, PNC
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Lors de mon élection, j'ai
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